비트코인 ETF(상장지수펀드)의 시대는 점점 단기 매매나 투기보다 오래 보유하는 장기 자본이 주도하는 양상으로 정의되고 있습니다.
미국 현물 비트코인 ETF의 순자산이 1,200억 달러에 가까워짐에 따라, 분석가들은 보유자 구성이 조용히 비트코인 수급 구조를 변화시키고 있다고 말합니다. 이러한 변화는 가격에 한동안 드러나지 않을 수 있습니다.
Sponsored비트코인 ETF 순자산 $1200억 돌파
암호화폐 리서치 플랫폼 쏘쏘밸류(SoSoValue) 자료에 따르면, 1월 14일 기준 현물 비트코인 ETF의 순자산 총액은 1,230억 달러였습니다. 이날 유입액은 7억 5,300만 달러를 기록했습니다. ETF 유입액이 이처럼 높은 수준을 보인 것은 2025년 10월 7일 이후 약 3개월 만입니다.
이 기록은 월요일에 기록된 1억 1,700만 달러 유입에 이어 기관 투자자들의 수요가 더 커지고 있음을 시사합니다.
블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 최근 ETF 흐름이, 특히 연령대가 높은 자산 할당자들 사이에서 투자 관점의 구조적 변화를 드러낸다고 말합니다.
“이런 현상은 자산이 잘 움직이지 않음을 보여줍니다.” 발추나스 애널리스트가 X에 작성했습니다. “베이비부머 세대는 단기 방문자가 아닙니다. 이는 현명한 접근이라고 생각합니다. 비트코인을 매수하려면 최소한 4년간 보유할 각오로 투자해야 한다는 데이터가 있습니다. 이는 일종의 자기 락업(lock-up) 기간을 의미합니다.”
이러한 시각은 비트코인 ETF 유입이 본질적으로 단기적이거나 모멘텀 주도라는 가정에 의문을 제기합니다.
Sponsored Sponsored이제 점점 더 많은 투자자들이 비트코인을 전략적 자산으로 바라보며, 금, 은 등과 유사하게 접근하는 경향을 보입니다. 이는 높은 변동성을 가진 기술주 거래와 차별화됩니다.
한편, 비트와이즈(Bitwise)와 베타파이(VettaFi)의 최신 설문조사 결과도 이 같은 관점을 뒷받침합니다. 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO) 맷 후건(Matt Hougan)에 따르면, 2025년에 암호화폐에 자금을 배분했던 금융 자문업자 99%가 2026년에도 보유 규모를 유지하거나 확대할 계획입니다.
최근 공개된 비트와이즈/베타파이 8차 금융자문가 암호화폐 자산 인식 벤치마크 설문조사 결과, 비트코인 급등 이후에도 자문가의 확신이 더 커지고 있음을 보여줍니다.
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이런 수요의 지속성은 온체인 공급수치에서도 이미 확인됩니다. 2024년 1월 미국 현물 비트코인 ETF 출시 이후 해당 펀드들은 신규 채굴된 비트코인 전체보다 더 많은 물량을 매수했습니다.
즉, ETF 수요만으로도 신규 순공급을 초과했습니다. 그럼에도 불구하고 가격은 급등하지 않았습니다. 후건 CIO는 이 불일치를 종종 오해한다고 설명합니다. 그는 금의 수 년간 상승세를 비트코인 현 상황과 직접적으로 비교했습니다. 최고점은 2025년에 나타났습니다.
“ETF 수요가 장기간 지속되면 비트코인 가격은 급등할 것입니다.” 후건 CIO가 X에 작성했습니다. 그는 “2022년 이후 중앙은행의 금 매수는 두 배로 늘었지만, 가격에 본격적으로 반영되기까지는 수년에 걸렸다”고 강조했습니다.
금값은 2022년에 2% 상승했고, 2023년에는 13%, 2024년에는 27% 올랐습니다. 이후 2025년에 65% 급등했습니다. 후건 CIO는 초기 수요는 매도자가 충분히 흡수했기 때문이라고 설명합니다.
Sponsored“처음 몇 년 동안은 중앙은행 수요를 기존 금 보유자들이 매도 물량으로 채웠습니다.” 후건 CIO가 말했습니다. “하지만 결국 매도할 사람이 줄어들면서, 수요가 지속되자 가격이 급등하게 됐습니다.”
비트와이즈 경영진은 비트코인 ETF도 비슷한 경로를 밟고 있다고 봅니다. 출범 이후 ETF가 신규 공급보다 더 많은 비트코인을 매입한 가운데, 지금까지는 장기 보유자나 초기에 매수했던 투자자가 적극적으로 매도에 나서며 시장에 대응해 왔습니다.
이런 구조로 인해 기록적인 기관 유입에도 불구하고 비트코인 가격 상승이 질서 있게 진행되어 왔습니다.
이에 대한 위험 요소 또는 기회는 매도 압력이 잦아들 경우 어떻게 상황이 전개될지에 달려 있습니다.
ETF 매수자들이 점차 단기 트레이더가 아닌 장기 보유자처럼 행동함에 따라, 분석가들은 수년간 꾸준히 매집된 비트코인이 갑작스런 공급 부족 국면으로 이어질 가능성에 주목합니다.
과거 대비해 비슷하게 전개된다면, 비트코인 ETF 열풍의 실질적인 영향은 아직 나타나지 않았으며, 영향이 나타날 때는 단기간에 집중적으로 전개될 수도 있습니다.
