재무장관 스콧 베센트는 의회의 주식 거래를 금지해야 한다고 다시 한번 촉구하면서, 시장 벤치마크를 크게 능가하는 국회의원들의 과도한 수익률을 강조하였습니다.
2024년에 상원 재정위원장 론 와이든의 포트폴리오는 123.8% 상승했으며, S&P 500의 24.9%와 비교됩니다. 하원 의장 낸시 펠로시의 포트폴리오는 70.9%의 수익률을 기록했습니다.
베센트, 미 의회 거래 중단 촉구…하원 지도부 수익 급증
스콧 베센트의 이러한 경고는 자산운용사들이 미국 주식에 사상 최장기 포지션을 취하는 상황에서 나온 것입니다. S&P 500 선물의 순매수 포지션은 49%에 도달했으며, 이는 역사적 고점에 가깝습니다.
Sponsored분석가들은 극단적인 시장 포지셔닝과 정치적인 감시 강화가 맞물린 현상이 시기적 의문을 제기한다고 지적합니다.
유명 분석가인 엔드게임 매크로에 따르면, 내부자 혹은 정치적 거래에 대한 규제의 관심은 대개 강세장의 마지막 단계에 나타나며, 이는 대중의 불만과 기업가치가 최고점에 이를 때 자주 관찰된다고 밝혔습니다.
“정보에 가장 가까운 이들에 대한 규정이 강화되는 시점은 대개 이미 상당 부분의 상승분이 실현된 이후일 때가 많습니다.” – 해당 분석가
의회의 초과수익 규모를 보여주는 연구 결과들도 늘어나고 있습니다. 샹진 웨이와 이판 저우가 발표한 미국 경제연구국(National Bureau of Economic Research)의 워킹페이퍼에 따르면, 의회 지도부는 지도부 직위를 맡은 후 연간 약 47% 더 높은 수익률을 기록한 것으로 나타났습니다.
이 분석에서는 두 가지 원인을 지목합니다.
- 직접적인 정치적 영향력
규제 조치 이전 매매나 정부 계약을 받을 것으로 예상되는 기업에 투자하는 행위 등이 해당됩니다.
- 비공개 정보에 대한 접근
지방구나 정치 후원자 기업 등, 일반 투자자에게는 알려지지 않은 정보가 포함됩니다.
역사적으로 이러한 이점이 증명된 사례들도 있습니다.
- 펠로시 의장은 2012년 STOCK법 통과 이후 누적수익률이 854%를 기록했으며, 이는 S&P 500의 263%를 크게 능가했습니다.
- 와이든 위원장은 2024년에 123.8%의 수익률을 올렸으며, 2023년에도 78.5%로 S&P 500의 24.8%를 크게 앞섰습니다.
이러한 수치는 많은 전문 헤지펀드의 수익률을 뛰어넘는 수준으로, 정보의 비대칭성이 심각하며 시장의 공정성에 대한 우려가 높아지고 있습니다.
베센트 장관의 개입은 이 논란을 정파적 문제라기보다는 의회의 신뢰성 문제로 규정하고 있습니다.
Sponsored“의회 지도부가 세계 최고 수준의 헤지펀드 수익률을 한참 웃도는 수익을 기록할 경우, 그 자체로 의회의 기본 신뢰성을 훼손합니다.”라고 그는 게시글에서 밝혔습니다.
2024년 YouGov 조사에 따르면, 의회 거래 금지에 대한 대중의 지지율은 강력하게 나타납니다. 공화당은 77%, 민주당은 73%, 무소속은 71%가 찬성했습니다.
의회 신뢰 회복법 등 입법안은 국회의원 및 밀접한 친인척이 180일 이내에 개별 주식을 매각하도록 요구할 예정입니다. 하지만, 뮤추얼펀드와 ETF는 보유할 수 있도록 허용됩니다.
그러나 하원 지도부는 본회의 표결 일정을 잡지 않았고, 2024년 12월 기준 본회의 상정 청원에 필요한 218명 중 23명의 서명만이 모였습니다.
국회의원들 사이에서도 의견이 엇갈리고 있습니다. 일부는 이런 규제가 우수한 인재들의 출마를 막을 수 있다고 경고하고, 또 일부는 “상식적 개혁이며 바람직한 통치의 문제이다”라고 주장합니다.
Sponsored Sponsored역대급 강세 포지션…성숙기 신호
의회 거래 논쟁은 역사적으로 강세를 보이고 있는 주식시장의 분위기 속에서 진행되고 있습니다. 코베이시 레터에 따르면 S&P 500 선물의 순매수 포지션은 49% 증가했으며, 2022년 이후 약 400% 상승한 수치입니다.
이 수치는 장기 평균의 거의 두 배에 달하며, 역사적 기준에서 두 표준편차를 넘는 수준입니다.
나스닥 100 선물도 비슷한 추세를 보이고 있으며, S&P 500은 2025년에 37번의 사상 최고가를 기록하면서, 2020년 이후 세 번째로 많은 기록입니다.
이러한 분위기에도 뱅크오브아메리카(BofA)는 신중한 전망을 내놓고 있습니다. 이 은행은 S&P 500이 2026년 말까지 7,100에 이를 것으로 예상하며, 이는 현재보다 4% 높은 수준에 불과합니다. BofA는 AI 관련 밸류에이션 부담과 기술주 소비 둔화 가능성을 원인으로 들었습니다.
전문가들은 극단적인 포지셔닝과 잠재적인 규제 강화가 새로운 랠리보다는 시장의 성숙단계를 암시한다고 분석합니다. 개혁이 추진되는 시점이 이미 내부자들이 큰 폭의 수익을 챙긴 시기임을 보여줄 수 있습니다.
이러한 기록적인 강세 베팅과 규제 감시의 확대는 시장 순환의 척도일 뿐, 즉각적인 폭락 신호는 아니라는 평가가 나옵니다. 또한 후반기 시장의 역동성이 주식과 위험자산 시장, 그리고 암호화폐 시장까지 전반적으로 영향을 미치고 있습니다.
