서클 인터넷 그룹(NYSE: CRCL) 주가는 3월 24일 거의 20% 폭락했습니다. 결제 스테이블코인 명확화법(CLARITY for Payment Stablecoins Act) 상원의 신규 초안에서 스테이블코인 잔액에 대한 패시브 수익을 금지했기 때문입니다. 서클은 시가총액 기준 두 번째로 큰 스테이블코인인 USD코인(USDC)의 발행사입니다.
이 매도세로 인해 수십억 달러에 달하는 시가총액이 증발했습니다. 하지만 일간 차트 구조와 기관 자금 흐름 지표를 자세히 살펴보면, 표면적인 수치만큼 약세적이지 않을 수도 있음을 보여줍니다.
강세 다이버전스 발생…희망 이어지나
서클 주가는 3월 17일부터 약세 흐름을 보이기 시작했습니다. 겉보기에는 CLARITY 법안 초안이 최근 고점 대비 28%의 조정 원인이 된 듯 보이나, 가장 큰 하락분은 어제 발생했다는 점을 주목해야 합니다.
이것은 시장이 이미 CLARITY 법안과 관련된 일부 부정적인 뉴스를 가격에 반영했을 수 있음을 의미할 수 있습니다.
하지만 조정에도 불구하고 한 가지 희망적인 신호가 있습니다. 모멘텀 측정 지표인 RSI(상대강도지수)는 강세 신호에 무게를 실어줍니다. 2025년 9월 8일부터 2026년 3월 24일까지 주가는 더 낮은 저점을 기록했으나, RSI는 더 높은 저점을 만들었습니다. 이런 표준 강세 다이버전스는 종종 추세 반전에 선행합니다.
이 다이버전스는 조건부입니다. 만약 오늘의 캔들이(현재는 고점) 98달러 수준을 하락 돌파하여 종가가 이를 하회한다면, RSI의 더 높은 저점 구조가 깨지고 신호가 일시적으로 무효화됩니다. 하지만 98달러가 이날 세션 내내 지켜지면, 다이버전스가 확정되어 반등 가능성이 더 높아집니다.
RSI는 회복 가능성을 시사합니다. 하지만 옵션 시장은 트레이더들의 포지션에 대한 더욱 미묘한 상황을 보여줍니다.
풋-콜 비율은 약세 풋옵션과 강세 콜옵션을 비교하는 지표입니다. 이 비율은 실적 발표 이후 변화했습니다. 2월 25일, 서클이 1주당 83달러의 4분기 실적을 발표했을 때, 거래량 비율은 0.58, 미결제 약정 비율은 0.70이었습니다. 시장은 강하게 콜, 즉 강세 쪽으로 기울었습니다.
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3월 24일 CRCL이 101달러에 도달했을 때, 거래량 비율은 0.66, 미결제 약정 비율은 0.84로 상승했습니다. 더 많은 풋옵션이 새로 열리고 활성 상태를 유지하고 있습니다. 이 변화는 일부 트레이더가 헤지 또는 회복을 예상하지 않는 포지션을 잡고 있음을 보여줍니다.
하지만 두 비율은 모두 1.0 이하로 머물러 있습니다. 이는 콜 포지션이 여전히 절대적인 기준에서 풋보다 많음을 의미합니다. 약세 기조가 확대되고 있지만, 전체적인 분위기를 바꿀 정도는 아닙니다.
CMF(차이킨 머니 플로우) 지표는 기관의 매수·매도 압력을 보여주며 강세 입장을 보완합니다. 2025년 10월 29일부터 2026년 3월 23일까지 CRCL 주가는 하락세를 보였으나, 같은 기간 CMF는 꾸준히 상승해 0 이상을 상회하며 20% 급락 이후에도 계속 유지되었습니다. 이 다이버전스는 대형 투자자들이 가격 조정 와중에도 계속 매수했음을 의미합니다. 이는 보통 급격한 회복에 선행하는 신호입니다.
약세 옵션 포지셔닝이 개인 투자자의 공포라면, CMF는 기관의 확신을 보여줍니다. 현재 상황은 베어 트랩에 더 가깝습니다. 단, CMF가 0 아래로 내려가면 이 강세 신호가 소멸될 수 있습니다.
서클 주가 전망…$141 돌파 구간
이번 매도세로 CRCL은 역 헤드앤숄더 패턴을 형성했습니다. 다만 넥라인이 더 가파른 형상입니다. 돌파 구간은 141달러에서 152달러 사이로, 패턴 확인을 위해서는 현 레벨 대비 약 40~50% 상승이 필요합니다.
152달러 수준은 투자은행 클리어 스트리트(Clear Street)의 서클 주식 목표가와도 일치합니다. 클리어 스트리트는 뉴욕에 본사를 둔 투자은행입니다.
상승 폭이 큰 것으로 보입니다. 그러나 이 패턴의 측정 이동은 추가적인 상승을 기대하게 합니다. 넥라인이 돌파되면, 피보나치 확장으로 첫 주요 목표는 185달러이며, 이어서 239달러와 최종적으로 2.618 확장 구간인 326달러입니다. 326달러 구간은 130% 이상 상승 목표치와도 일치합니다.
ARK 인베스트는 3월 24일 하락장에 1,600만달러 상당의 CRCL을 매수했습니다. 이는 기관투자자들이 CLARITY 법안 반응이 과도했다고 판단했다는 신호입니다.
시장 전반의 기준은 여전히 합법적으로 규제받는 스테이블코인 발행사인 서클(Circle)에게 유리합니다. 수익 분배 구조 개편이 필요하더라도, 규제받지 않는 경쟁사보다 강점이 있습니다.
하락 시에는 98달러가 반드시 지켜져야 할 즉각적인 가격대입니다. 하루 종가가 이 가격 아래로 내려간다면, 오른쪽 어깨 지지선과 RSI 다이버전스가 동시에 무너집니다. 이 아래에서는 71달러가 두 번째 지지선이며, 전체 패턴은 머리 구간인 49달러 아래에서만 무효화됩니다.
현재로서는, 98달러가 약세장 함정에서 152달러 회복과 71달러로의 구조적 하락을 가르는 경계선입니다.
