이더리움 시장이 3월 셋째 주에 우려스러운 신호를 보내고 있습니다. 바이낸스에서 이더리움의 추정 레버리지 비율(ELR)이 사상 최고치를 기록했습니다.
이 신호는 어떤 의미가 있으며, 이더리움 트레이더들에게는 어떤 위험이 있을 수 있습니까?
바이낸스 이더리움 추정 레버리지비율 최고치
크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 바이낸스에서 이더리움의 추정 레버리지 비율(ELR)이 0.751로 사상 최고치를 기록했습니다.
애널리스트 모레노DV는 설명하기를, 이는 바이낸스에서 거래되는 이더리움의 75% 이상이 레버리지를 활용하고 있음을 의미합니다. 이 수치는 지난해 10월 10일 직전 일주일 동안 기록된 0.55보다도 높으며, 당시 전체 시장에서는 1백90억 달러 규모의 대규모 청산 사태가 발생했습니다.
“중요한 점은, 최근 레버리지 확대가 빠르게 이루어졌고 뚜렷한 바닥 다지기 없이 진행되었다는 사실입니다. 이는 최근 이더리움 상승세가 지속적인 현물 수요보다는 파생상품 자금 흐름에 의해 주로 주도되고 있음을 시사합니다.” – 모레노DV, 애널리스트
크립토퀀트(CryptoQuant) 애널리스트 아랍체인(Arab Chain) 또한 ELR이 역사적으로 좁은 범위 내에서 등락해왔음을 언급했습니다. 최근의 급등은 시장이 고위험 국면에 진입했음을 시사합니다.
이와 같은 레버리지 상승은 이번이 처음이 아닙니다. 그러나 역사상 최고치를 넘긴 것은 투자자들에게 경계심을 불러일으키기에 충분합니다.
“역사적으로 이처럼 높아진 레버리지 비율은 자주 급격한 가격 변동과 연관되어 있습니다. 경미한 가격 이동에도 롱과 숏 양쪽 모두 대량의 청산 연쇄가 발생할 확률이 높아집니다.” – 아랍체인(Arab Chain), 크립토퀀트 애널리스트
또다른 해석
지난해 10월 10일과 유사한 대규모 청산 사건이 다시 발생할 수 있습니까? 0.751이라는 수치는 경고 신호로 보이지만, 다른 중요한 지표들도 함께 고려해야 합니다.
ELR은 미결제 약정(OI)을 거래소 보유량으로 나누어 산출됩니다. 즉, 미결제 약정이 급증하거나 거래소가 보유한 이더리움이 감소할 때 비율이 증가합니다.
암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass) 자료에 따르면, 이더리움의 바이낸스 내 미결제 약정이 이번 달 초보다 15억 달러 늘어나 66억 달러에 이르렀습니다. 다만, 지난해 10월 기록된 1백20억 달러를 크게 밑돌고 있습니다.
또한 최근 비인크립토(BeInCrypto) 보도에 따르면, 거래소 내 ETH 보유량이 사상 최저치로 급감했습니다.
비인크립토에 따르면, 기관들은 이더리움 스테이킹 전환에 박차를 가하고 있습니다. 이들은 수익을 위해 ETH를 거래소에서 인출하고 있습니다. 이는 이더리움에 대한 장기 신뢰를 나타내지만, 동시에 ELR을 높일 수 있습니다.
어떤 설명이든, 애널리스트의 경고는 여전히 무게가 있습니다. 최근 이더리움은 연준이 기준금리 동결을 발표한 후 6% 이상 하락했습니다. 이로 인해 주로 롱 포지션에서 1억5천3백만 달러 규모의 청산이 발생했습니다.
