이더리움 DAT 기업 ‘이더질라’, 7400만달러치 ETH 매각

이더리움 보유량 기준 상위 다섯 곳 중 하나인 대형 이더리움 국고 업체가 보유하고 있던 이더(ETH) 상당 부분을 매각하였습니다. 이로 인해 기관 투자자들이 이더리움에 대해 부정적으로 전환하고 있는지, 아니면 단순히 재무 위험을 관리하고 있는지에 대한 논쟁이 새롭게 촉발되었습니다.

ETHZilla는 선순위 담보 전환사채의 조기 상환의 일환으로 약 2만4291개의 이더를 7450만 달러에 매도했다고 밝혔습니다.

ETHZilla, 이더리움 매도해 부채 상환

회사는 이번 매각 대금 전액 또는 상당 부분을 남아있는 부채 상환에 사용할 예정이라고 밝혔습니다. 상환은 연말 전에 예정되어 있습니다.

간단히 말하면, ETHZilla는 대출 상환을 위해 이더를 매도하였으며, 이더리움 가격 하락을 예상했기 때문은 아닙니다. 선순위 담보 전환사채는 상환 우선권이 높고 종종 현금 결제가 필요합니다.

ETH와 같은 유동성 자산을 매도하는 행위는 이러한 채무를 해소하는 일반적인 방법입니다.

회사는 또한 자체적으로 이더리움 보유량과 순자산가치를 추적하던 mNAV 대시보드 운영을 중단한다고 발표하였습니다.

ETHZilla는 앞으로는 기업 평가 시 암호화폐 국고 규모만이 아닌 현실세계 자산(RWA) 토큰화 사업의 수익 및 현금흐름에 초점을 두어야 한다고 강조하였습니다.

ETHZilla, 이더리움 사업보다 RWA 토큰화에 집중

이번 조치는 투항이 아닌 전략적 전환을 의미합니다. ETHZilla는 암호화폐 국고 중심의 내러티브에서 현실세계 자산(RWA) 토큰화에 중점을 둔 운영 비즈니스 모델로 재편하고자 합니다.

이더리움은 여전히 자산에 포함되어 있으나, 더 이상 핵심 투자 논리는 아닙니다.

시장 관점에서 이번 매도는 부채 상환과 관련된 일회성 매도 압력으로 해석됩니다. 이는 기관 차원의 대규모 이더리움 이탈을 의미하지 않습니다.

하지만 이번 발표 이후 회사 주가는 큰 폭으로 하락하였습니다.

이더리움 가격은 최근 3천 달러 선에서 거래되었습니다. 12월 중반 약 2,900달러 부근에서 반등하여 수주간 횡보세를 보인 이후입니다.

전반적인 위험 자산 불확실성, 연말 유동성 부족, 기관 투자자 유입의 혼조로 인해 ETH는 박스권에 머물고 있습니다.

이러한 환경에서 단발성 국고 매도는 지속적 영향이 제한적입니다. 더 큰 추세를 보여주지 않는 한 시장에 미치는 영향은 크지 않습니다.

최근 타지역 매수·매도

기타 대표적인 거래들도 기관의 이더리움 관련 행보가 일률적이지 않음을 보여줍니다.

이번 달 초 온체인 데이터에 따르면 아서 헤이즈가 수백만 달러 상당의 이더리움을 기관 및 중앙화 거래소로 이전한 것으로 나타났습니다.

많은 이들이 이를 매도 신호로 해석하였지만, 헤이즈는 이 활동을 이더리움에서 선별적 디파이 포지션으로 포트폴리오를 재편하기 위한 것이라고 밝혔습니다. 이더리움 시장에서 완전히 이탈하는 것은 아니라고 설명하였습니다.

반면, 톰 리가 연관된 BitMine Immersion Technologies는 12월 한 달 내내 ETH를 공격적으로 추가 매수해왔습니다.

BitMine의 최근 매입은 12월 22일에 이루어졌으며, 이는 가격 조정 구간마다 보유량을 늘려왔음을 보여줍니다.

종합적으로 볼 때, ETHZilla의 매도는 부채 상환과 기업 구조조정 목적에서 비롯되었습니다. 이더리움 시장 전망 약화와는 관련이 없습니다.

최근 국고 운영사들의 행보는 전체 매도보다는 밸런스 재조정, 선별적 매수, 재무 건전성 강화에 더 가깝습니다.