This series covers the key debates and trends that emerged from Consensus Hong Kong 2026, drawing on main stage sessions, side events, and on-the-ground interviews during the second week of February.
암호화폐 컨퍼런스에서 계속 인용되는 수치이지만, 컨센서스 홍콩 2026에서는 프로토콜 창시자나 거래소 CEO가 아닌 블랙록의 임원이 무대에서 수학을 하는 다른 종류의 연사로부터 이 수치가 나왔습니다.
이번 컨퍼런스는 기관 자본이 막대한 관심을 갖고 있으며, 여전히 대부분 지켜보고 있다는 사실을 드러냈습니다.
Sponsored2조 달러 규모의 사고 실험
BlackRock의 아시아 태평양 iShares 책임자인 Nicholas Peach는 이 기회를 간단한 수학으로 설명했습니다. 아시아 전역의 가계 자산이 약 108조 달러에 달하므로, 암호화폐에 1%만 투자해도 현재 시장의 약 60%에 해당하는 2조 달러가 유입될 수 있습니다.
2024년 1월에 출시된 미국 상장 비트코인 현물 ETF인 블랙록의 IBIT는 자산 규모가 약 530억 달러로, 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF로 성장했으며 아시아 투자자들이 유입의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
아시아는 이미 진입로를 구축하고 있습니다
기관이 익숙한 구조를 원한다면 누군가는 이를 구축해야 합니다. 그 경쟁은 현재 진행 중이며 아시아가 선두를 달리고 있습니다.
SGX 그룹의 파생상품 상품 전략 및 개발 책임자 로랑 포와로(Laurent Poirot)는 비인크립토와의 인터뷰에서 11월 말에 출시된 암호화폐 무기한 선물이 두 달 만에 누적 거래량 20억 달러를 달성했으며, 이는 SGX에서 가장 빠르게 출시된 상품 중 하나라고 말했습니다. 거래 활동의 60% 이상이 아시아 시간대에 발생해 미국 시간대가 주를 이루는 CME와 대조를 이뤘습니다. 기관 수요는 비트코인과 이더리움에 집중되어 있으며, SGX는 추가 토큰으로 확장하기보다는 옵션과 만기일 선물에 우선순위를 두어 자금 조달 곡선을 완성하고 있습니다.
특히, SGX는 알트코인으로 확장할 계획이 없습니다. 기관 수요는 비트코인과 이더리움에 집중되어 있으며, 다음 단계는 더 긴 토큰 목록이 아닌 옵션과 만기일 선물로 자금 조달 곡선을 완성하는 것입니다.
고마이닝 인스티튜셔널의 파쿨 미아에 따르면 일본의 주요 은행들은 전통적인 자본에 대한 규제 레일을 만들기 위해 스테이블코인 솔루션을 개발하고 있으며, 홍콩의 최근 상장지수펀드와 영구상품 승인을 또 다른 주요 유동성 동인으로 꼽았습니다.
매트릭스포트의 웬디 선은 스테이블코인 결제와 위험가중자산 토큰화가 업계 대화를 지배하고 있지만, 내부 트레저리의 스테이블코인 채택은 여전히 표준화를 기다리고 있다고 지적했습니다. 그녀는 기관의 행동이 기회주의적이기보다는 “규칙에 기반하고 계획적으로” 이루어지고 있다고 말했습니다.
Sponsored Sponsored서로 다른 언어: 트레이딩 파이와 온체인 수익률의 만남
해시키 클라우드의 부대 행사에서는 기관이 원하는 것과 암호화폐가 제공하는 것 사이의 간극이 가시화되었습니다.
스탠다드차타드의 후원을 받는 조디아 커스터디의 루이스 로셔는 근본적인 신뢰 문제를 설명했습니다. 기존 금융 기관은 모든 암호화폐 관련 기업을 한데 묶어 기본적으로 불신합니다. 로셔는 “40년 경력의 은행 CEO가 단 한 곳의 암호화폐 거래 상대방에게 돈을 맡기지는 않을 것”이라고 말합니다. 조디아의 전략은 기존 은행 브랜드를 활용하여 이러한 격차를 해소하는 것이며, 이러한 역학 관계는 향후 10~20년 동안 지속될 것으로 예상했습니다. 조디아는 월렛 커넥트 통합을 통해 디파이 수익률 액세스를 구축하고 있지만, 각 디앱이 고객에게 제공되기 전에 개별적으로 심사를 거치는 허가된 프레임워크 내에서 이루어지고 있습니다.
일본 최대 디지털 자산 트레저리 회사인 퀀텀 솔루션(Quantum Solutions)의 스티븐 퉁은 보다 평범하지만 중요한 장벽으로 보고 형식을 꼽았습니다. 기관은 블록 탐색기를 원하는 것이 아니라 규정 준수 팀이 이미 알고 있는 형식의 일일 명세서, 감사 추적, 수탁 증명을 원합니다. 그는 전통적인 스타일의 보고가 없다면 대부분의 기관 자본은 결코 도착하지 않을 것이라고 주장했습니다.
Lido의 사무엘 총은 기관 수준의 참여를 위한 세 가지 전제 조건으로 프로토콜의 보안, 수탁자 통합 및 보험 인하를 포함한 생태계 성숙도, 기존 금융 프레임워크와의 규제 정합성을 설명했습니다. 또한 프라이버시를 숨겨진 장벽으로 꼽았는데, 기관들은 온체인 포지션 노출로 인해 선제적이고 표적화된 공격이 발생할 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.
규제: 모든 것을 통제하는 변수
앤서니 스카라무치는 노변 대담에서 상원을 통과한 미국 시장 구조 법안인 클라리티 법안과 그 세 가지 핵심 쟁점, 즉 탈중앙 금융에 대한 KYC/AML 요구 수준, 거래소의 스테이블코인 이자 지급 가능 여부, 트럼프 행정부와 그 계열사의 암호화폐 투자 제한에 대해 자세히 설명했습니다.
Sponsored스카무치는 젊은 민주당 상원의원들이 다음 선거에서 암호화폐 업계의 PAC 자금에 직면하고 싶지 않다는 정치적 계산보다는 신념에 따라 법안이 통과될 것이라고 예측했습니다. 그러나 그는 밈 코인을 포함한 트럼프의 개인 암호화폐 벤처가 이 과정을 늦추고 있다고 경고했습니다. 그는 트럼프가 바이든이나 해리스보다 암호화폐에 대해 객관적으로 더 낫다고 말하면서도 자기 거래는 업계에 해롭다고 비판했습니다.
트럼프와 연계된 월드 리버티 파이낸셜의 공동 설립자인 잭 포크만(Zak Folkman)이 프로젝트의 USD1 스테이블코인을 기반으로 구축된 월드 스왑이라는 새로운 외환 플랫폼을 언급했을 때 이러한 긴장감이 무대에서 드러났습니다. 이 프로젝트의 대출 플랫폼은 이미 수억 달러의 예금을 유치했지만, 현직 대통령과의 근접성은 여전히 스카무치가 직접 지적한 법적 문제로 남아 있습니다.
한편, 아시아는 기다리지 않고 있습니다. 홍콩, 싱가포르, 일본의 규제 당국은 기관들이 실제로 사용할 수 있는 프레임워크를 구축하고 있습니다. 파쿨 미아는 기관 온보딩을 위해서는 최근까지 온체인 상품에는 존재하지 않았던 인프라인 “위험 위원회와 운영 거버넌스 구조”를 통과해야 한다고 지적했습니다.
주기 사이의 시장
바이낸스 공동 CEO 리처드 텅은 10월 10일 폭락에 대해 정면으로 대응하면서 190억 달러의 청산은 거래소만의 문제가 아니라 미국의 관세와 중국의 희토류 규제와 같은 거시경제적 충격에 기인한다고 말했습니다. “미국 주식 시장에서만 1,500억 달러의 청산이 이루어졌습니다.”라고 그는 말했습니다. “암호화폐 시장은 훨씬 더 작습니다.”
그러나 그의 더 넓은 시각은 더 분명했습니다. “소매 수요는 작년에 비해 다소 둔화되었지만 기관과 기업의 도입은 여전히 강세를 보이고 있습니다.”라고 텡은 말했습니다. “스마트 머니가 배포되고 있습니다.”
앰버 프리미엄의 사장인 비키 왕은 이러한 변화를 수치로 보여주었습니다. 그녀는 아시아의 기관 암호화폐 거래가 전년 대비 70% 증가하여 2025년 중반에는 2조 3,000억 달러에 달할 것이라고 말했습니다. 그러나 자본 배분은 여전히 보수적으로 유지되고 있으며, 기관들은 방향성 베팅보다 시장 중립 및 수익률 전략을 압도적으로 선호합니다. 왕은 “아시아에서 기관의 참여는 현실적이지만 동시에 매우 신중하다고 말하고 싶습니다.”라고 말했습니다.
Sponsored Sponsored행사에 참석한 업계 관계자들의 분위기는 좀 더 침울했습니다. 기관 사이드 이벤트에 참가한 트레이딩 팀은 전년보다 크게 줄었고, 대부분 동일한 전략을 운용했습니다. 펀드 매니저들은 암호화폐가 규제 준수와 전통적인 금융 신뢰도가 암호화폐 네이티브 경험보다 더 중요한 라이선스 중심 비즈니스가 되고 있다는 데 공감했습니다. 일부에서는 진지한 프로젝트는 이제 토큰 상장보다 나스닥이나 홍콩거래소 상장을 선호한다고 언급했는데, 이는 2년 전에는 상상할 수 없었던 반전입니다.
최종 게임은 금융입니다
솔라나 재단의 릴리 리우 회장은 이번 컨퍼런스에서 가장 명쾌한 논제를 제시했을지도 모릅니다. 그녀는 블록체인의 핵심 가치는 디지털 소유권, 소셜 네트워크, 게임이 아니라 금융과 시장이라고 주장했습니다. 그녀의 “인터넷 자본 시장” 프레임워크는 블록체인을 모든 사람이 온라인에서 모든 금융 자산에 접근할 수 있도록 하는 인프라로 자리매김합니다.
“최종 상태는 가치가 있고, 가격을 매길 수 있으며, 인터넷에 있는 55억 명의 사람들을 자본 시장으로 더 많이 포용할 수 있는 자산으로 이동하는 것입니다.”라고 Liu는 말합니다.
GSR의 CJ 퐁은 대부분의 토큰화된 실제 자산은 궁극적으로 증권으로 분류될 것이며, 암호화폐 기업은 기존 시장 인프라와 연결해야 할 것이라고 예측했습니다. 이는 기존 플레이어와의 경쟁이 더 치열해질 뿐만 아니라 제도권 자본이 요구하는 정당성을 확보해야 한다는 의미이기도 합니다.
피치가 말한 2조 달러는 내일 당장 실현되는 것이 아닙니다. 하지만 홍콩, 싱가포르, 도쿄, SGX의 오더북에서 암호화폐에 베팅할 준비가 되어 있지 않더라도 암호화폐를 구축할 가치가 있다고 판단한 기관들이 배관을 깔고 있습니다.
(컨센서스 홍콩 2026 내부) – 2월 둘째 주에 진행된 메인 스테이지 세션, 사이드 이벤트, 현장 인터뷰를 바탕으로 컨센서스 홍콩 2026에서 나온 주요 토론과 트렌드를 소개하는 시리즈입니다.
1. RWA 전쟁: 스테이블코인, 속도, 통제
2. 암호화폐의 AI 피벗: 높은 관심, 인프라, 그리고 2년 카운트다운
3. 암호화폐의 트레이드 파이 모멘트: 기관은 들어왔지만, 그들의 조건에 따라
