지난 몇 달 동안 투자자들이 인플레이션 위험과 통화정책의 향후 방향을 재평가함에 따라 비트코인과 금 논쟁이 더욱 뜨거워졌습니다.
하지만 한 시장 전략가에 따르면, 이제 이 논쟁은 포트폴리오 헤지 그 이상으로 확장되고 있습니다. 그의 견해로는, 이는 미국 경제의 향방 자체에 대한 거대한 내기라고 설명합니다.
Sponsored비트코인 vs 금…미국 미래 두 자산
최근 게시글에서, 웰링턴-알터스(Wellington-Altus) 수석 시장 전략가인 제임스 E. 쏜은 두 자산을 미국 경제의 진로에 대한 상반된 베팅으로 규정했습니다.
“기록을 위해 말합니다. 비트코인은 트럼프의 성공에 베팅하는 것입니다. 금은 미국의 실패에 베팅하는 것입니다.” – 쏜 수석 시장 전략가
이 전략가는 금이 단순히 인플레이션이나 변동성에 대한 방어 수단이 아니라, “결정”이 되었다고 설명했습니다. 쏜은 금에 대한 수요가 증가하는 것은 점차 트럼프의 경제 혁신과, 과도한 부채로 고통받는 경제를 개혁하려는 정책 입안자들의 역량에 대한 신뢰 부족을 반영한다고 주장합니다.
쏜에 따르면, 금에 대거 투자하는 투자자들은 사실상 미국이 향후에도 통화 확대, 부채 누적, 그리고 통화 가치 하락의 길을 계속 걸을 것이라고 보고 베팅하고 있습니다.
“이것은 구체제 인사들이 과도한 레버리지에서 벗어나는 방법은 하나뿐임을 고백하는 것입니다. 즉, 돈을 찍어내고, 통화가치를 희석시키며, 음악이 멈추지 않기를 바라는 것이죠.” 쏜은 말합니다. “트럼프, 베센트, 그리고 워시는 다른 길이 있다고 주장합니다. 연준을 개혁하고, 유휴준비금에 대한 보조금을 중단하며, 은행들이 현금을 쌓아두게 하는 행위를 멈추고, 불모의 국채 보유에서 생산적인 경제로 자본을 다시 이동시키는 것이 필요하다고 강조합니다.”
반면, 쏜은 비트코인을 “성공의 투기적 상징”으로 봅니다. 그는 규제 명확화와 제안된 CLARITY 법안 등과 더불어, 포괄적인 정책 변화가 미국을 세계적인 암호화폐 중심지로 만들 것이라는 디지털 베팅으로 해석합니다.
Sponsored쏜은 이 같은 “분할 화면” 미래 전망에서, 금은 미국이 늘어나는 재정 압박에서 성장으로 벗어날 수 있다는 믿음을 의심하는 신호로, 비트코인은 개혁에 기반한 성장이 실제 부채 부담을 줄일 것이라는 자신감을 보여주는 신호로 해석합니다.
“만약 트럼프의 정책이 효과를 거두고, 성장과 규제 완화, 그리고 자본 재배치가 실제 부채 부담을 물가상승이 아니라 실질적으로 줄이기 시작한다면, 월스트리트는 자신의 본래 목적, 즉 건설자들에게 신용을 제공하는 역할을 다시 찾아야 합니다. 그러면 쇠퇴의 상징으로 금에 몰려든 이들은 혹독한 대가를 치르게 될 것입니다. ‘안전 자산’으로 여겼던 금은, 미국이 성공을 선택하는 순간 실패를 베팅했던 거대한 오산의 화려한, 무기력한 증거로 남게 될 것입니다.” – 쏜 수석 시장 전략가
비트코인 ‘안전자산’ 서사 논란
이러한 언급은 금이 변동성에도 불구하고 거시경제적 불확실성 속에서 급등하고 있는 시점에 나왔습니다. 반면 비트코인은 두드러진 하락을 겪으며 가치 저장 수단 논쟁이 다시 점화되고 있습니다.
트레이더 랜 뉴너는 최근 시장의 진짜 스트레스와 불확실성 시기에서 비트코인의 반응에 대해 우려를 제기했습니다.
“12년 만에 처음으로 비트코인의 명제에 의문을 가집니다.” 그는 말했습니다. “우리는 ETF 승인을 위해 싸웠습니다. 기관 접근성을 위해 싸웠습니다. 시스템 안에 들어가길 원했습니다. 이제 그 목표는 달성됐습니다. 더 이상 싸울 일이 없습니다.”
뉴너는 관세 분쟁, 통화 갈등, 재정 불안 등 실제 사례들이 비트코인의 안전자산 서사에 실질적인 시험이 되었다고 지적합니다. 그러나 당시 투자자 자금 흐름은 디지털 자산보다는 금에 쏠렸던 것으로 나타났습니다.
ETF 승인과 기관 채널의 대중화로 비트코인 접근은 더 이상 구조적 제약이 아닙니다. 이는 스트레스 이벤트 중 미미한 가격 움직임에 대한 오랜 설명을 제거하는 요소입니다.
또한 그는 이전 사이클에 비해 소매 투자자 참여와 투기적 모멘텀이 약화됐음을 언급했습니다. 이는 비트코인에 구조적 문제가 있다는 뜻은 아니지만, 투자 명제가 과거만큼 명확한지에 대한 의문을 제기한다고 그는 설명했습니다.
