메타플렉스 창업자 “미래 스타트업, 토큰 기반 자금 조달이 기본 될 것”

새로운 토큰 출시 속도가 빨라지면서 블록체인 생태계가 전례 없는 속도로 신선한 자산을 도입하고 있습니다. 많은 사람들에게 이 트렌드는 거의 10년 전의 초기 코인 공개(ICO) 열풍을 떠올리게 합니다. 당시에는 투기가 기본을 압도했습니다. 그러나 업계 리더들은 오늘날의 환경이 더 강력한 기반 위에 있다고 주장합니다.

메타플렉스의 창립자이자 디렉터인 스티븐 헤스도 그 중 한 명입니다. BeInCrypto와의 독점 인터뷰에서 그는 현대의 출시 프레임워크가 단순히 높은 관심에 의해 추진되는 것이 아니라고 설명했습니다. 이는 수년간의 인프라 개발의 산물로, 더 책임감 있고 확장 가능하게 만들었습니다. 헤스는 이 변화가 매우 중요하여 토큰 기반 자금 조달이 스타트업의 기본 경로가 될 것이라고 믿습니다.

ICO의 흥망성쇠

참고로, ICO는 블록체인 및 암호화폐 프로젝트에서 사용되는 자금 조달 메커니즘입니다. 이는 전통적인 금융의 기업공개(IPO)와 다소 유사하지만, 회사의 주식을 판매하는 대신 프로젝트는 디지털 토큰을 판매합니다.

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투자자는 투자 대가로 새로운 토큰을 받으며, 이를 프로젝트 내에서 사용하거나 나중에 이익을 위해 판매할 수 있습니다.

2017년에는 ICO가 폭발적인 인기를 끌었고 투자자들은 암호화폐 스타트업에 수십억 달러를 쏟아부었습니다. Goat Finance의 데이터에 따르면, 그 해에만 800개 이상의 ICO가 출시되어 총 56억 달러 이상의 자금을 모았습니다.

“2015년, 이더리움의 토큰 구현 표준(ERC20) 도입은 ICO 프로세스를 더욱 간소화했습니다. 2015년에는 9개의 ICO, 2016년에는 74개였던 시장이 2018년에는 1,000개 이상의 ICO로 급증했습니다.” – ICO Bench

ICO Bench는 또한 2017년부터 2020년까지 코인 제공이 전통적인 벤처 캐피털(VC) 라운드보다 블록체인 스타트업에 3.5배 더 많은 자본을 제공했다고 밝혔습니다. 그러나 ICO 붐은 여러 도전에 직면했습니다.

2016년부터 2018년까지 3,392개의 ICO를 연구한 결과, 성공률이 2017년 초 거의 90%에서 2018년 4분기에는 30%로 급감했습니다. 암호화폐 가격 하락, 규제 감시, 고위험 사기가 투자자 신뢰를 약화시켰습니다. Statis Group의 연구에 따르면, 80% 이상의 ICO가 사기로 확인되었습니다.

“ICO 붐의 결과는 심각했습니다. 2019년까지 80% 이상의 ICO가 ‘죽은’ 또는 ‘사기’로 간주되었습니다. 많은 투자자들이 상당한 금액을 잃었습니다. ‘ICO’라는 용어는 높은 위험과 잠재적 사기와 연관되었습니다.” – Goat Finance

그러나 오늘날 시장에 많은 새로운 토큰이 출시되면서, 업계가 교훈을 얻었는지, 아니면 역사가 반복될 운명인지에 대한 의문이 남아 있습니다.

2025년 토큰 출시 변화 이유

ICO 시대를 되돌아보며, 헤스는 그 과정에 심각한 결함이 있었다고 강조했습니다.

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“ICO 시대에는 자금 조달이 불투명성, 불공정한 접근, 기술적 한계로 인해 고통받았습니다. 공정한 분배를 위한 강력한 스마트 계약 프레임워크가 없어 정면 돌파, 스나이핑, 내부자 이점이 신뢰를 약화시키고 투기를 부추겼습니다.” – 스티븐 헤스

그럼에도 불구하고, 경영진은 오늘날의 토큰 출시는 2017년 ICO 열풍보다 훨씬 더 지속 가능하다고 강조했습니다. 이는 창립자들을 위한 더 강력한 제품과 개발자들을 위한 더 발전된 도구로 뒷받침됩니다. 헤스는 현대의 토큰 발행자들이 과거의 단점을 극복하기 위해 정교한 온체인 메커니즘을 활용한다고 언급했습니다.

예를 들어, 완전한 온체인 경매와 출시 풀은 실시간 가격 발견을 가능하게 합니다. 또한 모든 참가자가 동일한 공정한 가격에 토큰을 받을 수 있도록 하여 조작의 기회를 제거합니다.

분배를 넘어, 발행자들은 지분증명 네트워크인 솔라나(SOL)와 같은 더 성숙한 생태계 내에서 운영되고 있습니다. 이는 확장 가능한 웹 수준의 애플리케이션과 실제 수익을 창출하는 비즈니스를 지원합니다.

이는 검증된 견인력이나 진정한 커뮤니티 정렬 없이 프로젝트를 시작하는 함정을 피하면서, 높은 관심에 의한 투기에서 유틸리티와 채택으로의 근본적인 전환을 나타냅니다.

“제네시스와 같은 플랫폼은 이러한 지속 가능성을 보여줍니다. 완전한 온체인 경매와 출시 풀은 실시간 가격 발견을 통해 모든 사람이 동일한 가격을 받도록 하여 2017년의 과잉을 부추긴 정면 돌파와 스나이핑을 제거합니다. 이는 진정한 커뮤니티 참여와 장기적 가치를 촉진하며, 펌프 앤 덤프 계획이 아닙니다. 우리는 또한 수익을 창출하는 프로젝트와 프로토콜을 가진 수천 개의 암호화폐 비즈니스를 보유하고 있어, 순수한 투기가 아닌 실제 경제에 기반한 출시를 하고 있습니다.” – 스티븐 헤스, BeInCrypto 인터뷰

더 많은 암호화폐 기업, 토큰으로 자금 조달하는 이유

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강력한 인프라에 의해 뒷받침된 암호화폐 네이티브 회사들은 이제 전통적인 VC 자금 조달보다 토큰 출시를 통해 자본을 조달하는 것을 점점 더 선택하고 있습니다. 헤스에 따르면, 이 트렌드는 온체인 자금 조달이 제공하는 속도, 유연성, 커뮤니티 정렬에 의해 주도됩니다.

“온체인에서 토큰 발행을 통해 자본을 조달하면 전통적인 자금 조달 라운드의 엄격한 일정 없이 더 빠르게 진행할 수 있습니다. 프로젝트는 글로벌 유동 시장에서 직접 자본을 조달하여 확장에 대한 더 많은 통제권을 가집니다. 이 전략은 초기 참여자가 토큰 보유자가 되면서 고객 및 커뮤니티와의 인센티브를 첫날부터 일치시킵니다. 강력하고 참여적인 커뮤니티는 더 건강하고 지속 가능한 자본 기반을 만들어 모든 투자자, 특히 벤처 캐피털에게 유익합니다.”라고 그는 말했습니다.

메타플렉스 창립자는 토큰 발행이 전통적인 기관 투자자를 넘어 글로벌 온라인 시장에 참여를 열어 자본 접근을 확장한다고 설명했습니다. 소매 참여자는 토큰 보유자로서 유동성과 일치를 제공하며, 자본, 피드백, 네트워크 효과를 제공하는 이해관계자로서 기여합니다.

이러한 역동성은 자금 조달을 민주화하고 커뮤니티와 더 밀접하게 연결된 스타트업을 육성합니다. 그러나 헤스는 토큰 발행이 규제 불확실성, 시장 변동성, 잠재적 조작 등의 위험을 여전히 수반한다고 덧붙였습니다.

온체인 모금, 벤처캐피탈 변화 요구

그렇다면 토큰 기반 자금 조달의 부상은 전통적인 벤처 캐피털 자금 조달의 종말을 의미할까요? 그렇지 않습니다. 헤스는 BeInCrypto에 이 변화가 벤처 캐피털리스트를 제거하는 것이 아니라 그들을 온체인으로 데려온다고 말했습니다.

“이것은 벤처 캐피털을 포함한 모든 사람이 직접 참여하는 더 평등한 경쟁의 장을 만듭니다.”라고 그는 말했습니다.

헤스는 온체인 자금 조달의 부상이 벤처 캐피털 회사가 적응하도록 압박하고 있다고 강조했습니다. 자금 조달 공간은 점점 더 민주화되어 스타트업이 개발 초기 단계에서 온체인으로 자본을 조달할 수 있게 됩니다.

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또한, 헤스는 토큰 기반 자금 조달이 전통적인 금융과 함께 작동한다고 말했습니다. 네트워크와 프로토콜은 채택, 거버넌스, 유틸리티를 통해 가치를 창출하는 유틸리티 토큰을 발행할 수 있으며, 이를 구축하는 데 도움을 준 주주에게 여전히 수익을 제공합니다.

“온체인 주식 발행은 토큰화된 주식을 거래하거나 디파이 대출 프로그램에서 담보로 사용할 수 있게 하여 전통적인 금융을 강화합니다. 이러한 증권 토큰은 전통적인 주식보다 더 큰 유동성과 접근성을 제공합니다. 예를 들어, 회사는 글로벌 거래를 위해 주식을 토큰화하고 이를 사용하여 대출을 확보할 수 있습니다. 이 통합은 자본 효율성과 투자자 참여에 대한 새로운 기회를 창출합니다.”라고 그는 언급했습니다.

스타트업 자금조달의 미래

마지막으로, 헤스는 암호화폐 네이티브 회사가 개척한 모델이 더 넓은 범위의 스타트업으로 확장될 것이라고 예측했습니다. 이는 직접적이고 커뮤니티 주도의 자본이 표준이 되는 미래를 예고합니다.

“토큰 기반 자금 조달은 스타트업의 기본 경로가 될 것이며, 회사는 인터넷 자본 시장에 접근하기 위해 초기 단계에서 온체인으로 출시할 것입니다.”라고 헤스는 BeInCrypto에 밝혔습니다.

그는 또한 경제의 많은 부분이 토큰화된 프로토콜과 피어투피어 네트워크에 의해 분산화로 전환될 것이라고 덧붙였습니다.

“메타플렉스와 같은 플랫폼은 솔라나에서 고급의 공정한 토큰 생성 및 발행 도구를 제공하여 창립자와 개발자의 장벽을 낮추어 이를 추진할 것입니다.”라고 임원은 말했습니다.

따라서 토큰 발행의 부활은 2017년의 과잉에서 배운 성숙한 산업을 반영합니다. 투명성, 유틸리티, 커뮤니티 일치를 우선시하여 오늘날의 토큰 발행은 ICO 시대의 함정을 피하려고 합니다.

위험이 남아 있지만, 온체인 인프라의 발전과 전통 및 분산 금융 모델의 통합은 스타트업 자본 조달의 유망한 미래를 예고합니다. 이는 혁신과 책임을 균형 있게 조화시킵니다.