비트코인(BTC) 약세장은 투자자 전반에 큰 부담을 주었습니다. 기업 금고, 주요 고래, 국가 단위 보유자까지 모두 압박을 느끼고 있습니다.
암호화폐 가격 하락으로 인해, 신용부도스와프(CDS)가 5개월 만에 최고치를 기록하였습니다. 이로 인해 엘살바도르의 보유 자산 가치가 크게 하락하며, 해당 국가의 IMF 프로그램 및 부채 전망에 대한 우려가 커지고 있습니다.
Sponsored엘살바도르 비트코인 베팅, 포트폴리오 하락 압박
엘살바도르 비트코인 사무소의 최신 자료에 따르면, 엘살바도르의 비트코인 보유량은 7,560 BTC이며, 약 5억380만 달러 상당입니다. 블룸버그 보도에 따르면, 작년 10월 비트코인 가격이 최고점에 달했을 때 포트폴리오 가치는 약 8억 달러였으나, 4개월 만에 거의 3억 달러 하락했습니다.
비트코인 지지자인 부켈레 대통령은 매일 비트코인 1개를 계속 매입하고 있습니다. 그러나 이러한 방식은 시장 변동성에 대한 국가의 노출도를 높이고 있습니다.
반면, 부탄은 최근 2,240만 달러 상당의 비트코인을 매도하였습니다. 엘살바도르와 부탄의 상반된 전략은 근본적으로 서로 다른 위험 선호도를 보여줍니다.
부탄의 비트코인 채굴 사업은 2019년 이후 7억 6천5백만 달러 이상의 수익을 올렸습니다. 하지만 2024년 비트코인 반감기로 인해 채굴비용은 크게 늘었고, 수익성은 감소하였습니다. 현재 부탄은 일부 자산을 청산하는 것으로 보이며, 엘살바도르는 장기적 비축에 계속 무게를 두고 있습니다.
한편, 엘살바도르는 자산 포트폴리오를 다각화하기도 하였습니다. 지난달, 5천만 달러를 안전자산인 금 매입에 투자하였으며, 이는 거시경제 불안 속에서 금 수요가 증가한 데 따른 것입니다.
IMF, 엘살바도르 비트코인 정책 갈등
엘살바도르가 암호화폐에 깊게 관여함에 따라 국제통화기금(IMF)과의 관계에도 영향을 미쳤습니다. 정부는 비트코인 추가 매입과 더불어, 연금 개혁 추진 지연 등으로 인해 IMF 협약이 복잡해졌습니다.
Sponsored SponsoredIMF는 비트코인 정책이 재정 안정성에 미칠 영향을 우려하고 있습니다. IMF 프로그램이 중단될 경우, 엘살바도르의 국가 채무 정상화 과정에서 중추적 역할을 하던 지원도 흔들릴 수 있습니다. 최근 3년간 이 나라의 국채 수익률은 130%를 넘어서며, 신흥시장 중에서도 주목받는 회복 사례가 되었습니다.
“IMF에서 제공하는 자금이 비트코인 매입에 사용될 가능성에 IMF가 문제를 제기할 수 있습니다. 비트코인 가격 하락도 투자자 우려를 해소하는 데 도움이 되지 않고 있습니다.” – 크리스토퍼 메히아, T 로우 프라이스 신흥국 국채 애널리스트
IMF는 공식 문서에 따르면, 2025년 2월 26일에 40개월짜리 확대금융기구(EFF)를 승인하였으며, 총 14억 달러가 언락되었습니다. 1차 검토는 2025년 6월에 마무리되었으며, 당시 2억3100만 달러가 지급되었습니다.
하지만 정부가 연금제도 분석 보고서 공개를 미루면서, 2차 검토는 9월 이후 계속 보류 중입니다. 이 기간에도 엘살바도르는 비트코인 보유량을 꾸준히 늘렸으며, IMF의 거듭된 경고에도 불구하고 정책을 고수하였습니다.
Sponsored3차 검토는 3월에 예정되어 있습니다. 각 검토는 추가 대출 집행과 직접적으로 연동되어 있습니다.
“비트코인을 계속 매입하는 것은 IMF 검토에서 잠재적 과제가 될 수 있다고 봅니다. 만약 IMF가 제공하는 기준점이 사라지면, 시장 반응은 매우 부정적일 것입니다.” – 윌리엄 블레어 신흥시장 채권 펀드 운용 담당자 제러드 루
한편, 채권 시장에서는 엘살바도르 재정 상황에 대한 우려가 커지고 있음을 보여주고 있습니다. 신용부도스와프(CDS)는 5개월 최고 수준으로 올랐으며, 이는 투자자들이 국가 상환 능력에 대해 불안해하고 있음을 반영합니다.
블룸버그가 집계한 자료에 따르면, 엘살바도르는 올해 4억 5천만 달러의 국채 상환을 앞두고 있습니다. 내년에는 의무 상환액이 거의 7억 달러까지 늘어납니다.
엘살바도르의 비트코인 정책은 주요 재정 및 IMF 협상과 함께 진행되고 있습니다. 향후 IMF 검토 결과와 채권 상환 일정이 투자자 신뢰 및 국가 부채 지속 가능성에 결정적 역할을 하게 될 것입니다.
