돌아가기

비트코인 높은 관심, 개인 투자자 17조원 손실

19일 10월 2025년 04:30 KST
신뢰받는
  • 최근 보고서, 소매 투자자 비트코인 재무 주식으로 약 17조 손실
  • 이들 기업 주식 프리미엄, 투자자 신뢰 상징에서 사라져…보유자 큰 손실
  • 분석가들, 비트코인 재무 붐 종료…실제 수익에 집중
Promo

최근 10X 리서치 보고서에 따르면, 소매 투자자들이 비트코인 재무 회사에 대한 노출로 약 170억 달러를 잃은 것으로 추정됩니다.

이 손실은 디지털 자산 재무 회사(DATCO)에 대한 투자자 열정의 전반적인 감소를 반영합니다. 마이크로스트래티지와 메타플래닛 같은 회사들은 비트코인의 최근 가격 하락과 함께 주가가 급락했습니다.

Sponsored
Sponsored

비트코인 트레저리 기업, 소매 자산 170억 달러 증발

보고서에 따르면, 많은 투자자들이 비트코인에 간접적으로 노출되기 위해 이러한 DATCO에 투자했습니다. 이 회사들은 일반적으로 비트코인 보유량에 대해 프리미엄을 붙여 주식을 발행하고, 모은 자본으로 더 많은 BTC를 구매합니다.

10X 리서치는 비트코인 가격이 상승할 때 이 전략이 잘 작동했다고 언급했습니다. 주식 평가가 자산의 현물 상승을 초과했기 때문입니다. 그러나 시장 심리가 식고 비트코인의 모멘텀이 사라지면서 프리미엄이 붕괴되었습니다.

결과적으로, 과대 평가된 주식을 구매한 투자자들은 약 170억 달러를 잃었습니다. 또한, 새로운 주주들이 이러한 주식 프리미엄을 통해 비트코인 노출에 대해 약 200억 달러를 과다 지불했다고 추정했습니다.

이 숫자는 놀랍지 않습니다. BeInCrypto는 글로벌 기업들이 2025년에 암호화폐 구매를 위해 860억 달러 이상을 모금했다고 이전에 보도했습니다.

특히, 이 수치는 올해의 미국 기업공개(IPO) 총액을 초과합니다.

그럼에도 불구하고, 비트코인 관련 주식의 성과는 최근 더 넓은 시장에 뒤처졌습니다.

Sponsored
Sponsored

예를 들어, 마이크로스트래티지의 MSTR 주식은 8월 이후 20% 이상 하락했습니다. 도쿄 기반 메타플래닛도 같은 기간 동안 60% 이상의 가치를 잃었습니다.

비트코인 vs 마이크로스트래티지와 메타플래닛 가격 성과.
비트코인 vs 마이크로스트래티지와 메타플래닛 가격 성과. 출처: Strategy Tracker

비트코인 DATCOs mNAVs 감소

동시에, 시장-순자산가치(mNAV) 비율도 악화되었습니다. 이는 한때 투자자 신뢰의 척도였습니다.

Sponsored
Sponsored

마이크로스트래티지는 현재 비트코인 보유량의 약 1.4배로 거래되고 있으며, 메타플래닛은 2024년 비트코인 재무 모델을 채택한 이후 처음으로 1.0배 이하로 떨어졌습니다.

“한때 찬양받던 NAV 프리미엄이 붕괴되어, 투자자들은 빈 잔을 들고 있는 반면, 경영진은 금을 챙겼습니다,”라고 10X 리서치는 밝혔습니다.

메타플래닛의 순자산가치(NAV).
메타플래닛의 순자산가치(NAV). 출처: 10X 리서치

시장 전반에서, 상장된 비트코인 재무 회사의 거의 5분의 1이 순자산가치 이하로 거래되고 있다고 보고되었습니다.

비트코인이 최근 12만 6천 달러를 넘는 사상 최고치를 기록한 후 도널드 트럼프 대통령의 중국에 대한 관세 위협 이후 하락한 것을 고려하면 대조적입니다.

Sponsored
Sponsored

그럼에도 불구하고, H100 그룹 AB의 비트코인 전략 책임자인 브라이언 브룩셔는 mNAV 비율이 주기적이며 장기적인 가치를 반영하지 않는다고 주장했습니다. H100 그룹 AB는 북유럽 지역에서 가장 큰 비트코인 보유 회사입니다.

“대부분의 BTCTC가 1x mNAV 근처에서 거래된 것은 최근 몇 주 내에 도달한 것입니다. 정의상, 이는 표준이 아닙니다… 심지어 MSTR에도 정상적인 mNAV라는 것은 없습니다. 이는 변동성이 크고 주기적인 현상입니다,”라고 그는 말했습니다.

그럼에도 불구하고, 10X 리서치의 분석가들은 현재의 에피소드가 비트코인 재무의 “금융 연금술의 종말”을 의미한다고 말했습니다. 이는 과대 발행된 주식이 무한한 상승의 환상을 만들어냈던 시기입니다.

이를 고려하여, 이 회사는 이러한 DATCO가 이제 시장의 열광이 아닌 수익성 규율로 평가될 것이라고 밝혔습니다.

“변동성이 감소하고 쉬운 수익이 사라지면서, 이러한 회사들은 마케팅 중심의 모멘텀에서 실제 시장 규율로의 어려운 전환을 직면하고 있습니다. 다음 단계는 마법이 아니라, 관객이 믿음을 잃었을 때에도 알파를 생성할 수 있는 능력에 관한 것입니다.” – 10X 리서치 결론.

부인 성명

비인크립토 웹사이트에 포함된 정보는 선의와 정보 제공의 목적을 위해 게시됩니다. 웹사이트 내 정보를 이용함에 따라 발생하는 책임은 전적으로 이용자에게 있습니다. 아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.