이더리움(ETH)은 “업토버”에 대한 낙관적인 기대감으로 10월을 맞이하며 강한 상승을 기대하고 있습니다.
그러나 표면 아래에는 이더리움 투자자들이 신중해야 할 여러 우려 신호가 있습니다.
Sponsored이더리움, 업토버 숨겨진 위험…투자자 주목할 3가지
긍정적인 분위기는 시가총액 기준 두 번째로 큰 알트코인이 3분기에 상당한 이더리움 ETF 유입을 기록하고, 특히 기관들로부터 암호화폐 시장 전반에 긍정적인 분위기를 누린 후에 나왔습니다.
그러나 온체인 데이터는 투자자들이 점점 더 신중해지고 있음을 보여주며 다른 그림을 그리고 있습니다.
스테이킹 성장 정체
머지 이후 이더리움의 가장 큰 강점 중 하나는 스테이킹된 ETH의 꾸준한 증가였습니다. 그러나 그 추세는 이제 멈췄습니다.
크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면, 이더리움 예치 계약의 유효 ETH 잔액은 7월 20일경부터 약 3천6백만 ETH에서 평평하게 유지되고 있습니다.
이 정체는 투자자들이 디파이 프로토콜에서 ETH를 스테이킹하는 것에 대해 더 큰 신중함을 보이고 있음을 나타냅니다. 몇 달 동안 스테이킹 성장은 이더리움에 구조적 순풍을 제공하며 공급을 잠그고 네트워크의 보안을 강화했습니다.
Sponsored Sponsored차트는 이더리움 가격 상승이 스테이킹 증가와 일치했으며, 정체는 가격 정체와 일치했음을 보여줍니다.
이 경로의 중단은 투자자들이 시장 불확실성, 수익률 압박, 또는 비트코인으로의 자본 회전 등으로 인해 위험을 더 신중하게 평가하고 있음을 시사합니다.
ETF 매수 모멘텀 감소
또 다른 위험은 이더리움 ETF(상장지수펀드)에서 발생합니다. 올해 초 유입을 끌어들인 후, 축적이 급격히 둔화되었습니다.
StrategicETHReserve.xyz의 데이터에 따르면, ETH ETF 보유량은 8월 초부터 상승을 멈췄으며, 유입과 유출이 불안정한 균형에 도달했습니다.
이 순매수 부족은 주요 상승 서사를 약화시킵니다. ETF는 이더리움에 대한 꾸준한 수요 기반을 제공할 것으로 예상되었으며, 이는 비트코인 ETF가 기관의 관심을 흡수한 방식과 유사합니다.
대신, ETH ETF 흐름은 주저함을 반영하며, 매수 수요가 존재하지만 매도 압력과 일치할 뿐임을 시사합니다. 이더리움의 가격이 결정적으로 상승하려면 ETF가 순매수로 돌아가야 할 수 있습니다.
스테이블코인 유동성 감소
아마도 가장 즉각적인 우려는 유동성입니다. 온체인 데이터는 중앙화 거래소(CEX)로의 평균 스테이블코인 순유입이 9월 22일부터 음수로 전환되었음을 보여줍니다.
이 추세는 온체인 분석가인 악셀 애들러가 강조했으며, 이는 현물 매수 활동에 사용할 수 있는 자본이 줄어들고 있음을 나타냅니다.
“평균 스테이블코인 순유입이 9월 22일부터 음수로 전환되고 감소하고 있습니다. 현물 유동성이 감소하고 있으며, 비트코인 가격은 여전히 높습니다. 이는 우려되는 신호입니다.” – 악셀 애들러
그는 ETF가 지난 며칠 동안 9억4천7백만 달러의 유입을 가져왔지만, 강한 현물 유동성 없이는 업토버 랠리를 지속하기에 충분하지 않을 수 있다고 덧붙였습니다.
옵티미즘과 위험의 균형
그럼에도 불구하고 이더리움의 기본 요소는 여전히 강합니다. 10월은 더 큰 위험 선호가 개선되면 상승을 가져올 수 있습니다.
비트코인과 긍정적인 계절적 추세가 지원 배경을 제공하고 있습니다. 그러나 이러한 위험(스테이킹 정체, ETF 수요 정체, 현물 유동성 감소)은 지나치게 낙관적인 예측에 대한 중요한 맥락을 제공합니다.
이러한 흐름을 이해하면 시장이 예상과 다르게 움직일 때 손실을 최소화할 수 있습니다. 그러므로 투자자들은 주의를 기울이고 자체 조사를 수행해야 합니다. 10월은 기회와 실망을 모두 가져올 수 있습니다.
