갤럭시 디지털은 2025년 7월에 대형 거래를 집행했습니다. 사토시 시대의 투자자를 위해 90억 달러어치 비트코인을 매각했습니다. 이는 지금까지 손꼽히는 대규모 암호화폐 엑시트입니다. 이 사건은 새 국면을 알립니다. 초기 비트코인 채택자는 기관 수요 증가에 맞춰 분배합니다. 그 과정에서 시장 교란을 피합니다.
이 변화는 비트코인이 성숙하고 안정된 시장으로 전환함을 뜻합니다. 기관 자금이 이제 우위를 점합니다. 온체인 데이터는 2025년 내내 휴면 지갑의 재가동을 보여줍니다. 이 자산은 투기에서 글로벌 금융 인프라로 빠르게 진화합니다.
Sponsored비트코인 분배 국면 메커니즘
현재 비트코인의 조정은 전통 주식의 상장 후 단계와 닮았습니다.
비트와이즈(Bitwise) 고문 제프 박은 서브스택 글에서 이를 “조용한 IPO”라고 설명합니다. 이 모델은 원보유자가 ETF 인프라를 통해 비트코인을 분배하게 합니다. 과거와 달리 규제나 실패가 하락을 주도하지 않습니다. 지금의 분배는 견조한 거시 여건과 늘어나는 기관 수요 속에서 이뤄집니다.
온체인 데이터가 이 흐름을 반영합니다. 수년간 비활성인 지갑이 2025년 중반부터 코인을 이동했습니다. 예로, 2025년 10월에 3년 잠들었던 지갑이 비트코인 6억 9,400만 달러를 이전했습니다. 이는 연중 지갑 재가동 확산을 보여줍니다.
블록체인 분석사 비트쿼리(Bitquery)도 10년 넘게 휴면이었던 다수 지갑을 추적했습니다. 이들 지갑은 2024년과 2025년에 활동을 재개했습니다.
중요하게도 이번 분배는 공포 매도가 아닙니다. 매도자는 유동성이 높은 구간을 겨냥합니다. 기관 파트너를 통해 가격 영향을 최소화합니다.
이 갤럭시 디지털 거래가 그 방식을 보여줍니다. 초기 투자자의 상속 계획 중에 비트코인 8만 개 이상이 이동했습니다. 시장 불안을 유발하지 않았습니다.
전통 금융의 이런 조정 국면은 보통 6~18개월 지속됩니다. 아마존과 구글도 상장 뒤 유사한 시기를 겪었습니다. 창업자와 벤처 투자자가 장기 기관에 자리를 내주었습니다.
2025년 초부터 이어진 비트코인 조정은 유사한 전환을 시사합니다. 초기 개인 선도자에서 전문 자산운용사로 축이 이동합니다.
Sponsored Sponsored기관 채택 가속…초기 보유자 이탈
초기 보유자에서 기관으로의 전환은 ETF 인프라에 달렸습니다. 2024년 초 현물 비트코인 ETF 출범 뒤 기관 유입이 급증했습니다.
영국 암호화폐 자산운용사 코인셰어즈(CoinShares) 연구는 2024년 4분기 기준 상황을 이렇게 보고했습니다. 1억 달러 이상을 운용하는 투자자가 비트코인 ETF를 합계 274억 달러 보유했습니다. 분기 대비 114% 증가입니다. 기관이 ETF 자산의 26.3%를 차지했습니다. 직전 분기 21.1%에서 상승했습니다.
체이널리시스(Chainalysis)에 따르면 2025년 북미 암호화폐 채택이 49% 늘었습니다. 기관 수요와 신규 ETF 출시가 주된 동력이었습니다. 이 성장은 현물 ETF의 접근성과 직결됩니다. 신중한 투자자에게 익숙한 선택지입니다.
시장 침투율은 아직 낮습니다. 리버(River)의 비트코인 채택 보고서는 이를 밝혔습니다. 전 세계 3만 개가 넘는 헤지펀드 중 2025년 초에 225곳만 비트코인 ETF를 보유했습니다. 평균 배분은 0.2%에 그쳤습니다.
Sponsored수요와 배분의 격차가 기관 통합의 초기를 보여줍니다. 추세는 상승세를 유지합니다. 갤럭시 디지털은 2025년 2분기를 약 90억 달러의 운용·스테이킹 자산으로 마감했습니다. 분기 대비 27% 증가였습니다. 상승한 코인 가격과 기록적 비트코인 매각이 기여했습니다. 디지털 자산 부문은 조정 총이익 3억 1,800만 달러를 냈습니다. 거래량은 140% 급증했습니다. 자세한 내용은 갤럭시의 2025년 2분기 실적에 담겼습니다.
암호화폐 대출 생태계도 확대되었습니다. 갤럭시의 레버리지 연구에 따르면 2025년 2분기 대출이 114억 3천만 달러 늘었습니다. 총 암호화폐 담보 대출은 530억 9천만 달러에 이르렀습니다.
분기 기준 27.44% 증가는 기관급 인프라 수요를 시사합니다. 대형 거래와 자산 전략을 뒷받침하는 수요입니다.
심리 디리스킹…비트코인 보유자 프로필
초기 보유자의 매도 논리는 단순한 차익실현을 넘습니다. 비트와이즈 CEO 헌터 호슬리는 핵심을 짚습니다. 초기 비트코인 투자자는 여전히 낙관적입니다. 다만 큰 수익 후 심리적 위험 관리를 우선합니다.
그는 X(트위터)에서 이렇게 설명했습니다. 많은 고객이 부를 지키려 합니다. 동시에 장기 비트코인 노출을 일부 유지합니다.
Sponsored Sponsored전략에는 현물 비트코인을 ETF로 교환하는 방안이 있습니다. 보관 리스크를 줄이려는 선택입니다. 또는 매도 없이 프라이빗 뱅크에서 대출을 받습니다.
다른 이들은 수익을 위해 콜옵션을 발행합니다. 부분 현금화를 위한 목표가도 설정합니다. 이 접근은 비관이 아닙니다. 현명한 자산 관리와 추가 상승 여지를 시사합니다.
블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발치우나스는 X에서 확인했습니다. 원보유자는 ETF 지분만이 아니라 실제 비트코인을 팔고 있습니다. 그는 이 초기 위험 감수자를 “더 빅 쇼트” 투자자에 비유했습니다. 그들은 기회를 먼저 발견했고 지금 보상을 거둡니다.
기관 보유 비중이 확대되고 있습니다. 비트코인의 변동성은 연기금과 투자 자문사로 분산이 넓어져 감소할 것으로 전망됩니다.
이는 시장 안정성을 강화하며 보수적 자본 유입을 늘립니다. 비트코인은 투기성 자산에서 글로벌 금융의 기초 통화 도구로 계속 전환되고 있습니다.
