암호화폐 대출 디파이(DeFi) 프로토콜 시장 규모가 10월 이후 약 450억 달러 감소하였습니다.
아르테미스(Artemis) 데이터에 따르면 이들 플랫폼의 예치금은 10월 1,250억 달러에서 36% 감소해 796억 달러로 떨어졌습니다.
아베, 디파이 대출시장 조정 주도
이 회사에 따르면, 아베(Aave)가 276억 달러 감소로 시장 축소를 주도하였습니다. 스파크(Spark)가 54억 달러, 오일러(Euler)는 26억 달러, 플루이드(Fluid) 24억 달러, 컴파운드(Compound)는 20억 달러 감소로 상위 5위를 차지하였습니다.
이들 플랫폼은 전체 감소분 가운데 400억 달러를 차지하였습니다.
시장 관찰자들은 이 감소를 디파이 대출 부문 주요 플랫폼에서 일어난 구조적 재편으로 연결지었습니다. 담보가치 하락과 레버리지 포지션의 강제 청산이 원인입니다.
“오해의 소지가 있습니다. 담보 가치는 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 암호화폐 가격 하락 폭과 비슷하게 감소했습니다. 스테이블코인 대출은 여전히 건전합니다.” – 스테이블코인 관리 플랫폼 브라바(Brava) 창립자 GC 쿡(GC Cooke)
실제로 더 넓은 암호화폐 시장은 2025년 10월 비트코인 고점 12만6천 달러에서 2026년 2월 초 6만 달러 이하까지 큰 폭으로 하락한 바 있습니다. 현재 보도 시점 기준, BTC는 7만 달러를 상회합니다.
이처럼 변동성 높은 시장 상황을 두고 암호화폐 애널리스트 토치(Tochi)는 “암호화폐 대출이 줄고 있는 것이 아니라 암호화폐 시가총액이 줄고 있습니다.”라고 밝혔습니다.
애널리스트에 따르면 암호화폐 전체 시가총액은 10월 4조3,800억 달러에서 2조4,800억 달러로 45% 하락하였습니다.
이러한 45% 하락이 대출 시장의 총예치량도 크게 감소한 배경을 설명해줍니다. 디파이 대출은 미국 달러 단위로 측정되고, 많은 담보가 변동성 높은 디지털 자산으로 구성되어 있습니다.
따라서 30~50% 가격 하락이 사용자가 자금을 인출하지 않아도 실질 가치 소멸로 이어질 수 있습니다.
결과적으로 담보 가격이 하락하면 이 부문의 달러 기준 규모도 축소됩니다.
이와 별개로, 최대 대출 플랫폼인 아베(Aave)는 토큰 가격 하락의 영향 외에도 직접적인 자본 유출을 겪었습니다.
디파이라마(DefiLlama) 데이터에 따르면 아베(Aave)의 이더리움 네이티브 예치량은 1,450만 개에서 1,207만 개 토큰으로 2월 초 감소하였습니다.
업계 전문가들은 이러한 감소가 전반적인 시장 상황 그리고 아베(Aave) 디파이 자율조직 내 진행 중인 분쟁 때문이라고 밝혔습니다.
이 거버넌스 마찰로 인해 최근 암호화폐 커뮤니티 구성원들은 해당 플랫폼의 모델과 운영 절차에 의문을 제기하고 있습니다.
