Circle의 (CRCL) 주식값은 IPO 이후 거의 모든 상승폭을 지워, 강력한 3분기 실적과 USDC 성장 가속화에도 불구하고 개시 가격으로 되돌아갔습니다.
이 급격한 반전은 공급 압력 증가, 만기된 언락, 그리고 변화하는 스테이블코인 시장을 반영합니다. 그 와중에 주요 기관은 Circle의 장기적인 경쟁력에 대해 점점 더 낙관적입니다.
서클, IPO 이후 상승분 모두 반납
스테이블코인은 암호화폐의 가장 유망한 활용 사례 중 하나이며, 테더와 Circle이 주도합니다. 그러나 Circle은 공모 투자자들이 투자할 수 있는 유일한 주요 발행자로, 6월 초 IPO에서 폭발적인 관심을 끌었습니다.
Sponsored그럼에도 불구하고 초기의 관심에도 불구하고 모든 상승 폭이 지워졌습니다. MoonRock Capital의 창립자 Simon Dedic는 CRCL이 본질적으로 전체 랠리를 되돌아가 현재 IPO 개시 가격에 있다고 말했습니다.
암호화폐 경영자는 최근 가격 주도 FUD가 거시적 불확실성과 다가오는 금리 인하 사이클에 의해 증폭된다고 말했습니다.
그리고 오늘은 초기 투자자들을 위한 언락이 있는 날로, Circle IPO 투자자들이 항복하며 상당한 공급량이 시장에 들어올 수 있다고 언급했습니다. 그는 이것이 단기적인 변동성을 추가할 수 있지만 매력적인 진입점을 만들 수도 있다고 했습니다.
이 회귀는 코인베이스 IPO 투자자들이 첫 수익을 기록한 것이 2025년 7월 21일, 회사가 상장한 지 거의 4년이 지난 후였다는 사실을 상기시킵니다.
Q3 실적 호조…서클 주가 하락
주식이 되돌아가면서도 Circle의 기본 사항은 강화되었습니다. App Economy Insights는 Circle의 3분기 수치를 강조했습니다:
Sponsored Sponsored- USDC 유통량은 전년 대비 108% 증가하여 740억 달러달러에 도달했습니다.
- 수익은 전년 대비 66% 증가하여 7억 4천만 달러달러에 이르렀습니다 (4천만 달러 초과했습니다).
- 조정된 EBITDA는 전년 대비 78% 증가하여 1억 6천6백만 달러달러에 달했습니다.
- USDC 유통은 여전히 연평균 40% 성장할 것으로 예상합니다.
Circle 자체는 온체인 거래량이 9.6조 달러 (+전년 대비 680%)이고 USDC 유통량이 737억 달러임을 보고했습니다. 이는 스테이블코인 결제의 글로벌 확장을 반영합니다.
이 배경에 맞춰, MoonRock Capital의 Dedic는 수익 압박에 대한 두려움을 무시하면서 이러한 걱정이 잘못되었다고 말했습니다.
“최근 Circle 투자자들 사이에서 가격 움직임으로 인해 상당한 FUD를 보고 있습니다. 몇몇은 다가오는 금리 인하 사이클에 대한 우려도 있습니다. 이는 Circle의 수익에 계속 압박을 가할 수 있습니다. 하지만 이는 중간 정도의 의견입니다,”라고 그는 말했습니다.
초기 급등 후 내부자 언락 매도 압력 증가
다른 곳에서 Milk Road는 Circle의 하락이 구조적이라고 말합니다. 주식은 31달러달러에서 시작해 240달러달러 가까이 급등했다가 초기 잠금 해제 제한이 만료되자 꾸준히 하락했습니다. 내부자들은 높은 평가액에서 주식을 매도할 수 있었습니다.
SponsoredMilk Road는 이를 바탕으로 CRCL이 여전히 “과대평가된” 상태이며, 수익 초과가 또 다른 “소문에 팔아라” 촉매로 작용했다고 주장합니다.
전 X(이전 Twitter) 사용자 의견도 스테이블코인 부문에서의 평가 긴장을 강조했습니다. 한 사용자는 테더가 5천억 달러로 평가되는 반면 Circle은 200억 달러로 평가된다고 물으며 “Circle이 너무 저렴한가 아니면 Tether가 너무 비싼가”라고 했습니다.
다른 사람들은 테더가 2025년 수익을 수십 배 더 많이 창출한다고 지적했습니다.
Sponsored Sponsored“정당한 얘기입니다. Tether와 Circle 간의 순수익 격차가 수십 배입니다,”라고 한 사용자가 재치 있게 말했습니다.
JPMorgan, 스테이블코인 슈퍼사이클로 강세 전환
중량감 있는 가격 변동에도 불구하고 기관의 관심은 강화되고 있습니다. JPMorgan은 CRCL의 등급을 “비중축소”에서 “비중확대”로 올렸고, 목표가를 94달러에서 100달러로 상향 조정했습니다. 분석가들은 Circle의 3분기 실적과 개선된 기본 사항이 더 낙관적인 입장을 정당화한다고 말했습니다.
그들은 다음을 강조했습니다:
- 테스트넷에 있는 Circle의 아크 네트워크와 관련된 대규모 파트너십 진행 중
- 독일 증권거래소, 피나스트라, 비자와 같은 기업들로부터의 관심
- 미래의 아크 토큰을 통한 수익화 가능성
- Circle 플랫폼에서 보유된 USDC가 전년 대비 11억 달러에서 91억 달러로 급증
- 새롭게 거래 가능한 1억 6천만 주가 유동성을 증가시키며 단기 매도 압력
캐시 우드의 Ark Invest도 reportedly $30 million 달러 상당의 CRCL 주식을 매입했습니다.
Circle은 암호화폐의 가장 확립된 현실세계 활용 사례 중심에 있지만, 내부자가 보유 주식을 언락하면서 변동성이 발생하고, 투자자가 경쟁자와의 비교 평가를 재조정할 것입니다.
기관 채택이 가속화되고 한 대형 은행이 목표 주가를 $100 달러로 상향 조정함에 따라, CRCL의 다음 움직임은 새로운 공급이 흡수되거나, 다음 스테이블코인 슈퍼사이클 이전에 또 다른 급락을 초래하는지에 의해 결정될 것입니다.
