비트코인(BTC)이 공급 부족 신호를 보이고 있으며, 바이낸스의 스케어시티 인덱스가 2025년 10월 이후 최고 수준에 도달했습니다.
이번 변화는 최소 100 BTC를 보유한 고래 지갑 수가 사상 최고치를 기록하는 동안, 장기 보유자 매도량이 2021년 정점보다 낮은 가운데 나타났습니다.
스케시티 지수 급등…비트코인 공급 부족
스케어시티 인덱스(Scarcity Index, 희소성 지수)는 특정 자산이나 상품이 시장에서 얼마나 구하기 어려운지, 즉 희소성의 정도를 수치화한 지표입니다. 애널리스트 아랍체인은 비트코인 스케어시티 인덱스가 바이낸스에서 약 5.10까지 상승했다고 보고했습니다. 이번 수치는 10월 이후 최고 수준입니다.
이 지표는 거래소에서의 공급 가능 물량과 수요 압력의 균형을 측정합니다. 높은 수치는 거래 가능한 비트코인 물량이 과거 평균보다 감소했음을 나타냅니다.
아랍체인은 이러한 변화가 투자자 행동의 변화를 반영할 수 있다고 언급했습니다. 보유자들이 비트코인을 거래소 대신 콜드월렛으로 이동하거나 장기 보유 중임을 시사합니다.
“구조적으로 인덱스의 높은 양수 값은 플랫폼에서 즉시 판매 가능한 비트코인 물량이 상대적으로 제한되어 있다는 것을 의미합니다. 이는 수요가 급증할 경우 가격 민감도가 커질 수 있습니다. 이러한 상황에서는 대규모 매수를 쉽게 흡수할 유동성이 부족하므로 가격이 더 빠르게 움직일 수 있습니다.” – 아랍체인 분석
전체 거래소 데이터도 이 추세를 뒷받침합니다. 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면 중앙화 거래소에 예치된 비트코인은 현재 약 270만 개로, 2020년 말 이후 최저 수준입니다.
비트코인 고래 활동, 신뢰 신호
동시에 온체인 데이터는 대규모 보유자의 축적이 증가하고 있음을 보여줍니다. 총 20,031개의 지갑이 최소 100 BTC를 보유하고 있으며, 이는 사상 최고치입니다. 현재 가격 기준 100 BTC를 보유한 지갑 가치는 최소 715만 달러입니다.
센티멘트(Santiment)는 기록적인 고래 지갑 수와 함께, 약 95만 4천 개의 지갑이 1~100 BTC를 보유하고 있으며, 약 5760만 개의 지갑은 1 BTC 이하를 보유하고 있다고 발표했습니다. 이러한 분포는 대규모 보유 집단의 집중성과 소규모 계정의 광범위한 참여를 모두 드러냅니다.
고래 지갑의 증가는 가격 약세 속에서 더욱 가속화됐습니다. BTC는 10월 고점 대비 약 43% 하락했지만, 대규모 보유자는 지속적으로 매수했습니다.
한편, 매도 측면에서는 애널리스트 다크포스트가 장기 보유자(LTH)는 2025년 사이클에서 기대와 달리 이전만큼 많이 매도하지 않았다고 밝혔습니다. 데이터에 따르면 LTH는 2025년 사이클 동안 약 1510만 BTC를 사용했습니다.
이는 2021년 사이클에서 매도된 1530만 BTC보다 낮은 수치로, 역대 최고 매도량입니다. 이전 사이클에서는 각각 730만, 1360만 BTC가 매도되었습니다. 따라서 2025년 수치는 높지만, 기록적이지는 않습니다.
“이 데이터는 특정 기관의 내부 이동으로 왜곡된 일부 차트와 상반됩니다. 예를 들어, 코인베이스는 약 80만 BTC를 이동했으며, 대부분이 LTH 공급(여기서는 제외)으로 분류되었습니다. 더 많은 기관이 시장에 참여함에 따라 이러한 내부 이체도 증가했습니다. 이는 이번 사이클의 구조적 특징으로 보입니다. 실제로 LTH가 여기 제시된 수치보다 더 적은 BTC를 매도했을 가능성이 높으며, 이는 LTH의 정의 자체가 변화하기 시작했기 때문입니다.” – 다크포스트 애널리스트
기관의 비트코인 보유 증가로 인해 장기 보유자(LTH) 기준도 변하고 있습니다. 초창기 보유자와 채굴자가 여전히 활발히 활동하지만, ETF와 트레저리의 보유 방식이 새롭게 나타나고 있습니다.
다크포스트는 ETF는 “투자자 수요를 충족하기 위해 일정 수준의 비축분을 유지해야 한다”고 밝혔으며, 스트래티지(Strategy Inc.)와 같은 DAT 업체는 법적 의무 없이 장기 관점으로 접근하고 있다고 설명했습니다.
“시간이 지남에 따라 이러한 주체들이 시장에 더 많이 진입하면, 장기 보유자(LTH) 매도 압력이 안정될 수 있습니다. 따라서 비트코인의 소유 구조가 계속 변화하면, 현재의 장기 보유자 정의가 결국에는 적합하지 않게 될 가능성도 있습니다.” – 애널리스트
희소성이 높아지고, 고래의 기록적인 매집이 이어지며, 장기 보유자가 적게 매도하고 있습니다. 이러한 요인으로 인해 비트코인의 공급은 점차 타이트해지고 있습니다. 이 현상이 가격 상승세로 이어질지는, 앞으로 몇 달 동안 수요와 시장 상황이 어떻게 변화하는지에 달려 있습니다. 관련 기사 바로가기.
현재 비트코인은 전체 시장 상승세에 힘입어 반등하고 있습니다. BeInCrypto Markets 데이터에 따르면 이 암호화폐는 7만1,526달러에 거래되었으며, 하루 동안 3% 상승했습니다.
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