더블제로(2Z)는 최근 SEC로부터 No-Action Letter를 받아 블록체인 인프라 프로젝트에 중요한 규제 이정표를 세웠습니다.
그러나 시장 신뢰를 강화하기보다는 논란이 된 토큰 할당 메커니즘이 커뮤니티 내에서 회의론을 불러일으켰습니다. 이로 인해 상장 직후 토큰 가격이 급락했습니다.
SponsoredSEC ‘No-Action Letter’…커뮤니티 분노 진정 실패
2025년 9월 말, 더블제로(2Z)에 중요한 발전이 있었습니다. SEC는 2Z의 토큰 배포 메커니즘에 관한 No-Action Letter를 발행했습니다. 이 드문 조치는 인프라 프로젝트와 규제 기관 간의 협력의 긍정적인 신호로 여겨졌습니다.
“오늘의 No-Action Letter는 인프라 제공자가 증권법의 미묘한 차이를 해석하는 데 시간을 낭비하지 않고 인프라 구축에 집중할 수 있도록 돕는 역할을 잘 보여줍니다,”라는 성명이 언급했습니다.
제품 측면에서 더블제로는 업계 전문가들로부터 높은 평가를 받고 있습니다. 이 프로젝트는 전용 광섬유 연결을 제공하고, 대역폭 제공자에게 보상을 토큰화하며, 고성능 블록체인을 “가속화”하는 기초 레이어로 작용하여 분산 시스템의 대역폭 및 지연 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.
성공할 경우, 이 프로젝트는 노드와 검증자 간의 데이터 전송 방식을 혁신적으로 변화시킬 수 있으며, 잠재적으로 “블록체인 그 이상으로 성장할 수 있습니다”.
“더블제로는 우리가 투자한 가장 야심 찬 프로젝트 중 하나입니다. 그들의 기술은 모든 고성능 블록체인을 더 빠르고 성능 좋게 만들 것입니다. 이는 세계의 모든 자산에 대한 온체인 가격 발견을 원한다면 필요한 혁신입니다,”라고 멀티코인 캐피탈의 공동 창업자가 공유했습니다.
그러나 이러한 긍정적인 신호에도 불구하고, 더블제로의 2Z 토큰은 상장 후 초기 급등 이후 급락했습니다. 보도 당시 2Z는 $0.53501달러에 거래되고 있었으며, 최근 최고가에서 40% 하락했습니다.
토크노믹스 문제 많다
주요 문제는 기술이 아니라 토크노믹스와 언락 메커니즘에 있습니다. 시장에 갑작스러운 공급 증가와 주요 이해관계자들의 대규모 토큰 전송이 가격 하락 압력을 가했습니다.
토크노믹스는 총 초기 공급량 100억 개의 토큰이 그룹(재단 및 생태계 ~29%, 점프 크립토 ~28%, 말벡 랩스 ~14%, 팀 ~10%, 기타)으로 분배되었으며, 다양한 베스팅 일정이 있음을 보여줍니다. 많은 비평가들은 프로젝트가 커뮤니티에 의미 있는 분배 없이 VC에만 토큰을 할당했다고 주장합니다.
“더블제로 토크노믹스에는 많은 의문점이 있습니다… 내부자들만 토큰을 할당받았습니다!”라고 한 X 사용자가 강조했습니다.
아캄 데이터에 따르면 점프 크립토는 2Z 토큰 4,280만 달러 상당을 받았으며, 그 중 2,090만 달러가 바이낸스와 바이빗에 입금되었습니다. 이는 시장 조성자들의 매도 가능성을 시사하며, 가격 하락에 기여했습니다.
MM의 덤핑 의혹뿐만 아니라, 주목할 만한 점은 일부가 출시 시 “언락” 상태였다는 것입니다. 데이터에 따르면 출시 당시 2Z 토큰의 총 유통 공급량은 약 34억 7천만 개였습니다.
이 숫자는 프로젝트의 MiCA 백서에서 발표한 7% 또는 7억 개 2Z보다 훨씬 큽니다. 이러한 토큰의 출처는 여전히 불분명하여 정보 격차를 만들고 온라인에서 부정적인 감정을 증가시킵니다.
No-Action Letter는 더블제로의 인프라 모델에 대한 규제적 승리를 나타내지만, 집중된 공급과 불명확한 베스팅 일정에서 비롯된 위험은 토큰의 가격 변동성과 커뮤니티 신뢰의 흔들림의 주요 요인으로 남아 있습니다.
