이더리움 가격이 최근 며칠간 5% 이상 하락했으며, 이제 단기 핵심 지지 구조 아래로 내려갔습니다. 2월 10일, ETH는 제한된 반등 채널을 유지하지 못하고 1980달러 아래로 떨어졌습니다. 이 하락은 디파이(DeFi) 활동의 급감과 기관 자금 유입 약화 이후에 발생했습니다. 그럼에도 불구하고, 대규모 보유자들은 다시 매집을 시작했습니다.
질문은 단순합니다. 이것이 초기 매집인지, 아니면 또 다른 하락 전 일시적 멈춤인지입니다.
패턴 이탈…‘빅머니’ 매수세 약함 확인
이더리움은 2월 초의 반등이 약세 깃발 패턴에서 발생했습니다. 이 구조는 단기적인 반등 시도일 뿐, 추세 전환이 아니었습니다. 2월 10일, ETH 가격이 깃발의 하단 경계 아래로 내려가면서, 패턴 붕괴가 발생했습니다. 이는 과거 이더리움 분석에서 예측된 대로 50% 이상의 급락 가능성을 시사했습니다.
Sponsored이 움직임은 자금 흐름이 약한 상황에서 발생했다는 점에서 중요합니다.
체이킨 머니 플로우(CMF)는 가격과 거래량을 사용해 자금이 유입되고 있는지, 유출되고 있는지 측정합니다. CMF가 0 위로 오르면 대규모 기관식 매입이 이루어지고 있음을 의미합니다. 반대로 0 아래에 머무르면, 참여가 약함을 나타냅니다.
2월 6일부터 2월 9일까지 ETH 가격은 반등했으나, CMF는 0선을 넘지 못했습니다. 또한 하락 추세선을 돌파하지 못했습니다. 이는 이번 반등이 대규모 투자자의 강력한 지원이 없었음을 의미합니다.
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쉽게 말해, 가격은 올랐으나, 진지한 자금의 강한 뒤따름은 없었습니다. CMF의 강력한 지원이 없는 반등은 보통 실패합니다. 이번에도 정확히 그런 일이 발생했습니다. 매수세가 멈추자, 매도세가 다시 힘을 얻어 ETH를 더 끌어내렸습니다.
이는 패턴 붕괴가 무작위가 아님을 확인할 수 있습니다. 아마도 대규모 자금 흐름이 약해진 것이 영향을 주었습니다. 그러나 기술적 약점만으로는 전체를 설명할 수 없습니다.
디파이 총예치량·거래소 흐름…구조적 문제
더 깊은 문제는 이더리움의 디파이(DeFi) 활동에 있습니다.
총예치량(TVL)은 탈중앙화 금융 플랫폼에 예치된 자금을 측정합니다. 실제 활용도, 자본 헌신, 장기 신뢰를 반영합니다. TVL이 상승하면, 사용자들은 자금을 고정하는 것입니다. TVL이 하락하면, 자금이 빠져나가고 있다는 뜻입니다.
Sponsored SponsoredBeInCrypto 분석가들은 TVL과 거래소 흐름 대시보드를 결합해 명확한 패턴을 보여주었습니다.
11월 13일, 디파이 TVL은 756억 달러였습니다. 이 시점에 ETH는 약 3232달러에 거래됐습니다. 거래소 순 포지션 변화는 큰 폭의 음수였으며, 이는 더 많은 코인이 거래소에서 빠져나가고 있음을 의미했습니다. 투자자들이 ETH를 직접 보관용으로 옮긴 것으로 보입니다.
이때는 건강한 구조였습니다.
12월 31일에는 TVL이 약 674억 달러로 감소했습니다. ETH는 2968달러로 하락했습니다. 거래소 흐름은 양수로 전환됐습니다. 약 150만 ETH가 거래소로 이동했습니다. 매도 압력이 증가했습니다. 2월 현황을 살펴보겠습니다.
2월 6일, 디파이 TVL은 3개월 만에 최저치인 517억 달러를 기록했습니다. ETH는 약 2060달러였습니다. 거래소 유출이 급격히 약화됐으며(순포지션 지표가 국지적 고점에 도달), 순 흐름이 약간 음수로 유지됐으나 매수 압력이 무너졌습니다. 2월 6일 고점이 이를 설명합니다. 이는 반복되는 관계를 보여줍니다.
TVL이 하락하면, 거래소 유입이 늘거나 유출이 약해집니다. 이는 자금이 장기 활용에서 매도 가능성 쪽으로 이동하고 있음을 뜻합니다.
Sponsored2월 10일 기준, TVL은 555억 달러로 일부 회복됐으나, 11월 중순 대비 거의 200억 달러가 줄었습니다. 여전히 3개월 저점에 가깝습니다. 강한 회복이 없을 경우, 거래소 측 압력이 재차 나타날 수 있습니다. 따라서 패턴 붕괴는 이더리움 핵심 활용도가 약한 상태에서 진행되고 있습니다.
이는 단순한 차트 이슈가 아니라 구조적 문제입니다.
고래 매집·평단가로 이더리움 지지선 설명
기술적 신호가 약하고 TVL이 감소했음에도 불구하고, 고래 투자자들이 완전히 이탈하지 않았습니다.
고래 공급량은 대형 지갑이 보유한 이더리움(ETH) 물량을 추적하며, 거래소 보유량은 제외합니다. 2월 6일 이후 고래 보유량은 약 1억1천3백91만 ETH에서 거의 1억1천3백56만 ETH로 감소했습니다. 이는 하락 구간 동안 분산이 일어났음을 확인시켜줍니다. 그러나 지난 24시간 동안 이 경향은 잠시 멈췄습니다.
보유량은 1억1천3백56만 ETH에서 1억1천3백62만 ETH로 소폭 증가했습니다. 소규모 누적이 관찰되었습니다. 고래들이 완전히 진입하지 않고 지지 구간을 시험하고 있다는 신호입니다.
이유는 비용 기준 데이터를 살펴보면 분명해집니다.
Sponsored Sponsored비용 기준 히트맵은 대규모 투자자 그룹이 코인을 매수한 영역을 보여줍니다. 이런 구간은 진입가를 방어하려는 흐름 때문에 흔히 지지선 역할을 합니다. 이더리움의 경우, 주요 매집 구간은 달러 1,879~달러 1,898 사이에 형성되어 있습니다. 이 구간에서 약 136만 ETH가 누적되었습니다. 그러므로 강력한 매수 수요 구간입니다.
현재 가격은 이 구간 바로 위에서 머물고 있습니다.
이 구간 위에 ETH가 머무는 한 고래들은 방어할 동기를 갖습니다. 하락 시 많은 투자자들이 손실을 입고 대규모 매도세가 촉발될 수 있습니다. 이로 인해 신중한 매수세가 나타납니다.
고래들은 상승장에 베팅하는 것이 아닙니다. 중요한 매수 구간을 방어하고 있을 가능성이 있습니다.
이 지점부터 이더리움의 가격 구조가 명확해집니다.
지지 구간은 달러 1,960 근처와 그다음으로 달러 1,845 부근에 있습니다. 일일 종가가 달러 1,845 아래로 내려가면 주요 매집 구간이 무너지고 하락 위험이 커집니다. 그렇게 될 경우, 다음 하락 구간은 달러 1,650과 달러 1,500 근처에 위치합니다.
상승 전환을 위해서는 ETH가 달러 2,150을 회복해야 합니다. 달러 2,780 이상에서만 전반적인 약세 구조가 약화됩니다. 그 전까지는 반등이 약할 것입니다.
