연방준비제도이사회가 이번 주 금리 인하를 결정한 것은 미국 경제가 불안정한 시장 상황을 겪고 있음을 나타냅니다. 역사가 반복된다면, 경제가 새로운 유동성을 확보하면서 암호화폐 시장이 혜택을 받을 것입니다.
그러나 이번 금리 인하는 과거처럼 암호화폐를 부양하지 않을 수 있습니다. 전문가들에 따르면, 정치적 및 인플레이션 불확실성과 투자자들의 신중함이 영향을 줄 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 현실세계 자산(RWA), 탈중앙화 금융(DeFi), 스테이블코인과 같은 특정 부문은 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다.
금리 인하, 조건이 있다
연방준비제도이사회가 금리 인하를 결정한 것은 위험 자산 투자자들에게 저렴한 자금이 다가오고 있다는 신호로 환영받습니다. 그러나 이번에는 다르게 느껴집니다.
비트코인 가격은 파월의 25bp 금리 인하 결정에도 불구하고 안정세를 유지했습니다. 이는 ETF 유입과 장기 참여자들의 헌신과 같은 기관의 지원 덕분이었습니다.
Sponsored그러나 온체인 신호는 모든 참여자가 같은 낙관론을 공유하지 않는다는 것을 곧 드러냈습니다.
BeInCrypto가 최근 보도한 바에 따르면, 신규 주소 모멘텀의 감소는 소매 투자자들이 물러나고 있음을 시사합니다. 새로운 참가자가 줄어드는 것은 시장 포화나 하락에 대한 두려움을 강조합니다.
이 데이터는 유동성을 주입하고 약화된 경제를 확인하는 금리 인하가 시장을 정의하는 긴장을 나타냅니다.
“어제의 금리 인하 이유는 파월에 따르면 ‘위험 관리’였으며 적절한 용어입니다. FOMC는 인플레이션 예방보다 성장 보호로 목표 균형이 기울고 있다고 보고 있습니다. 즉, 스태그플레이션의 유령이 다시 우리를 놀라게 하고 있으며, 할로윈도 아닙니다.” – 맥스 고캄, 프랭클린 템플턴 부최고투자책임자.
이 단일한 연준의 움직임은 암호화폐 투자자들이 단순한 “저점 매수” 내러티브보다 더 복잡한 파노라마를 탐색하도록 강요합니다.
유동성 촉매제
연방준비제도이사회의 금리 인하는 경제 조건과 시장 유동성이 상반되는 동적 상황을 도입했습니다. 금리 인하 자체는 약화된 경제를 인정하면서도, 역사적으로 암호화폐 시장의 촉매 역할을 해온 새로운 유동성을 신호합니다.
분석가들은 이 유동성 요소를 면밀히 관찰하고 있습니다.
“[금리 인하]는 유동성을 주입하고 할인율을 낮추며 투자자들을 위험 자산으로 다시 몰아넣습니다. 이 역설은 연준이 본질적으로 느린 성장을 확인할 때에도 주식과 암호화폐가 상승할 수 있는 이유입니다. 현재 시장은 유동성 충동과 부드러운 착륙 전망에 더 집중하고 있으며, 약한 기초로 인한 저항보다 더 중요합니다.” – 카단 스타델만, 코모도 플랫폼 최고기술책임자.
이 관점은 과거 완화 사이클 동안의 기록과 일치합니다. 이때 상당한 암호화폐 랠리가 뒤따랐습니다.
Sponsored Sponsored비트코인은 특히 이러한 이벤트를 앞서가는 역사를 가지고 있습니다. 금리 인하가 예상되는 시점에 가격이 상승하고, 뉴스가 확인되면 “뉴스 매도” 하락이 뒤따릅니다. 소문에 매수한 거래자들이 뉴스가 확인되면 이익을 실현하기 때문입니다.
“2019년, BTC는 금리 인하를 예상하며 4,000달러에서 13,000달러로 상승했지만 발표 직후 폭발하지 않았습니다. 2020년 3월 금리 인하 이후, 세계가 봉쇄에 휩싸이면서 비트코인은 폭락했지만 금보다 먼저 반등한 첫 상품 중 하나였습니다.” – 스타델만.
그러나 이번 주의 금리 인하는 이전 완화 사이클과 크게 다른 상황에서 이루어졌습니다.
인플레이션, 관세…불확실성
역사는 유동성이 암호화폐 랠리를 촉진할 수 있는 설득력 있는 로드맵을 제공합니다. 그러나 현재 환경은 그 패턴을 방해할 수 있는 중요한 변수들로 정의됩니다.
비트겟 월렛 최고마케팅책임자 제이미 엘칼레는 이번에는 두 가지 주요 요소가 다르다고 지적합니다:
“첫째, 정치적 배경: 연준의 독립성이 의심받고 있으며, 이는 신뢰성 문제를 일으킬 수 있습니다. 둘째, 인플레이션 혼합은 관세와 공급망 위험으로 인해 덜 명확합니다. 따라서 역사는 금리 인하가 시장을 상승시켜야 한다고 제안하지만, 오늘날의 오차 범위는 더 좁습니다.”
정치적 요소는 과거 사이클에서 볼 수 없었던 불확실성을 추가합니다. 최근 연준 이사에 대한 법적 도전은 통화 정책에 대한 정치적 간섭 가능성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 이 위험은 중앙은행에 대한 시장의 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
게다가, 과거의 강한 수요에 의해 주도된 사이클과 달리, 현재의 지정학적 사건, 특히 관세와 공급망 위험은 인플레이션 압력을 더욱 복잡하게 만듭니다.
Sponsored“노동 시장 데이터가 약화되었고, 관세는 인플레이션 전망에 압력을 가했습니다. 연준은 정책을 완화하여 경기 둔화가 더 심각해지는 것을 방지하려고 하면서도 인플레이션이 완전히 사라지지 않았음을 인정하고 있습니다… 이번 금리 인하는 성장에 대한 ‘녹색 신호’라기보다는 경제가 지원이 필요하다는 인식입니다.” – 엘칼레.
정치적 및 거시경제적 역풍에도 불구하고, 유동성 주입은 여전히 자리를 찾아야 합니다. 일부 부문은 다른 부문보다 더 많은 혜택을 받을 수 있습니다.
승자들 살펴보기
비트코인이 여전히 거시적 투자로 남아 있는 동안, 이번 완화 사이클의 진정한 “승자”는 자본 유입에 가장 민감한 특정 암호화폐 카테고리에서 발견될 수 있습니다.
투자자들에게는 세 가지 주요 카테고리가 유동성 주입의 가장 즉각적이고 민감한 수혜자가 될 것입니다: 디파이, 밈코인, 현실세계 자산(RWA)입니다.
디파이는 낮은 대출 비용과 “수익 추구”로 인해 덜 매력적인 전통 금융 상품에서 벗어나 온체인 머니 마켓으로 투자자들을 끌어들입니다. 한편, 밈코인은 종종 투기 활동의 급증을 가장 먼저 경험합니다.
XYO 공동 창립자 Markus Levin이 BeInCrypto에 말했습니다:
Sponsored Sponsored“디파이와 밈코인 같은 카테고리는 역사적으로 새로운 자금 유입에 가장 민감합니다. 소매 투기와 거래량이 가장 먼저 반등하기 때문입니다.”
현실세계 자산(RWA)의 성장도 이번 사이클에서 주목할 만한 이야기입니다. RWA 시장은 확장 중이며, 토큰화된 국채와 사적 신용 대출이 기관의 채택을 받고 있습니다. 하드 데이터가 이 성장을 뒷받침합니다: RWA의 총예치량(TVL)은 분기별로 31% 증가하여 82억 달러에 달합니다.
탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePINs)도 중요한 잠재력을 가지고 있습니다.
“메사리는 2024년에 산업의 400% 이상의 성장을 추적했습니다. 2025년 9월 기준, 코인마켓캡의 DePIN 카테고리 페이지는 현재 370억 달러 이상의 시가총액을 보여줍니다. 세계경제포럼은 2028년까지 수조 달러 규모로 확장될 수 있으며, 더 분산된 인프라를 통해 컴퓨팅을 재구성할 것이라고 예측합니다.”라고 Levin이 덧붙였습니다.
한편, 스테이블코인은 온체인 경제의 기초로서 크게 성장할 것입니다.
수익 추구 서사
정부 채권과 같은 전통 금융 상품이 저금리 환경에서 덜 매력적이 되면서, 디파이 스테이블코인 프로토콜이 제공하는 수익률이 더 매력적으로 보입니다.
“스테이블코인은 이 이야기의 중심에 있습니다. 낮은 정책 금리는 전통적인 현금 상품의 수익률을 압박하지만, 온체인 시장은 여전히 대출, 구조화 상품, 또는 토큰화된 국채를 통해 중간에서 두 자릿수의 수익을 제공합니다. 이러한 상대적 스프레드는 스테이블코인을 유동성 저장 및 사용 가능한 통화로 더욱 매력적으로 만듭니다.”라고 Elkaleh가 설명했습니다.
자금 비용이 낮아지면서, 수익이 가장 큰 곳으로 수요가 이동합니다.
“연말까지 금리 인하가 예상됨에 따라, 단기 국채는 신용, 스테이킹, 또는 기초 프리미엄을 패키지로 제공하는 온체인 제품에 비해 덜 매력적일 수 있습니다. 이는 스테이블코인 예금을 지원할 수 있습니다. 따라서 우리는 토큰화된 현금 등가물과 수익을 제공하는 스테이블로의 전환을 기대하며, 발행자가 규모를 추구함에 따라 거래소와의 통합이 강화될 것입니다.”라고 Gokham이 덧붙였습니다.
이 새로운 현실은 암호화폐 시장에 중요한 시험을 제시합니다. 이번 완화 사이클의 진정한 척도는 이러한 초기 온체인 부문이 유동성 충격을 완전히 활용하고 불확실한 거시 환경에서 그들의 회복력을 입증할 수 있는지 여부입니다.
