월요일에 공개된 초당적 암호화폐 시장 구조 법안의 본문은 암호화폐 커뮤니티의 많은 이들을 실망하게 했습니다.
대부분의 비판자들은 은행 로비스트들에게 불만을 표출했습니다. 반면, 소수의 일부는 진정한 수혜자가 업계 전체의 이익을 대변할 것으로 예상된 대형 암호화폐 기업들이라고 주장합니다.
200여쪽 달하는 클라리티 법안 개정안…크립토 업계 반발
수개월간의 협상 끝에 상원 은행위원회 위원장인 팀 스콧은 암호화폐 시장을 위한 프레임워크를 명시한 협상 법안의 본문을 공개했습니다. 이 조치로 CLARITY 법안은 통과에 한 걸음 더 다가갔습니다. 해당 법안은 디지털 자산 시장에 더 명확한 규칙을 마련하는 것을 목표로 합니다.
Sponsored“이 법안은 수개월간의 진지한 노력과 위원회 전반에서 제기된 다양한 아이디어, 우려 사항을 반영합니다. 또한, 미국 국민에게 그들이 마땅히 받아야 할 보호와 확실성을 제공합니다.” – 팀 스콧 상원 은행위원회 위원장
기쁨의 순간이 될 것으로 기대된 이번 발표는 영향력 있는 인사들이 278쪽에 달하는 초안을 검토하면서 곧 반발로 이어졌습니다.
초기 비판은 은행 이익을 우선하는 것으로 널리 인식된 조항에 집중되었습니다. 이러한 부분은 디지털 자산이 전통적인 시장 점유율을 잠식할 수 있다는 우려로 인해 암호화폐 지지자들과 오래전부터 갈등을 빚어왔습니다.
이후 관심은 주로 스테이블코인 수익과 관련된 조항에 집중됐습니다. 최신 초안은 단순 보유에 대한 이자 지급을 금지하고, 보상 제공 범위를 제한합니다.
하지만 모든 암호화폐 기업이 법안 승인 시 부정적 영향을 받는 것은 아닙니다.
규모가 크고 안정적으로 운영되는 암호화폐 업체는 가장 큰 이익을 얻을 전망입니다. 이에 따라 소규모 참여자들의 입지가 새로운 규제 체계 내에서 어디에 위치하는지에 대한 의문이 제기됩니다.
대형 크립토 기업, 개정안 최대 수혜자
법안으로 가장 많은 실질적 이익을 얻을 주체를 파악하기 위해 BeInCrypto는 오랫동안 암호화폐 사업가이자 규제 비평가인 애런 데이와 인터뷰를 진행했습니다. 그는 이번 초안을 면밀히 검토했습니다.
초안은 대대적인 규제 준수 의무를 도입합니다.
Sponsored Sponsored여기에는 실시간 거래 감시, 등록 요건 확대, 신탁 관리기관의 의무적 사용 등이 포함되어 있습니다. 이 방안들은 미국 내 암호화폐 시장 진입 비용을 상당히 높입니다.
이로 인해 데이는 안정적으로 운영되는 대형 암호화폐 기업만이 이러한 초기 부담을 감내할 수 있다고 주장했습니다. 소규모 업체들은 처음부터 구조적으로 불리한 위치에 놓이게 됩니다.
“코인베이스처럼 이미 갖추고 있는 인프라를 말하는 것입니다. 차고에서 새로 출발하는 스타트업은 이를 감당할 수 없습니다. 코인베이스는 수년간 수백만 달러를 들여 규제 당국과의 관계를 구축했습니다. 이 법안은 사실상 이들의 경쟁우위를 법제화하는 효과를 냅니다.” – 애런 데이, BeInCrypto와의 인터뷰
데이는 써클 또한 수혜자가 될 것으로 덧붙였습니다. 그에 따르면, 법안 내 스테이블코인 관련 조항은 안정적이고 완전히 규제받는 발행사에 유리하게 설계되어 있습니다. 법안이 현재 형태로 통과된다면 USDC 발행사에게 최대의 이익이 돌아갈 전망입니다.
동안 이 초안은 거래 감시 의무도 도입합니다. 이에 따라 모든 거래소는 실시간 모니터링 시스템을 구축해야 합니다.
Sponsored“의무 감시가 도입되면 체이널리시스에게는 블록체인 분석 도구에 대한 지속적인 수요가 보장됩니다. 이제 모든 거래소가 그들의 상품을 필요로 합니다. 이것은 음모가 아니라, 규제 포획이 작동하는 방식입니다.” – 애런 데이, BeInCrypto와의 인터뷰
그는 이러한 구조가 규제 체계가 기존의 권력 구조를 강화하는 경향이 있음을 보여준다고 강조했습니다.
“기득권자들이 규칙을 만들고, 그 규칙은 다시 기득권자들에게 유리하게 작용합니다.”
결국 소규모 사업자들은 어려운 선택에 직면하게 되며, 디파이(DeFi) 부문이 가장 취약한 영역입니다.
‘디파이 전면 금지’는 아니지만 불확실성 늘어나
데이에 따르면, 소규모 거래소들은 규제 요건을 맞추기 위해 대규모 투자를 하거나, 아예 시장에서 철수해야 할 수 있습니다.
디파이의 경우, 이번 법안은 프로토콜 개발자들에게 처음으로 연방 규제기관 등록을 요구하는 내용을 포함했습니다. 이로 인해 개발자들은 중립적 소프트웨어 개발자가 아닌, 규제받는 주체로 간주될 것입니다.
“디파이의 본질은 누구나 허가 없이 개발하고 참여할 수 있다는 점이었습니다. 스마트컨트랙트 배포에 정부 승인이 필요하다면, 그 흥미로움을 근본적으로 훼손하는 것입니다.” – 애런 데이, BeInCrypto와의 인터뷰
법안이 디파이를 전면 금지하지는 않지만, 데이는 법적 불확실성이 증대되어 미국 개발자들이 해외로 떠나게 될 수 있다고 경고했습니다.
Sponsored Sponsored한편, 이번 초안에서 가장 충격적인 부분은 사토시 나카모토의 비트코인 원래 취지와 정면으로 충돌할 수 있다는 점입니다.
비트코인 사이퍼펑크 뿌리, 위기
비트코인은 원래 중개인이 필요 없는 개인 간 전자현금 시스템으로 설계되었습니다.
나카모토의 가명성과 비트코인의 사이퍼펑크 뿌리는 금융 프라이버시가 부수적인 요소가 아닌 핵심 원칙임을 강조합니다.
“모든 거래가 감시되고 보고되며, 외국 규제 기관에까지 공유될 수 있다면, 기존 은행 시스템의 감시 구조를 블록체인 위에 다시 구축하는 것과 같습니다. 기술만 남기고 철학은 버린 셈입니다.” – 데이
그는 비트코인 커뮤니티 내부에서도 이에 대한 반응이 나뉠 수 있다고 제안합니다.
일부는 사용자가 자산을 직접 보관하고 노드를 운용할 수 있기 때문에 비트코인은 여전히 손상되지 않았다고 주장합니다. 하지만 대부분의 사용자가 비트코인에 접근하는 중앙화 거래소와 같은 온램프와 오프램프는 명확하게 규제의 지배를 받습니다.
이러한 결과로 인해 비트코인을 사용하는 것은 점차 전통적인 은행 계좌 이용과 비슷해집니다.
“저는 원칙적으로 규제에 반대하는 것이 아닙니다. 저는 기득권에 의해 설계된 규제가 기득권의 이익을 위해 대중에게 소비자 보호로 포장되어 도입되는 것에 반대합니다. 이 패턴은 산업과 정부를 가리지 않고 반복됩니다. 양당 모두 같은 이해관계자에게 자금을 받기 때문에 여기에 동참합니다.” – 데이
