이더리움은 2025년 말에 약 2970달러에서 마감합니다. 분기 상황은 혼란스러웠습니다. 시장에서는 의견이 갈리고 있습니다. 일부 분석가는 다음 상승 사이클이 시작될 것으로 예상합니다. 반면, 구조가 아직 불확실하거나 혼재되어 있다고 경고하는 전문가도 있습니다.
진실은 그 중간에 위치해 있습니다. 차트는 매도 압력을 보여줍니다. 계절적 패턴도 불안정합니다. 온체인 흐름을 보면, 초기 지지 신호는 있으나 확신은 부족합니다.
2026년을 앞둔 현재 상황은 명확하지 않습니다. 가장 큰 질문은 간단합니다. 이더리움이 회복을 준비하는 것입니까, 아니면 추가 하락을 준비하는 것입니까?
약세 가격 구조…변동성 높은 출발
3일 차트에서 이더리움은 상승 채널 내에서 거래되고 있습니다. 그러나 이 구조는 베어 플래그(약세 깃발)처럼 보입니다. 만약 이 구조 아래로 돌파하면 목표 하락폭이 가동됩니다. 기술적 관점에서 확인된다면, 돌파 지점에서 약 44% 하락이 나올 수 있음을 의미합니다.
Sponsored참고: 이더리움이 채널 안에서 일정 기간 추가로 움직인다면, 하락 돌파 위험은 크게 줄어듭니다.
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하지만 계절성은 상황을 복잡하게 만듭니다. 1월은 역사적으로 이더리움에 신뢰를 주었던 달이며, 장기 평균은 약 +33%였습니다. 하지만 지난 1월에는 부진했습니다. 2025년 1월에도 하락으로 시작해 4개월 연속 약세장이었습니다. 만일 플래그(깃발) 패턴이 무너진다면 해마다 새해에 시작되던 계절적 상승 모멘텀도 다시 한 번 실패할 수 있습니다.
역사적으로도 변동성이 큰 구간에 약세 위험이 겹치면서, 전문가들이 2026년에 이더리움이 7,000달러에서 9,000달러까지 도달할 수 있다고 예측하는 것을 뒷받침하기 어렵습니다. 적어도 지금 상황에서는 그렇습니다.
이런 약세 흐름은 Bitget 수석 분석가 Ryan Lee가 BeInCrypto에 2026년 9,000달러 가능성에 대해 의견을 묻는 질문에 한 답변과도 부합합니다.
“자본이 이더리움에서 이탈하지 않아야 하며, 실제 활용이 현재의 시범 단계 이상으로 성장해야 하고, 공급 또한 더 오랜 기간 잠겨 있어야 합니다.”라고 그는 언급했습니다.
그는 현재 환경은 아직 본격적인 돌파를 뒷받침하지 않는다고도 말합니다.
Sponsored Sponsored“현재 시장 상황은 혼재되어 있다고 판단합니다.”라고 그가 덧붙였습니다.
결과적으로, 차트는 위험을 보이고 있습니다. 계절적 흐름은 불확실성을 보여줍니다. 분석가의 견해에 따르면, 회복은 더디고 조건부이며 외부 변수에 상당히 의존적입니다. 이런 개선 신호는 온체인에서도 관측되지만, 아직 미약하게 나타납니다.
온체인 흐름 희망은 있지만 확신 부족
일부 온체인 신호는 완전한 하락세 전환에 반대 의견을 제시합니다.
장기 보유자들은 최근 다시 매수자로 전환했습니다. 장기 투자자 지갑 흐름을 나타내는 Hodler Net Position Change(홀더 순포지션 변화) 지표는 12월 26일 기준, 7월 이후 처음으로 플러스가 되었습니다. 그리고 며칠간 플러스를 유지하고 있습니다. 이는 인내심 있는 자본이 낮은 가격대에서 다시 움직이고 있으나 신중함도 보인다는 의미입니다.
이더리움 스테이킹 입장 대기열이 출구 대기열을 넘어선 상황에서, 홀더들의 매수가 공급이 잠기는 현상으로 이어질 수도 있습니다. 이는 Ryan Lee가 이더리움 가격 상승을 위한 전제 조건으로 언급한 내용입니다.
Ryan Lee는 추가로 다음과 같이 설명했습니다.
“740,000개 이상의 이더리움이 스테이킹에 진입하기 위해 대기 중이며, 그 절반 정도만 빠져나갈 차례에 있습니다. 전체 이더리움 공급량의 약 30%가 이미 스테이킹되어 있습니다.”라고 그는 강조했습니다.
이는 공급을 잠그려는 축적 의도를 시사하지만, 규모가 아직 추세 반전을 강제하기에는 충분하지 않습니다. 이 행동은 주도보다는 관심의 신호로 해석됩니다.
Sponsored이더리움 고래들도 돌아왔습니다. 11월 말 거래소 외 보유량이 약 1억 0,100만 ETH까지 감소했으나 12월 31일에는 1억 0,121만 ETH로 다시 증가했습니다. 이 과정에서 36억 달러 상당의 누적 매집이 이루어졌습니다. 그러나 이 수치는 11월 초의 정점인 1억 0,190만 ETH에는 미치지 못합니다. 그 고점을 넘기 전까지, 고래 수요는 결정적이지 않고 지지적 성격에 가깝습니다.
ETF 자금 흐름이 강세 논리에서 가장 큰 공백으로 남아 있습니다. 현물 이더리움 ETF는 11월과 12월 모두 마이너스를 기록해 총 19억7천만 달러 이상 순유출이 발생했습니다.
라이언은 이 부분에서 직접적으로 ETF의 공백이 가격 변동에 큰 제약이 된다고 보고 있습니다:
“현재 대규모 자본이 생태계를 떠나고 있습니다. 이로 인해 가격의 잠재력이 제한됩니다.”
따라서 온체인 상에서는 개선이 보이나 확신은 없습니다. 트렌드 전환보다는 초기 바닥 다지기 단계로 보입니다.
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여기서 차트와 라이언의 분석 틀이 연결됩니다.
이더리움은 2,760달러 이상을 유지해야 깃발 패턴을 지킬 수 있습니다. 만일 이 수준을 하회하면 구조가 약해지고 2,650달러와 2,400달러가 노출됩니다. 만약 하락세가 더 이어져 2,140달러와 1,780달러까지 내려가면 하락추세가 확정됩니다. 베어 플래그 패턴이 완전히 작동한다면 이 패턴은 1,320달러까지의 하락을 예측하며 이는 하락 돌파점에서 44% 하락과 일치합니다.
상승 전환을 위해서는 3,470달러를 돌파해야 상단 경계를 시험할 수 있습니다. 3,670달러 이상에서 패턴이 전환됩니다. 하지만 진정한 강세 돌파는 4,770달러를 회복할 때까지 일어나지 않습니다. 이 지점이 바로 플래그폴 시작점이며 트렌드를 다시 리셋하는 구간입니다.
이 구간을 넘어서야 7,000달러에서 9,000달러와 같은 목표도 구조적으로 가능해집니다. 그러나 이 경우에도 라이언은 상승 움직임이 조건부라고 판단합니다:
“그래서 저희 기본 시나리오는 느리고 조건에 따라 회복이 이뤄진다는 점입니다. 가격이 오를 수 있지만 점진적으로 상승할 가능성이 더 높습니다.” – 라이언
또한, 거시경제 완화(금리 인하 기대감)로 유동성이 개선되면 누가 먼저 선도하는지도 설명합니다:
“비트코인이 가장 먼저 반응할 가능성이 있습니다. 이더리움은 스테이킹이 지배적이 되고, 토큰화된 자산 거래량이 증가하고, ETF 유출입이 안정될 때 곧 뒤따릅니다.” – 라이언
2026년에 유동성이 나아지면 비트코인이 먼저 상승을 이끌 가능성이 높습니다. 이더리움 가격은 ETF 순유출이 멈추고, 고래 매도가 11월 고점을 돌파하며, 스테이킹 수요가 꾸준히 유지될 때에만 뒤따라 오를 것입니다.
이 조건들이 모두 충족되기 전까지는, 추세는 중립에서 약세로 유지됩니다.
