연방준비제도(Fed)의 10월 28-29일 회의에서 공개된 회의록이 12월 정책 전망에 새로운 불확실성을 불러일으키며 주식, 채권, 비트코인에 걸쳐 시장 변동성을 악화시켰습니다.
이번 회의록은 당시 회의에서 제공된 경제 데이터만을 반영하고 있습니다. 하지만 문서 내 언어 변화는 Fed의 다음 조치를 분석하는 애널리스트들 사이에서 최신 쟁점이 되고 있습니다.
연준 회의록, 12월 금리 인하 반대 대다수 드러나다
Fed는 “많은” 관계자들이 12월 금리 인하가 “적절하지 않다”고 보았으며, “여러” 사람들이 인하가 “적절할 수 있다”고 말했습니다.
SponsoredFed 관찰자 용어에서는 계급이 중요합니다. “some”은 “several”보다 많고, “many”가 둘 다를 초과합니다. 이는 당시 회의에서 12월 금리 인하에 반대하는 좁은 다수가 있었음을 나타냅니다.
회의록은 또한 머니마켓 내의 새로운 스트레스 포인트를 지적했습니다:
- 레포 변동성,
- ON RRP 사용 감소,
- 준비금이 부족해지는 추세.
이들의 조합은 역사적으로 양적 긴축(QT) 종료를 예고해왔습니다. 따라서 연준이 예상보다 더 가까운 시일 안에 대차대조표 축소를 마무리할 것이라는 의견이 있습니다.
이 발표 이전에, 시장은 이미 위험을 줄였습니다. 비트코인 가격은 89,000달러 아래로 하락하여 7개월 최저치를 기록했습니다. 이로 인해 암호화폐 주식과 전통 금융 지수들에도 비슷한 분위기가 확산되었습니다.
거시적 거래자들은 실제 이야기는 Fed의 미세한 분열에 있다고 말합니다. 회의록은 확고한 합의가 없음을 나타내며, 12월이 인플레이션과의 싸움을 시작한 이후 Fed의 가장 중요한 정책 결정이 될 것임을 시사합니다.
몇몇 관계자들은 여전히 높은 인플레이션 위험을 강조했습니다. 반면, 다른 이들은 냉각된 노동 시장과 감소하는 수요를 지적했습니다. 두 측은 부드러워진 CPI, 안정적인 신규 실업수당청구건수, 냉각된 소매 활동을 포함한 최신 데이터로 무장하고 있습니다. 12월은 다음의 두 데이터 발표에 따라 변동할 수 있습니다.
현재 시장은 유동성이 긴축되며, 정책 불확실성이 증가하고, 비트코인이 구조적으로 취약한 영역에 놓여있는 시나리오에 재조정하고 있습니다.
만약 Fed가 12월 회의에서 금리 인하를 선택하지 않는다면, 시장은 예상보다 긴 정체기와 더 많은 변동성에 대비해야 할 것입니다.
