글로벌 자산운용사 자누스 헨더슨(Janus Henderson)은 약 4천8백억 달러의 자산을 운용하고 있으며, 이 회사가 이데나(Ethena)의 ENA 거버넌스 토큰에 투자하고 합성 달러 USDe를 자사 금고에 배분하기로 하였습니다. 이는 해당 프로토콜이 기존 전통 금융과 맺은 가장 깊은 연계입니다.
이번 협약으로 이데나는 자누스 헨더슨의 토큰화된 AAA 등급 담보부 대출채권(CLO) 펀드를 통해 USDe를 뒷받침할 수 있게 되었으며, 이를 통해 스테이블코인 준비금이 암호화폐 헤지와 미국 국채를 넘어 처음으로 기업 신용자산까지 확대됩니다.
디파이(DeFi)와 전통 금융 간의 양방향 다리
이번 거래는 양방향으로 이루어집니다. 이데나는 USDe의 일부 지원 자금을 자누스 헨더슨의 유동성 CLO 상품에 배분할 예정이며, 자산운용사는 금고 현금 운용을 위해 USDe를 보유하고, ENA에도 전략적으로 투자합니다.
자누스 헨더슨은 USDe를 상장 지수 상품을 통해 고객에게 분배하는 방안도 검토합니다. 이러한 접근은 자본 그 자체보다 더 중요합니다.
이로써 이데나는 기존 블랙록(BlackRock) 지원 스테이블코인 출시로는 도달할 수 없었던 기관 채널을 확보하게 됩니다.
이데나가 현실세계 자산(RWA)으로 그 범위를 넓히는 과정에서 블랙록 BUIDL 외에 최초로 USDe 뒷받침 파트너로 자누스 헨더슨 JAAA를 시장에 도입하게 되어 기쁘다고 밝혔습니다.” – 이데나 창립자 가이 영(Guy Young)
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USDe에 AAA CLO가 중요한 이유
센트리퓨지(Centrifuge)와 아니모이(Anemoy) 구조로 구축된 이 토큰화 펀드는 자누스 헨더슨의 270억 달러 규모 AAA CLO ETF를 반영하며, 동종 최대 규모입니다.
온체인 버전은 2025년 그로브(Grove)를 통한 스카이(Sky) 생태계에서 10억 달러로 조성되어 출시되었습니다.
AAA 등급 CLO 트랜치는 기업 대출 자산 중 가장 안전한 계층에 속하며, 역사적으로 거의 0에 가까운 부실률을 보였습니다.
이데나에게 이러한 자산은 암호화폐 자금 조달 금리와 무관하게 수익원을 추가하는 역할을 합니다. 이는 프로토콜이 현실세계 자산(RWA) 준비 자산을 선택할 때 세웠던 논리입니다.
이번 변화는 업계 전반에서 이미 블랙록의 토큰화 BUIDL 펀드가 수십억 달러에 달하는 스테이블코인 준비금의 근간이 되고, 전통 금융과 암호화폐의 융합을 견인하는 흐름을 더욱 확장합니다.
ENA, 반등 가능성 속에 하락세 지속
작성 시점 기준 ENA는 약 0.083달러에서 거래되고 있으며, 24시간 기준 약 7% 하락하였습니다. 해당 토큰 가격은 2024년 고점인 1.52달러에 크게 못 미치고 있습니다.
과거의 사례는 반등 여부에 혼재된 답을 내놓습니다. 이데나의 블랙록 BUIDL 스테이블코인 출시 소식은 ENA를 8개월 내 최고점까지 끌어올린 바 있어, 기관 관련 소식이 토큰 가격에 영향을 미친다는 점을 보여줍니다.
이번 거래가 과거 효과를 재현할지 여부는 USDe 배분이 얼마나 빨리 시행되는지에 달려 있습니다.
한편, 이번 거래는 자누스 헨더슨이 트라이언 펀드 매니지먼트(Trian Fund Management)와 제너럴 캐털리스트(General Catalyst)가 주도하는 비상장화 인수를 추진하는 가운데 발표되어, 향후 며칠간 가격 반응 관찰이 이어질 전망입니다.
