최근 시장 데이터에서 대규모 투자자가 비트코인을 적극적으로 매수하고 있다는 신호는 거래소의 내부 정산에 대한 오해로 보입니다.
1월 2일, 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)의 리서치 총괄인 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 온체인 신호가 처음에는 “고래”의 매수로 해석되었지만, 실제로는 거래소 관련 활동에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다.
Sponsored비트코인 고래, 자금 유입 마이너스에 보유량 줄여
그는 설명하였습니다. 실제로는 암호화폐 거래소가 자산을 바닥을 다지는 과정에서 이러한 보유 증가가 나타났다고 밝혔습니다.
거래소는 디지털 금고를 정리할 때 여러 작은 입금 주소에 분산되어 있던 자금을 더 적은 수의 대형 콜드월렛으로 이동합니다.
이러한 기술적 이체는 대형 투자자가 비트코인을 대량 매수하는 패턴을 모방할 수 있습니다. 이에 따라 시장 분석 도구는 잘못된 매수 신호를 감지하게 됩니다.
그러나 모레노는 거래소 내부 이체를 걸러낸 후 실제 대규모 보유자에서는 약세 경향이 나타난다고 언급하였습니다.
그에 따르면, 1,000개 이상의 비트코인을 보유한 “고래”와 중간 규모의 “돌고래” 투자자는 12월 내내 순매도세를 보였습니다.
Sponsored이 투자자군이 보유한 총 잔고는 12월 약 320만 비트코인에서 290만 개 미만으로 감소하였다가, 소폭 반등하여 310만 개로 조정되었습니다.
또한, 100~1,000 비트코인을 보유한 중형 지갑 역시 전체 보유량이 470만 BTC로 감소했습니다.
주목할 점으로, 이와 같은 분산 매도 움직임은 자산 가격의 변동성 구간과 일치합니다. 비트코인은 12월에 급락하며, 비인크립토(BeInCrypto) 데이터 기준 약 94,297달러에서 84,581달러로 하락했습니다.
한편, 온체인 인텔리전스 기업 글래스노드(Glassnode)의 별도 데이터도 매도세를 뒷받침합니다. 12월 말 기준 비트코인 네트워크로 유입된 월간 순자본 흐름이 음수로 전환되었습니다.
이런 반전 현상은 2023년 말부터 시작된 2년간의 꾸준한 순유입 흐름을 종료시켰습니다.
동시에 장기 보유자들 역시 통상적 변동성 구간마저 넘어서는 손실을 확정짓는 속도가 2024년 초 기록을 넘어섰습니다.
실현 손실의 급증은 전통적으로 가장 견고하다고 평가받던 시장 참여자 집단에서 “투자자 피로감”과 항복이 확산되고 있음을 시사합니다.
