금값이 역사상 처음으로 온스당 5,000달러를 돌파했습니다. 1월 한 달 동안 가격이 650달러 이상 상승했습니다. 지난주 8.5% 급등은 달러 기준으로 사상 최대 주간 상승폭입니다. 비율로는 2020년 3월 코로나19로 인한 시장 패닉 이래 가장 큰 폭의 주간 상승입니다. 은값 또한 온스당 100달러를 넘었으며, 올해에만 44% 상승했습니다.
시장 참여자들이 세 가지 위험 요소에 대비하면서 안전자산 선호 현상이 나타나고 있습니다. 미국-캐나다-중국 간 관세 상승, 엔화 개입 가능성, 그리고 미국 정부 셧다운 우려가 그 배경입니다.
Sponsored금값 상승…신뢰 약화 반영
TD 시큐리티스의 전략가 다니엘 갈리 씨는 월스트리트저널과의 인터뷰에서 금 가격 급등세가 글로벌 금융 시스템의 신뢰에 대한 의문과 연관되어 있다고 밝혔습니다. 그는 “신뢰가 흔들리고 있지만 완전히 무너진 것은 아닙니다. 만약 신뢰가 붕괴된다면 금값 상승세는 훨씬 오래 이어질 수 있습니다.”라고 강조했습니다.
여러 요인이 금 가격 상승을 이끌고 있습니다. 달러는 트럼프 전 대통령의 베네수엘라 개입, 파월 연준 의장에 대한 압박, 그리고 그린란드에 대한 관세 위협 속에서 약세를 보이고 있습니다. 연준의 금리 인하는 국채 및 머니마켓펀드의 수익률을 낮추어 금의 기회비용을 감소시켰습니다.
중국은 14개월 연속 금을 매입했고, 폴란드 중앙은행도 최근 대규모 매입을 승인했습니다. 주가가순환조정PER 기준으로는 2000년 닷컴버블 이래 최고치를 기록 중입니다. 투자자들이 대체 자산으로 이동하고 있습니다.
시장 주목 3대 리스크
금으로의 자금 이동 이외에 이번 주 투자자 불안감을 키우는 세 가지 문제가 있습니다.
미국·캐나다·중국 관세 충돌
트럼프 전 대통령은 캐나다가 중국과 자유무역협정을 추진할 경우, 캐나다에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 이에 대해 캐나다 총리 마크 카니는 “중국과의 FTA 추진 계획이 없다”고 즉각 반박했습니다.
Sponsored Sponsored“미국·멕시코와의 자유무역협정에 따르면 비시장경제와 자유무역협정을 체결할 때 사전 통보 의무가 있습니다. 우리는 중국이나 다른 비시장경제 대상국과 그런 계획이 없습니다.” – 마크 카니 캐나다 총리
캐나다는 중국의 보복 관세에 대응해 제한적 합의를 이끌어냈습니다. 2024년 캐나다는 미국 정책을 따라 중국산 전기차에 100% 관세, 철강·알루미늄에 25% 관세를 부과했습니다. 중국은 캐나다 카놀라유에 100% 관세, 돼지고기 및 해산물에 25% 관세로 맞대응했습니다. 현재 캐나다는 중국산 전기차 관세를 6.1%로 낮추는 대신, 연간 4만 9천 대 수입 한도를 뒀으며 이는 캐나다 전체 자동차 판매량의 약 3%에 해당합니다.
문제는 트럼프 전 대통령이 이 합의를 “역사상 최악의 협상 중 하나”라고 비판하며 주말 내내 압박을 이어갔다는 점입니다. 재무장관 스콧 베센트는 ABC 방송에 출연해 “캐나다가 중국산 저가 상품의 미국 유입 통로가 되도록 내버려둘 수 없습니다.”라고 밝혔습니다.
트럼프 전 대통령은 SNS에서도 캐나다를 조롱하며 “중국이 한 때 위대했던 캐나다를 완전히 장악하고 있습니다. 안타까운 일입니다. 아이스하키만은 그대로 두길 바랍니다!”라고 남겼습니다. 시장은 월요일에 캐나다와 중국의 공동 대응 가능성을 우려하고 있습니다.
Sponsored엔 개입 경고
엔화가 달러 대비 0.7% 상승해 154.58엔을 기록했습니다. 일본의 다카이치 사나에 총리는 “비정상적 움직임에 대응하겠다”고 경고했습니다. 뉴욕 연방준비은행이 금융기관에 엔화 환율을 문의한 것으로 알려지면서 시장은 미국이 일본의 외환시장 개입을 지원할 수 있다는 신호로 해석했습니다.
밀러 타박의 수석 시장 전략가 맷 말리 씨는 블룸버그에 “대부분의 엔화 방어 조치는 장기 금리만 오르게 만들 것”이라며 “일본 정책당국은 뚜렷한 해법 없이 곤란한 상황에 처하게 된다”고 전했습니다.
엔화는 캐리 트레이드의 주요 차입 통화입니다. 실제 개입이 이뤄질 경우, 엔화 캐리 포지션 청산으로 위험 자산 전반의 변동성이 커질 수 있습니다.
미국 셧다운 가능성 상승
1월 31일 예산 협상 만료가 다시 문제로 떠올랐습니다. 칼시 예측시장에 따르면 셧다운 확률은 78.5%로 치솟았습니다. 척 슈머 상원 민주당 원내대표는 ICE 이민 당국 요원에게 두 명의 민간인이 사살당한 사건을 이유로 국토안보부 예산안에 민주당이 반대할 것이라고 밝혔습니다.
Sponsored Sponsored연간 12개 예산안 중 6개는 이미 법으로 통과됐으나, 나머지 6개는 금요일 마감 전까지 공화당이 민주당 협조를 받아야 합니다. 예산위원회 민주당 간사 패티 머레이 상원의원은 동료들에게 법안 지지를 촉구했지만, 입장을 바꿔 “연방 요원들이 대낮에 사람을 살해하고 아무런 책임도 지지 않을 수는 없습니다.”라고 밝혔습니다.
10월 43일간 이어졌던 셧다운과 달리 일부 부처는 이미 연간 예산을 확보해 법무부, 상무부, 내무부, 농무부 등은 영향을 받지 않습니다. 전체적인 셧다운 가능성은 낮으나, 일부 정부 운영에 차질이 불가피할 예정입니다. 또한 폭설로 상원이 화요일까지 휴회합니다.
이번 주 주요 이벤트…의미는
미 연준 FOMC 회의는 1월 29일로 예정되어 있습니다. 금리 동결이 예상되지만 트럼프 전 대통령은 계속 금리 인하를 압박하고 있습니다. 그는 조만간 파월 의장 후임을 지명하겠다고 밝혀, 시장 불확실성이 가중되고 있습니다. 미국 예산 만료가 1월 31일, 일본 선거는 2월 8일로 다가왔습니다. 마이크로소프트, 테슬라 등 빅테크 실적도 이번 주에 집중되어 있습니다.
주말 비트코인 거래량 급등은 투자자들이 이미 패닉에 진입했음을 보여줍니다. 미국 증시 개장 전부터 세 가지 악재가 한꺼번에 겹쳤고, 트럼프의 관세 위협은 다시 시장을 흔들고 있습니다. 과거 패턴대로라면 시장 반응이 악화될 시 TACO(관세 정책 발표 취소)로 이어질 가능성도 있지만, 그 전까지 변동성은 불가피해 보입니다.
금과 은의 사상 최고가는 시장이 안전자산을 적극적으로 찾고 있음을 분명하게 보여줍니다.
