9월은 암호화폐에서 오랫동안 나쁜 평판을 가지고 있습니다. 비트코인과 이더리움은 이 달 동안 반복적으로 어려움을 겪었으며, 역사적으로 급격한 하락이나 미미한 성과를 보였습니다. 이는 암호화폐에 가장 약한 달로 널리 알려져 있지만, 2025년은 여러 면에서 다르게 보입니다. 두 자산 모두 최근 사상 최고치를 기록했으며, ETF 흐름이 시장 유동성을 형성하고 금리 인하가 다시 논의되고 있습니다.
질문은 9월의 약세가 다시 암호화폐에 영향을 미칠지, 아니면 이번 사이클이 변화했는지입니다. 그리고 이 두 암호화폐의 강자, 비트코인과 이더리움이 다시 함께 움직일지, 아니면 둘 중 하나에 운명의 변화가 있을지입니다.
거래소 예치금과 출금, 엇갈린 이야기
비트코인의 거래소 보유량은 작년 9월보다 약 18.3% 감소했으며, 이더리움의 보유량은 약 10.3% 감소했습니다. 이는 두 자산이 현재 사상 최고치에 근접하게 거래되고 있다는 점에서 흥미롭습니다.
이는 장기적인 축적 경향을 나타내며, 판매 준비가 된 코인이 거래소에 적게 남아 있음을 보여줍니다.
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그러나 출금 주소는 더 복잡한 그림을 그립니다.
이더리움의 출금 주소는 2024년 5만3333개에서 올해 6만개 이상으로 증가하여 강력한 자가 보관과 축적을 강화하는 긍정적인 사례를 보여줍니다.
비트코인은 반면에, 출금 주소가 작년 3만5347개에서 현재 1만1967개로 급감하여 자가 보관에 대한 선호도가 약해지고 축적 수요가 약해질 가능성을 보여줍니다. 그러나 이 그림에는 더 많은 것이 있습니다.
비트코인의 축적 수요가 문서상으로는 약해 보이지만, 2025년 9월 금리 인하와 같은 긍정적인 요인이 도착하면 가격 상승의 여지를 남깁니다. 비트코인은 9월에 이더리움보다 강한 ETF 유입 역사를 가지고 있어, 출금 주소의 적은 수는 약점의 징후가 아니라 다가오는 수요를 위한 준비일 수 있습니다.
이익 공급과 매도 압력 위험
비트코인과 이더리움 모두 작년보다 훨씬 높은 수익률을 보이고 있습니다. 비트코인의 수익률은 2024년 9월 76.91%에서 2025년 9월 88.17%로 상승했습니다. 이더리움의 비율은 73.83%에서 92.77%로 더 높게 뛰었습니다.
이는 대부분의 보유자가 이익을 보고 있다는 것을 의미하며, 역사적으로 이익 실현을 장려하는 환경입니다.
두 자산 모두 암호화폐에 가장 약한 달인 9월에 기록적인 고점에 근접해 있어, 구조적 유입이 다른 곳에서 상쇄되지 않는 한 판매 압력이 증가할 수 있습니다. 순수한 숫자만 보면, 이더리움은 여전히 높은 위험 사례로 남아 있습니다.
ETF, 2025년 새로운 차원 추가
Sponsored Sponsored올해는 과거 9월에는 없었던 변수를 도입합니다: ETF 흐름입니다. 비트코인 ETF는 출시 이후 약 545억 달러의 유입을 기록했으며, 이더리움 ETF는 약 133억 달러를 끌어들였습니다.
지난 30일 동안 이더리움 ETF는 40억8000만 달러의 순유입을 기록했으며, 비트코인 ETF는 9억2000만 달러의 유출을 보였습니다. 이 대조는 많은 사람들이 이번 사이클에서 이더리움이 승리하고 있다고 말하게 했습니다.
그러나 9월 데이터를 자세히 살펴보면 다른 이야기가 나옵니다. 2025년 9월 현재, 이더리움 ETF는 이미 순유출 1억 3천 5백만 달러로 적자를 기록하고 있습니다.
이는 작년 9월과 유사한 부정적인 추세를 반복합니다. 반면 비트코인은 이번 9월에 3억3200만 달러의 순유입으로 시작했습니다. 이는 2024년 9월 BTC ETF가 12억 6천만 달러의 이익을 기록한 것과 유사합니다.
이 패턴은 9월과 금리 인하가 ETF 흐름에서 BTC에 유리하게 작용했음을 시사합니다. ETH의 여름 대규모 유입에도 불구하고, 9월의 기록은 약세를 보입니다.
제프 도먼이 말했습니다:
“BTC는 금과 같지만, 금에 관심 있는 사람은 거의 없습니다. ETH는 앱 스토어이며, 기술 투자는 더 큰 시장입니다.” – 제프 도먼, X에서
이는 ETH가 성장 자본을 끌어들인 이유를 설명합니다. 그러나 암호화폐의 가장 약한 달에도 구조적 흐름은 여전히 비트코인 쪽으로 기울어져 있습니다. 이는 ‘활동 철회’ 섹션에서 논의한 가능성입니다.
ETH/BTC 비율, 시장 점유율…비트코인 강세
SponsoredETH/BTC 비율은 작년 9월 0.043에서 오늘 0.038로 하락했습니다.
이 하락은 ETF 모멘텀에도 불구하고 비트코인에 비해 이더리움이 연간으로 저조한 성과를 보였음을 나타냅니다.
한편, 비트코인의 지배력은 같은 기간 57.46%에서 58.82%로 상승했으며, 이더리움의 지배력은 15.02%에서 13.79%로 하락했습니다.
즉, 이더리움이 단기적으로 더 나은 ETF 흐름을 보이더라도, 비트코인은 여전히 구조적 리더십을 유지하고 있습니다.
이는 시장이 여전히 BTC를 위험 벤치마크로 취급하는 이유를 강화합니다. 특히 암호화폐의 가장 약한 달에 그렇습니다.
숏포지션 치우친 비트코인…롱·숏 균형적인 이더리움
또 다른 단기 요소는 청산 데이터입니다. 30일 기간 동안 비트코인은 52억4000만 달러의 숏 포지션이 롱 포지션 18억3000만 달러에 비해 쌓여 있습니다. 이 불균형은 가격이 상승할 경우 숏 스퀴즈의 가능성을 높입니다.
이더리움은 65억5000만 달러의 숏과 61억 달러의 롱으로 더 균형 잡혀 보입니다.
이러한 기울기는 9월에 암호화폐의 가장 약한 달 동안 어떤 놀라운 상승이 발생할 경우, 비트코인이 강제 청산으로 급등할 가능성이 더 높음을 시사합니다.
X 커뮤니티도 9월에 파생상품이 열쇠를 쥐고 있다고 믿습니다:
분석가, 변동성 경고
이러한 설정에도 불구하고, 분석가들의 예측은 여전히 신중합니다. 비트코인에 대해 그들은 10만7557달러의 지지선을 유지하지 못하면 10만3931달러로 더 깊은 조정이 열릴 수 있다고 경고합니다. 저항선 11만1961달러 근처가 돌파되면 상승 가능성도 있습니다.
이더리움의 경우, 상황이 비슷하게 불확실합니다. 분석가들은 4579달러에서 저항을 지적하고, 가격이 4156달러 아래로 마감되면 하락 위험이 있다고 말합니다. 높은 이익 공급과 RSI 신호의 차이로 인해 변동성이 큰 범위 내 움직임이 기본 시나리오로 남아 있습니다. 간단히 말해, 일반적인 9월의 이야기가 유지된다면 매도 압력이 상승 시도를 여전히 압도할 것입니다.
9월 전망, 코인 약세…상황 변화
9월은 종종 암호화폐에 가장 약한 달이었습니다. BTC와 ETH 모두 부진한 실적을 보였습니다. 2023년과 2024년의 드문 상승도 그 추세를 바꾸지 못했습니다.
2025년에는 상황이 다르게 보입니다. 두 코인 모두 사상 최고치에 근접해 있고, ETF가 자금 흐름을 주도하고 있으며, 또 다른 금리 인하가 예상됩니다. 2024년 9월의 마지막 금리 인하 — 50bp 인하 —는 비트코인 흐름이 강해지는 것과 일치했습니다(ETF를 기억하십시오), 이더리움은 아닙니다.
이번에는 높은 이익 공급과 약한 자가 보관이 여전히 매도를 가리킵니다. BTC와 ETH 모두 역풍에 직면할 수 있지만, 상승이 있다면 비트코인이 축적 수요 증가로 더 앞설 가능성이 큽니다. 이더리움과 관련된 알트코인은 혜택을 받지 못할 수 있으며, 더 넓은 시장은 압박을 받을 수 있습니다.
