암호화폐 시장이 지난 한 달 동안 큰 타격을 입었습니다. 총 시가총액은 10월 6일에 4.27조 달러에서 11월 19일에 2.98조 달러로 약 30% 감소했습니다. 3.12조 달러로 반등했지만, 거래자들은 여전히 의견이 분분합니다.
한 그룹은 더 심각한 약세장이 형성되고 있다고 주장합니다. 다른 그룹은 조정이 이미 후반 약세로 보인다고 말합니다. 이번 글은 두 번째 그룹에 주목합니다. 여러 결정적인 요소들이 암호화폐 강세장이 예상보다 빨리 시작될 수 있음을 시사합니다.
아래 다섯 가지 이유는 각각 세 가지 중 하나를 나타냅니다: 최고 약세, 최고 항복, 또는 새로운 매수 힘의 증가입니다. 이들은 초기 강세 주기 중 가장 강력한 셋업 중 하나를 형성하고 있을 수 있습니다.
단기 매도 압박 거의 소진
단기 보유자들이 몇 달 만에 가장 빠른 속도로 매도하고 있습니다. 이는 보통 바닥 근처에서 발생하는 현상입니다.
Sponsored비트코인 멍거는 손해를 보고 거래소로 보내지는 코인의 급증을 지적했습니다. JA 마르턴 또한 크립토퀀트에서 비슷한 급증을 언급했으며, 몇 시간 안에 60,000 비트코인이 손해를 보고 이동했습니다. 이런 공포 매도는 종종 bear market 분위기에서 벗어나기 전 “청소” 단계로 이어집니다.
이와 같은 토큰 인사이트 더 원하십니까? Harsh Notariya 편집장의 데일리 크립토 뉴스레터를 구독하세요.
온체인 데이터가 이를 확인합니다. 단기 보유자 SOPR은 11월 15일에 0.96으로 떨어졌으며, 이는 4월 7일과 같은 수준입니다. SOPR, 즉 출현 손익 비율은 온체인에서 거래되는 코인이 이익이나 손해로 판매되는지를 보여줍니다. 1 이하로 떨어졌다가 안정되면 약한 보유자들이 이미 항복한 것을 신호합니다.
단기 보유자들은 조정 동안 가장 빠르게 반응하는 그룹입니다. 이들은 먼저 공포 매도하고 손절매를 빠르게 실행하며 약세장에서 주로 덤핑합니다. 이 때문에 단기 매도 압력은 거의 항상 시장 바닥 근처에서 최고조에 달합니다.
4월 조정 이후 비트코인은 몇 달 안에 76,270달러에서 123,345달러로 상승하여 거의 62% 상승했습니다. SOPR이 이제 다시 0.97에 도달하여 최근 하락은 매도 압력이 소진에 가까워졌음을 암시합니다.
다음 질문은 새 매수력이 다른 곳에서 증가하고 있는지입니다. 다음 지표가 여기에서 중요합니다.
스테이블코인 파워 다시 상승 중
단기 보유자들이 소진에 가까워지고 있다면 다음 질문은 간단합니다: 가격을 올릴 충분한 새 매수력이 있는가?
현재 스테이블코인 데이터는 그렇다고 말합니다.
Sponsored Sponsored스테이블코인 공급 비율(SSR)이 11.59로 떨어졌으며, 이는 1년 만에 가장 낮은 수치입니다. SSR은 비트코인의 시가총액을 총 스테이블코인 공급량과 비교합니다. SSR이 떨어지면 스테이블코인이 비트코인에 비해 더 많은 매수력을 가지고 있음을 의미합니다. 거래자들은 이를 “마른 연료”라고 부르기도 합니다.
이 수준은 4월 8일에 본 12.89보다 더 낮습니다. 이는 비트코인이 76,276달러에 바닥쳤던 시기와 같으며 몇 달 간 상승했습니다. 낮은 SSR은 스테이블코인이 공급 단위당 더 많은 비트코인을 구매할 수 있음을 의미합니다. 이는 보통 시장 최저점 근처에서 나타납니다.
두 번째 확인은 애널리스트 마르턴에 의해 강조된 SSR의 RSI로부터 나옵니다. 이는 26 근처에 위치하며 과거 약세장에서 비트코인 바닥과 반복적으로 일치했습니다. 여기서 낮은 RSI는 스테이블코인 매수력이 비트코인의 크기에 비해 과매도되었음을 의미하며, 이는 보통 추세 전환 전에 나타나는 드문 셋업입니다.
종합적으로 증가하는 스테이블코인 보유량과 심하게 압축된 SSR은 암호화폐 강세장 반등을 위한 유동성을 시장에 제공하고 있습니다.
알트코인 이익 리셋…암호화폐 강세장 강화?
단기 항복과 낮은 SSR은 이미 매도 압력이 거의 소진되었음을 보여줍니다. 다음 층은 알트코인에서 비롯되며, 이 부분은 더욱 깊이 초기화되고 있습니다.
글래스노드의 최신 데이터에 따르면, 알트코인 공급량의 약 5%만이 이익을 보고 있습니다. 이는 대개 종말 단계의 항복 중에 나타나는 수준입니다. 대다수의 보유자가 손실 상태일 때, 시장에는 거의 매도할 것이 남지 않게 됩니다.
이는 비트코인의 손실 상태와 유사합니다. 지난 155일 동안 구매된 모든 코인의 95%가 현재 손실 상태에 있으며 이는 COVID 및 FTX 충돌보다 높은 수치입니다.
이러한 조합은 알트코인들이 이익 비율이 급격히 하락할 때 종종 비트코인보다 먼저 안정화된다는 점에서 중요합니다. 비트코인 지배력이 여전히 60%에 가깝지만, 비트코인의 이익 감소와 거의 제로에 가까운 알트코인 이익 수준 간의 차이는 알트코인들이 더 빨리 바닥을 형성할 수 있음을 시사합니다.
암호화폐 강세장이 깊은 초기화에서 시작된다면, 알트코인들은 남은 상압이 없기 때문에 종종 먼저 반응합니다. 이는 알트코인 주도 단계가 먼저 시작될 수 있다는 가능성을 높입니다.
심리가 극도로 두려워짐…강세장 시작?
알트코인 손실과 비트코인의 손실 상태 공급을 살펴본 후, 암호화폐 강세장 이야기를 완성하는 다음 요소는 감정입니다. 비트코인의 공포와 탐욕 지수는 11월 15일에 10으로 떨어졌습니다. 이는 2월 27일 이후 가장 낮은 수치로, 당시 비트코인은 약 84,718달러에 거래되었습니다. 이 수치는 4월에 비트코인이 바닥을 쳤고 우리가 앞서 언급한 랠리를 시작하기 몇 주 전의 일이었습니다. 즉, 4월 8일의 76,276달러에서 8월 13일까지 123,345달러로 62% 상승한 것입니다.
이번에 10으로 떨어진 것은 대부분 매도가 완료된 후 극심한 공포가 나타날 때 보이는 신호입니다. 4월 반등 동안에도 이 지수는 잠시 18에 도달했을 뿐, 다시 10으로 떨어지지는 않았습니다. 이러한 범위로 다시 떨어진 것은 시장이 이미 감정적 세척을 겪었음을 시사합니다.
Thomas Chen, Function의 CEO와 같은 업계 리더들도 이 단계를 세척되었고 감정적으로 과회된 시기로 설명합니다:
Sponsored Sponsored“자산 배분자의 행동은 강한 매도로 기울어져 있으며, 28억 달러 이상의 자금 유출이 발생했습니다… 거의 비트코인을 이 환경에서 보유하고 싶지 않은지에 대한 질문으로 돌아가는 것 같습니다. 공포와 탐욕 지수가 극도의 공포 상태에 있어, 이는 2022년 루나 충돌과 유사하게 보입니다,” 라고 그는 말했습니다.
알트코인 항복과 기록적 낮은 스테이블코인 비율 직후에 나타난 이 공포 재설정은 다음 암호화폐 강세장의 기반이 형성되고 있다는 더 넓은 근거를 강화합니다.
새로운 데스크로스 발생…비트코인 반응할까?
암호화폐 강세장을 암시하는 마지막 신호는 11월 15일에 형성된 새로운 데스크로스입니다. 데스크로스는 50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 떨어질 때 발생하는 현상입니다. 이동평균선은 일정 기간 동안의 평균 종가를 보여주는 것이기 때문에, 이러한 교차는 긴 붕괴의 시작보다는 종종 추세 피로를 강조합니다.
이번 “교차 진입” 단계 동안 비트코인은 약 17% 하락하여 최종 신호에 이르렀습니다. 이 움직임은 4월 데스크로스 설정 동안의 16% 하락과 거의 동일합니다. 그 4월 구조는 완전히 진행되어 약한 모멘텀을 소멸시켰고, 이후 4월에서 8월까지의 랠리가 시작되었습니다.
이번에도 유사한 일이 비표면적으로 발생하고 있습니다. 가격은 두 시장 단계 동안 더 높은 저점을 형성했지만, RSI는 더 낮은 저점을 만들고 있습니다. RSI는 모멘텀을 추적하며 이러한 유형의 숨겨진 강세 다이버전스는 통상적으로 판매자들이 지치고 있음을 나타냅니다. 이는 앞서 시작된 상승 추세가 이어지기 전 마지막 압박 해제 역할을 합니다. 그리고 이는 앞서 공유된 피크 항복 이론과 일치합니다.
프레드 틸, MARA 홀딩스의 CEO는 최근의 붕괴가 단순한 차트 사건이 아닌 거시적인 요인에 의한 세척임을 언급했습니다.
“비트코인이 9만 달러 아래로 떨어진 것은 거시적 역풍과 이익 실현의 완벽한 폭풍을 반영합니다. 장기 보유자들은 지난달 동안 815,000 BTC 이상을 배분했으며, 이는 2024년 이후로 가장 공격적인 매도입니다,” 라고 그는 강조했습니다.
만약 비트코인이 최근의 저점 위를 지킨다면, 이번 데스크로스는 또 다른 초기화로 끝날 수 있습니다.
이는 올 초에 있었던 일이며, 이로 인해 트레이더들은 암호화폐 강세장의 기초가 조용히 다시 형성되고 있다고 생각합니다. 그러나 최근 형성된 교차점에 비트코인 가격이 곧 반응하지 않는다면, 강세장의 시작은 더 오래 기다려야 할지도 모릅니다.
