이란 국회의장 모하마드 바게르 갈리바프는 X(트위터)를 통해 사실상 거래 조언을 게시했습니다. 그는 트럼프의 장전 발표를 “역방향 지표”라고 부르며, 팔로워들에게 모든 에너지 움직임에서 반대 포지션을 취하라고 촉구했습니다.
이 게시물은 월가에서 가장 인기 있었던 저가 매수 전략이 실제 지정학적 리스크 앞에서 무너진 이번 주에 비현실적인 분위기를 더했습니다.
TACO 트레이드 한계에 부딪히다
“트럼프는 항상 겁을 먹고 빠진다(TACO)” 거래 전략은 2025년 대부분의 시장 움직임을 결정했습니다. 투자자들은 트럼프에 의해 촉발된 하락장에서 매수해 며칠 내에 반등이 올 것이라 기대했습니다. 이 매뉴얼은 중국, 캐나다, EU와의 관세 갈등 동안 신뢰성 있게 작동했습니다.
하지만 지난주에는 이 전략이 통하지 않았습니다. 트럼프는 이란 에너지 인프라 타격 시한을 3월 27일에서 4월 6일로 연장했습니다. 기대했던 반등 랠리는 오지 않았습니다.
바클레이스 전략가 에마뉘엘 코는 반복된 입장 번복이 시장 신뢰를 훼손한다고 언급했습니다. 투자자들은 지연을 평화로 가는 길로 보지 않았습니다. 오히려 더 큰 긴장 고조를 위한 전술적 일시정지로 인식하기 시작했습니다.
애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 지표는 1분기 성장률 전망치를 2%로 하향 조정했습니다. 이는 한 달 전의 3.1%에서 낮아진 수치입니다.
한편, 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 시장은 2026년 말까지 금리가 유지될 것으로 예측하고 있으며, 변동 가능성도 낮게 보고 있습니다.
이는 연초 투자자들이 기대했던 여러 차례의 금리 인하와는 큰 차이가 있습니다.
갈리바프, 채권시장 경고
갈리바프는 이란의 가장 두드러진 전시 정치 인물로 부상한 전 이슬람혁명수비대(IRGC) 사령관입니다. 그는 미국과의 협상을 부인하는 데 그치지 않았습니다.
그는 팔로워들에게 트럼프의 장전 게시물이 차익 실현 기회라고 말했습니다.
“장전 이른바 ‘뉴스’ 혹은 ‘진실’은 대개 차익 실현을 위한 사전 포석일 뿐입니다. 본질적으로 역방향 지표입니다. 반대로 하십시오.” – 갈리바프 이란 국회의장
존스 홉킨스대 경제학자 스티브 행키는 채권 투자자들이 관세 전쟁과 이란 분쟁이라는 이중 압박으로 인해 트럼프에게 등을 돌렸다고 밝혔습니다.
미국 10년 만기 국채 수익률은 4.46%까지 상승했습니다. 이는 2025년 4월 트럼프가 상응 관세를 보류하게 만든 4.5% 임계값에 근접한 수치입니다.
갈리바프는 또한 이번 주 초 미국 국채를 매입하는 금융기관들이 합법적 군사 타겟이 될 수 있다고 경고했습니다.
해당 발언은 채권시장의 기존 재정 우려에 직접적인 지정학적 위험을 더했습니다.
옛 전략 더 이상 통하지 않다
TACO 전략이 통했던 이유는 트럼프의 교역 상대국들이 합리적 경제 행위자였기 때문입니다. 중국, EU, 캐나다 모두 안정을 원했고, 체면을 지켜주는 타협을 수용했습니다.
하지만 이란은 그런 역학이 작동하지 않습니다. 최고지도자는 개전 초공습에서 사망했습니다.
군사 인프라도 여러 차례 타격을 입었습니다. 그럼에도 테헤란은 아직 협상에 나서지 않고 있습니다. 갈리바프는 일요일 워싱턴이 공식적으로는 협상 신호를 보내면서 실제로는 지상 침공을 준비한다고 비난했습니다.
브렌트유 배럴당 가격이 110달러를 넘고, 호르무즈 해협이 여전히 사실상 봉쇄된 상황에서 이번 전쟁의 경제적 피해는 이미 가격에 반영되어 있습니다.
TACO 논리에 의존했던 저가매수 투자자들은 이제 지정학적 프리미엄이 일시적 급등이 아니라 구조적 요소로 자리잡은 시장과 마주하게 됐습니다.
다가오는 주의 핵심 질문은 10년 만기 국채 수익률이 4.5%를 돌파하면 백악관이 작년 관세 위기 때처럼 행동에 나설지, 아니면 실제 전쟁은 교역 분쟁보다 되돌리기가 더 어려울지입니다.
