어느 고위 관리는 스테이블코인의 대량 상환이 유럽 중앙은행(ECB)으로 하여금 통화 정책을 조정하게 만들 수 있다고 경고합니다.
스테이블코인에 대한 우려가 커지고 있으며, 이는 강력한 성장을 보였습니다. 그 시장 가치는 2025년에 3000억 달러를 초과했습니다.
Sponsored유럽중앙은행, 스테이블코인 우려
올라프 슬레이펜 네덜란드 중앙은행 총재이자 유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원은 스테이블코인의 급속한 확장이 유럽 경제에 심각한 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다. 달러 기반 스테이블코인의 성장 속도에 대해 이야기하면서, 현재의 채택 속도가 지속된다면, 이들은 결국 시스템적으로 중요한 수준에 이를 수 있다고 지적했습니다.
아울러 큰 규모의 상환, 즉 스테이블코인에 대한 대규모 인출이 암호화폐 부문을 넘어 시장 혼란을 야기할 수 있다고 강조했습니다.
“스테이블코인이 안정적이지 않다면, 기본 자산을 빨리 팔아야 하는 상황에 처할 수 있습니다”라고 슬레이펜은파이낸셜 타임스에 말했습니다.
이러한 상황에서 ECB는 자신의 통화 정책 입장을 재고해야 할 수 있다고 그는 말했습니다. 슬레이펜에 따르면, 중앙은행은 금리 조정을 강요받을 수 있습니다.
그러나 이는 정책을 강화하거나 완화하는 것을 의미하는지는 불분명합니다. 그는 당국이 금리 변경 전에 금융 안정 도구에 먼저 의존할 것이라고 강조했습니다.
Sponsored Sponsored가상 시나리오에서, 투자자들이 스테이블코인을 대량 상환하려 할 경우, 발행자들은 국채 보유를 신속히 매각해야 할 수도 있습니다. 급매는 미국 국채 수익률을 상승시켜 유럽 채권 시장에 파급 효과를 초래할 수 있습니다.
채권 수익률이 상승하면 금융 조건이 긴축되어 경제 활동을 둔화시키고 인플레이션에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러면 ECB는 국내 이유가 아닌 암호화폐 부문 불안정을 상쇄하기 위해 금리를 조정해야 할 것입니다.
이전에 ECB 시장 인프라 및 결제 부서 고문인 유르겐 샤프는 유사한 경고를 발했습니다. 그는 스테이블코인이 유로존에서 결제, 저축, 정산에 널리 사용될 경우, ECB의 통화 조건 관리 능력이 점진적으로 약화될 것이라고 경고했습니다.
샤프는 이러한 변화가 사용자들이 안전성이나 더 나은 수익을 위해 달러로 몰리는 달러화 경제체의 역동성과 유사할 수 있다고 지적했습니다.
그에 따르면, 달러 스테이블코인의 주도적인 역할은 결국 미국의 금융 및 지정학적 위치를 강화하고 더 저렴한 부채를 조달하며 전 세계적인 영향력을 확대할 것입니다. 이에 반해, 유럽은 상대적으로 높은 차입 비용과 제한된 통화 정책 유연성, 더 큰 전략적 의존에 직면할 것입니다.
Sponsored Sponsored“연관된 위험은 명백합니다 – 그리고 이를 간과해서는 안 됩니다. 외국의 스테이블코인이 직면할 과제에는 운영 회복력, 결제 시스템의 안전성과 건전성, 소비자 보호, 금융 안정성, 통화 주권, 데이터 보호, 자금세탁 방지 및 테러 자금 조달 대응 규정 준수가 포함됩니다”라고 그는 덧붙였습니다.
스테이블코인 채택 가속…시장 확장
유럽 당국의 경고는 스테이블코인 산업이 주요 규제 변화 속에서 급속히 확장하는 시점에 나옵니다. 디파이라마의 데이터에 따르면, 올해에만 이 부문의 시가총액이 거의 48% 증가했으며, 현재 3000억 달러 이상입니다.
테더는 시가총액 약 1838억 달러로 시장을 지배하고 있으며, 투자 범위도 상당히 확대되었습니다. 이 회사는 전 세계에서 17번째로 큰 미국 국채 보유자이며 – 남한보다 앞서 있습니다.
또한, 스테이블코인 사용도 가속화되고 있습니다. 월간 결제량이 2월의 60억 달러에서 8월 102억 달러로 약 70% 증가했습니다.
특히 비즈니스 간의 활동이 강력했습니다. 월 64억 달러로 두 배 증가했으며, 현재 이 부문 내 모든 결제 흐름의 거의 3분의 2를 차지합니다.
전망에 따르면 확장은 멈추지 않을 것입니다. 시티그룹은 전 세계 스테이블코인 시장이 2030년까지 약 3조7000억 달러로 불어날 수 있다고 추정합니다. 미국 재무부는 최소 2028년까지 시장이 2조 달러에 이를 수 있다고 예측합니다.
이러한 예측이 실현될 경우, 스테이블코인은 글로벌 금융에 깊숙이 통합되어 경제적 중요성과 관련된 규제 도전 과제 모두를 증대시킬 것입니다.
