2024년 12월 1일 연준의 양적 긴축(QT) 프로그램 종료는 암호화폐 시장에 중요한 변화를 의미합니다.
이 중요한 순간에도 전문가들은 영향이 눈에 띄기까지 시간이 걸릴 수 있다고 지적합니다. 과거와 유사하게 재무부 결제 지연으로 인해 2026년 초까지 대차대조표 확장이 지연될 것입니다.
Sponsored역사적 패턴, 연준 정책과 알트코인 성과 연결
연준의 통화 정책은 암호화폐 시장에 점점 더 영향을 미치고 있습니다. 과거에 연준이 양적 긴축(QT)을 하지 않을 때 알트코인은 비트코인에 대해 눈에 띄는 강세를 보였고, 이는 시장 역학을 바꾸며 다년간 상승세를 자극했습니다.
이러한 변화는 유동성 정책과 암호화폐 성과 간의 명확한 관계를 나타냅니다. 분석가 매튜 하이랜드는 QT가 없는 기간이 알트코인 랠리로 이어지는 경향이 있다고 확인하며 이들이 29개월에서 42개월 동안 지속된다고 말합니다, OTHERS.D/BTC.D 비율에 의해 강조됩니다.
하이랜드의 연구는 2014-2017년과 2019-2022년에 주목합니다. 이러한 기간 동안 QT가 없었을 때 알트코인은 각각 42개월과 29개월 동안 상승세를 유지했습니다.
“알트코인은 역사적으로 QT가 활동하지 않을 때 비트코인보다 높은 성과를 보였습니다. 알트코인은 2014-2017년과 2019-2022년 동안 QT가 활성화되지 않았을 때 각각 42개월과 29개월 동안 상승세가 지속되었습니다. 연준의 대차대조표와의 매우 강력한 상관관계에 비추어, 앞으로 여러 해 동안 알트코인이 비트코인보다 성과가 나을 가능성이 높습니다.”라고 하이랜드가 썼습니다
알트코인 시장의 지배력을 비트코인과 비교하는 OTHERS.D/BTC.D 비율은 금융 조건이 개선됨에 따라 상승하며, 더 큰 위험 감수를 장려합니다.
연준의 접근 방식은 이러한 변화와 밀접하게 일치합니다. 2014년부터 2017년까지 지지적 입장은 강력한 알트코인 성장을 이끌었습니다. 마찬가지로, 2019년 8월 QT 종료 이후 또 다른 알트코인 랠리가 시작되어 2022년까지 지속되었습니다. 이러한 주기는 연준의 유동성 정책이 암호화폐 위험 자산에 미치는 핵심적인 영향력을 시사합니다.
Sponsored Sponsored하이랜드는 QT 이후 안정화된 상태로 약 6조 5500억 달러에 이르는 현재의 대차대조표가 비트코인에 비해 알트코인의 다년간 초과 성과를 낼 수 있는 낙관론을 뒷받침한다고 강조합니다.
0.25 임계수준, 알트코인 시즌 시작 신호?
기술적 분석에 따르면 ALT/BTC 쌍은 QT가 종료된 후 0.25에서 바닥을 쳤습니다. 이 임계값은 알트코인 랠리의 잠재적 시작을 알리는 중요한 지표로 여겨지며, 상승 모멘텀의 다음 단계도 나타낼 수 있습니다.
ALT/BTC 비율은 현재 이 중요한 지지 수준 위인 0.36에 있습니다. 이 측정값이 0.25에 접근하면, 이는 지속적인 알트코인 강세로 이어지는 전형적인 투매 신호일 수 있습니다.
0.25선은 기술적, 심리적으로 중요한 의미를 지니며, 알트코인이 비트코인에 대해 상승 모멘텀을 회복하는 지점으로 자주 나타납니다.
비트코인 지배력이 감소할 때 자본은 종종 대체 암호화폐로 회전합니다. 2025년 8월 코인베이스 연구에 따르면, 비트코인 지배력은 5월의 65%에서 8월에는 약 59%로 감소했습니다.
이러한 추세는 초기 자본 흐름이 알트코인을 선호하는 “‘알트코인 시즌”의 특성을 보여줍니다.
대차대조표 확대 지연…시장 영향 지연?
QT가 공식적으로 종료되었지만, 즉각적인 효과는 나타나지 않을 것입니다. 2019년 경험에 따르면 정산 지연으로 인해 대차대조표의 확장과 그에 따른 암호화폐 시장 반응이 지연될 수 있습니다.
Sponsored Sponsored벤자민 코웬은 운영적인 요소를 강조했습니다. 2019년, QT는 8월에 끝났지만, 대차대조표 성장은 그 달 말로 예정된 재무부 만기가 정산되면서 지연되었습니다. 따라서 정책 변경이 금융 시장, 즉 암호화폐에 도달하는 데에는 시간이 걸릴 수 있습니다.
“12월 1일에 QT가 종료된다고 해서 대차대조표가 즉시 증가하기 시작하는 것은 아닙니다. 이를 인식하기까지 2026년 초까지 걸릴 수 있습니다.” 코웬이 썼습니다
이러한 운영 현실은 시장 타이밍에 중요합니다. 국고 결제 및 준비금 관리와 같은 메커니즘은 대차대조표 확대를 몇 달간 지연시켜 명확한 정책 영향을 기다리는 거래자에게 불확실한 조건을 초래할 수 있습니다. 변동성이 이 기간 동안 지속될 수 있습니다.
연준 연구는 이러한 복잡성을 강조합니다. 국고 일반 계정 및 결제 일정의 변화는 단기 대차대조표 판독값을 왜곡할 수 있습니다.
2019년 8월의 경험은 명확한 시장 패턴이 나타나기 전에 인내가 필요함을 보여주며, 이는 2025년이나 2026년에 나타날 가능성이 높습니다.
단기적 불확실성에도 불구하고 알트코인 시장 전망은 긍정적입니다. 연준 주도의 유동성 확장이 명확해지면, 역사적 경향에 따르면 알트코인은 종종 혜택을 받습니다.
