크립토 블랙 프라이데이의 기록적인 청산으로 190억 달러의 포지션이 사라졌습니다. 이는 중앙화된 거래소와 탈중앙화된 거래소 간의 투명성 격차를 드러냈습니다. 바이낸스가 흔들리는 동안, 하이퍼리퀴드는 견고하게 유지되어 10.10 폭락이 FTX 이후 가장 큰 스트레스 테스트가 되었습니다.
이번 폭락과 바이낸스의 최근 상장 논란은 한 가지 커지는 주제를 강조했습니다. 중앙화의 비용과 개방형 시스템의 매력입니다.
Sponsored신뢰를 흔든 붕괴
최신 업데이트
블룸버그는 보도했습니다 하이퍼리퀴드가 190억 달러 중 100억 달러 이상의 청산을 처리했다고 합니다. 반면 바이낸스는 장애를 겪고 사용자에게 환불했습니다. DEX는 100% 가동 시간을 유지하며 극심한 변동성 속에서도 그 회복력을 입증했습니다.
배경 설명
비트와이즈 CIO 매트 호건은 언급했습니다 블록체인이 “스트레스 테스트를 통과했다”고 강조했습니다. 하이퍼리퀴드, 유니스왑, 아베와 같은 디파이 거래소는 운영을 계속했지만, 바이낸스는 거래자에게 보상해야 했습니다. 그의 결론은 탈중앙화가 시장의 무결성을 유지했다는 것입니다.
Dune 데이터에 따르면 바이낸스는 현물 거래량에서 우위를 점하고 있습니다. 하이퍼리퀴드의 점유율은 2025년 중반까지 꾸준히 성장했지만 10% 미만입니다. 폭락 중에 드러난 신뢰 격차는 곧 다른 형태로 다시 나타났습니다. 바로 상장 수수료 논쟁입니다.
바이낸스, 상장 반발 직면
심층 분석
리미트리스 랩스의 CEO는 바이낸스가 토큰 공급량의 9%와 수백만 달러의 예치를 요구했다고 주장했습니다. 바이낸스는 이를 부인하며 환불 가능한 예치금이라고 설명하고 알파 프로그램을 옹호했습니다. 공정성 논쟁이 일어나면서 CEX에 대한 신뢰는 새로운 최저치를 기록했습니다.
비하인드 스토리
CZ는 주장했습니다 거래소는 다른 모델을 따르며 “수수료가 싫다면, 수수료 없는 플랫폼을 직접 구축하라”고 말했습니다. 하이퍼리퀴드는 답변했습니다 그들의 네트워크에서는 “상장 수수료, 부서, 또는 게이트키퍼가 없다”고 했습니다. 현물 배포는 허가가 필요 없으며, 어떤 프로젝트든 HYPE로 가스를 지불하고 그들의 거래 쌍에서 최대 절반의 거래 수수료를 벌 수 있습니다.
유니스왑 창립자 헤이든 애덤스는 DEX와 AMM이 이미 무료 상장과 유동성을 제공한다고 주장했습니다. 프로젝트가 여전히 CEX 수수료를 지불한다면, 그것은 순전히 마케팅 때문입니다.
하이퍼리퀴드, 온체인 경쟁자 부상
핵심 사실
| 플랫폼 | 2025년 9월 거래량 | 시가총액 |
|---|---|---|
| 하이퍼리퀴드 | ≈ 2,000억 달러 | ≈ 132억 달러 |
| 아스터 | ≈ 200억 달러 | ≈ 25억 달러 |
| dYdX | ≈ 70억 달러 월간 | 1.5조 달러 누적 |
미래 전망
반에크는 확인했습니다 하이퍼리퀴드가 7월에 블록체인 수수료 수익의 35%를 차지했다고 합니다. 서클은 체인에 네이티브 USDC를 추가했고, 아이노비아는 검증자와 HYPE 금고를 출시했습니다. HIP-3은 허가 없는 perp를 가능하게 했습니다. 이를 통해 개발자들은 어떤 자산에 대해서도 선물 시장을 만들 수 있습니다.
그레이스케일은 보고했습니다 DEX가 CEX와 가격 경쟁력을 갖추게 되었다고 합니다. 하이퍼리퀴드를 2025년의 돌파구로 언급하며, DEX가 투명성과 커뮤니티 거버넌스가 가장 중요한 자산의 긴 꼬리를 지배할 수 있다고 예측합니다.
하이퍼리퀴드의 강점은 효율성에 있습니다. 10명의 엔지니어 팀이 바이낸스의 7,000명 직원과 5억 달러 마케팅 비용에 맞먹는 거래소를 운영합니다. DEX는 상장 관료주의와 광고를 줄여 토큰 가치와 유동성 보상으로 절약을 전환합니다. 반에크는 이를 “마케팅 비용 없는 수익”이라고 부르며, 이는 중앙화된 플레이어가 모방할 수 없는 방어책입니다.
데이터에 따르면 하이퍼리퀴드의 바이낸스 거래량 점유율이 8월에 약 15%에 도달한 후 약간 감소했습니다. 이는 온체인 파생상품에 대한 거래자들의 관심이 증가하고 있음을 나타냅니다.
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위험 및 도전 과제
비트와이즈 분석가 맥스 섀넌은 비인크립토에 말했습니다. 규제가 맞춰진다면 탈중앙화 파생상품 거래소가 5년 내에 연간 거래량 20조~30조 달러에 이를 수 있다고 합니다. 그는 일일 670억 달러를 처리하는 DEX가 감독을 받을 수 있으며, 표준화된 오라클, 감사된 보험 기금, 위험 통제가 필요할 수 있다고 경고했습니다.
전문가 의견
“파생상품 DEX는 실패할 수 있지만, 그 위험은 투명하고 온체인에 있습니다.” – 맥스 섀넌, 비트와이즈
“하이퍼리퀴드는 금융의 중심이 될 모든 것을 갖추고 있습니다.” – 오크 리서치
“중앙화 거래소는 비수탁 거래, 깊은 유동성, 규제 신뢰를 결합한 하이브리드 모델을 수용함으로써 관련성을 유지할 것입니다.” – 그레이시 첸, 비트겟 CEO, 비인크립토에 말했습니다.
결론
패러다임은 촉구했습니다. CFTC가 디파이의 투명성을 인정할 것을 주장하며, 탈중앙화 거래가 이미 공정한 접근과 감사 가능성 같은 주요 규제 목표를 충족한다고 했습니다. 규제 당국이 디파이에 호의적이고 기관들이 온체인 모델을 채택함에 따라, 하이퍼리퀴드의 허가 없는 생태계는 중앙화 권력에 대한 암호화폐의 가장 신뢰할 수 있는 대안으로 자리 잡고 있습니다. 투명성이 금융의 기초로서 신뢰를 대체합니다.
