투자자들이 자주 묻는 질문은 간단합니다: 2026년에 암호화폐 붕괴가 일어날 것인가, 아니면 이미 시작되었는가? 이 시장의 모든 주요 하락은 항상 동일한 패턴을 따릅니다: 비트코인이 주기 최고점을 완성하고, 시장 심리가 정점을 찍고, 몇 주 후 주요 조정이 시작됩니다.
그러므로, 붕괴 일정에 대해 이야기하기 전에 비트코인이 이미 최고점을 찍었는지 확인해야 합니다. 일반적인 최고점 시기가 지났지만, 주요 최고점 신호가 발동된 적이 없습니다. 만약 최고점이 아직 앞에 있다면, 붕괴 시기는 2026년으로 이동합니다. 데이터는 이렇게 연결됩니다.
비트코인 4년 공급 주기…코인 폭락 첫 단서?
비트코인은 예측 가능한 일정에 따라 움직입니다. 210,000 블록마다 블록 보상이 반감됩니다. 이것은 새로운 공급을 줄이고 보통 12~18개월 동안 가격을 올립니다. 이전 주기도 마찬가지로 행동했습니다. 2012년 반감기는 약 13개월 후 최고점을 찍었고, 2016년 반감기는 약 17개월 후, 2020년 반감기는 약 18개월 후 최고점을 찍었습니다.
이 패턴에 따르면, 2024년 4월 20일 반감기는 2025년 7월과 10월 사이 최고점을 가리켰습니다. 비트코인은 10월 초에 $126,000달러에 도달했으며, 당시에는 교과서적인 주기 최고점처럼 보였습니다.
Sponsored하지만 한 가지 확증이 없었습니다. 모든 주요 정점을 하루나 이틀 내에 표시해왔던 Pi-Cycle Top Indicator가 교차하지 않았습니다. 그 교차가 없이는, 10월의 고점은 중간 고점이 되며, 최종 정점이 아닙니다. 무엇이 주기를 유지했는지에 대한 의문을 제기합니다.
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이번 사이클이 평소보다 긴 이유
이 주기를 정상 일정 이상으로 확장한 힘이 두 가지 있습니다.
첫 번째로, ETF 유입이 채굴자들이 생산한 것보다 더 많은 공급을 흡수했습니다. 2024년 초 이후로, 스팟 비트코인 ETF는 600억 달러 이상을 끌어모았습니다. 채굴자들은 매달 약 13,875개의 BTC를 발행하며, 현재 가격으로 약 14억 달러입니다. 강한 유입 기간 동안, ETF는 매달 40억~50억 달러를 흡수하며, 새로운 공급을 네트워크가 생성하는 것보다 빠르게 제거했습니다.
두 번째로, 전 세계 유동성은 높은 수준을 유지했습니다. 주요 경제권의 화폐 공급은 여전히 전년 대비 6% 이상 성장하고 있으며, 중앙은행들은 긴축을 늦췄고, 준비금은 높은 수준을 유지했습니다.
강한 유동성은 소진을 지연시켜 위험 자산을 지원합니다. 이 두 가지 동력이 주기를 일반적인 반감기 일정 이상으로 밀어붙였습니다. 이러한 배경 하에, 우리는 최종 정점을 위한 가장 정확한 타이밍 도구, Pi-Cycle Top Indicator로 이동합니다.
파이 사이클이란…업데이트된 수치가 알려주는 것
Pi-Cycle Top Indicator는 두 이동 평균을 비교합니다: 111일 평균과 350일 평균의 두 배입니다. 111일 평균선이 더 느린 선위로 올라갈 때, 비트코인은 보통 최종 정점에서 하루에서 이틀 정도 거리에 있습니다. 이 신호는 모든 주요 주기에서 정확했습니다.
2025년 11월 11일 기준:
- 111일 평균: $113,394달러
- 2×350일 평균: $205,767달러
- 갭: $92,373달러
선을 언제 만날지 예측하기 위해 111일 평균의 기울기를 봅니다. 최근 몇 달 동안, 하루에 $200달러에서 $400달러로 상승했습니다. 하루에 $200달러로 움직이면, 교차점은 약 462일 후로, 2027년 2월을 가리킵니다. 하루에 $320달러로 움직이면, “선이 만나는” 시점은 약 289일 후로, 2026년 8월을 가리킵니다. 하루에 $400달러로 움직이면, 약 231일 후로, 2026년 6월을 가리킵니다.
이것은 현실적인 Pi-Cycle 창을 2026년 6월과 9월 사이로 배치합니다. Pi-Cycle은 주요 고점을 놓친 적이 없으므로, 2025년 10월 고점은 최종 정점이 아닙니다. 암호화폐 붕괴가 올 때까지 비트코인의 상승 가능성을 이해하기 위해, 우리는 평가 지표, MVRV Z-Score로 이동합니다.
MVRV, 측정 의미와 위험존 도달 시기
MVRV는 비트코인의 시장 가치를 실현 가치와 비교합니다. 실현 가치는 모든 코인이 마지막으로 이동했을 때의 평균 가격을 반영합니다. 높은 MVRV는 보유자들이 큰 미실현 이익을 가지고 있음을 의미하며, 이전 주기는 MVRV가 극단적인 구역으로 급등했을 때 정점을 기록했습니다.
2025년 11월 12일 기준:
- 시장 가치: 2.05조 달러
- MVRV: 1.81
이는 약 1.13조 달러의 실현 가치를 암시합니다. 이전 주기 정점은 보통 MVRV가 3.0과 7.0 사이에 도달했을 때 형성되었습니다. 이번 주기의 경고 구역은 3.0에서 3.5 사이입니다.
비트코인의 MVRV가 3.0일 때 시가총액은 약 3조 3천 9백억 달러이며, 이는 코인당 약 17만 4천 달러입니다. MVRV 3.5일 때 시가총액은 약 3조 9천 6백억 달러이고, 이는 코인당 약 20만 3천 달러입니다. 이러한 수준에서 시장은 종종 불안정해집니다.
피사이클 상단 또한 이러한 MVRV 예상치 사이에 위치합니다:
MVRV는 피사이클 크로스오버 한 달 전에 이 영역에 들어갑니다. 크로스오버가 2026년 6월에 발생하면 MVRV는 5월에 과열됩니다. 8월에 발생하면 6월 또는 7월에 위험이 쌓입니다. 9월이라면 7월 또는 8월에 압력이 가해집니다. 111일 평균 피사이클이 얼마나 빨리 상승하는지에 따라 MVRV 위험 기간은 2026년 5월에서 8월 사이에 위치합니다.
글로벌 유동성 지수…비트코인 MVRV 이후 중요성
비트코인은 내부 지표에만 의존하지 않습니다. 유동성 조건이 최종 상승의 범위를 결정합니다. 글로벌 유동성 지수(GLI)는 주요 중앙은행과 광의 통화 공급에서 유동성을 추적합니다. 비트코인은 이 지수에 강하게 반응합니다. 2017년과 2021년에는 GLI가 비트코인보다 먼저 정점을 찍고, 비트코인은 그 직후에 정점을 찍었습니다.
2025년 11월 기준으로 GLI는 약 75에 위치하며 매달 약 4포인트씩 상승하고 있습니다. 이 속도는 지난 5개월 동안 약 18-20포인트 상승했기 때문입니다. GLI 정점은 보통 90 근처에서 형성되며, 다음 유동성 고점은 2026년 3월에서 5월 사이에 위치할 것입니다.
연방준비제도의 정책이 완화되면 유동성이 연중 내내 확대될 수 있습니다.
Sponsored Sponsored이로 인해 명확한 일치가 만들어집니다. MVRV는 2026년 봄에 과열되고, GLI는 봄에 정점을 찍으며, 피사이클은 2026년 여름에 모멘텀 소진을 가리킵니다. 유동성과 모멘텀의 불일치는 전형적인 상승 함정의 조건을 설정합니다: 유동성은 정점을 찍고, 시장은 하락하며, 비트코인은 피사이클 완료 시점에 최종적으로 더 높은 정점을 시도합니다.
융합, 전체 그림
모든 주요 지표는 단일한 넓은 구조로 수렴됩니다. 반감기 연장은 사이클 상단을 2026년 중반으로 밀어넣습니다. MVRV는 2026년 5월에서 8월 사이에 과열을 보입니다. GLI는 2026년 3월에서 5월 사이에 유동성 정점을 시사합니다. 피사이클은 2026년 6월에서 9월 사이에 최종 상단을 가리킵니다.
이로 인해 2026년 3월에서 8월 사이의 창이 형성됩니다. 이 시기에 유동성과 모멘텀이 충돌합니다. 시장은 두 개의 정점을 형성할 수 있습니다: 봄의 유동성에 의해 주도되는 높은 정점이 상승 함정이 되고, 여름의 최종 피사이클 정점입니다. 현실적인 상단 범위는 20만 달러에서 25만 달러입니다. 이는 가치 평가 한도와 모멘텀 일정에 맞습니다.
2026 암호화폐 폭락 언제 시작?
과거 사이클에서 비트코인은 최종 상단 후 1주에서 4주 사이에 하락했습니다. 지표가 일치하면서, 2026년의 다음 주요 암호화폐 붕괴는 3월에서 8월 사이 어느 시점에서든 시작될 수 있습니다. 어느 정점이 먼저 도착하느냐에 따라 달라집니다.
그러나 붕괴는 단지 시작 단계일 뿐입니다. 진정한 하락장은 수주에 걸쳐 계속해서 낮아지는 고점과 저점이 형성될 때 시작됩니다. 과거 사이클에서는 이러한 확인이 최종 상단 후 6주에서 10주 사이에 도착했습니다. 이 패턴을 여기 적용하면, 비트코인이 2026년 6월에서 9월 사이에 정점을 찍는다면, 확인된 하락장은 2026년 8월에서 11월 사이에 시작될 것입니다. 이는 단지 급격한 조정이 아니라 장기적인 하락 압력이 지배할 때입니다.
유동성이 먼저 정점을 찍으면, 비트코인은 25-35% 하락하고, 레버리지를 재조정한 후 최종 상승을 시도할 수 있습니다. 유동성과 모멘텀이 나중에 일치하면 하락은 피사이클 크로스오버 이후에 시작됩니다.
예상되는 하락 범위:
- 50-60%의 중간 하락은 비트코인을 9만-11만 달러로 끌어내립니다.
- 70%의 깊은 하락은 7만-8만 달러로 밀어 넣습니다.
ETF 커스터디는 급격한 붕괴를 방지하고, 대신 더 긴 조정을 유도할 수 있습니다. 핵심은 동일합니다: 2025년 12만 6천 달러의 고점은 사이클의 정점이 아닙니다. 실제 정점은 2026년에 있으며, 붕괴 창은 그 후 곧 열립니다.
