비트코인 가격은 2026년을 맞으며 전망이 엇갈립니다. 톰 리와 같이 20만 달러까지 상승을 예상하는 이들도 있습니다. 한편, 베테랑 트레이더 피터 브란트 등 일부는 추가 깊은 하락 전 재시험을 경고합니다.
김영훈과 같은 인사들은 최근 하락이 일시적인 조작일 가능성이 높다고 말합니다. 강세가 곧 돌아올 것이라고 분석합니다. 예측이 엇갈리며, 진실은 공포와 열광 사이 어딘가에 있습니다. 새로운 해가 시작되는 지금, 차트와 온체인에서 어떤 신호가 가장 중요한지 더 깊이 살펴봅니다.
12월 패턴…아직 발생 안 한 바닥 신호
비트코인은 12월을 다시 한 번 하락구간에서 마감하고 있습니다(거의 도달). 이 현상은 이전에도 중요했습니다. 2022년 이후, 비트코인이 12월을 하락 마감하면, 그 다음 1월은 상승 전환되었습니다. 이 패턴은 2025년 추가 상승의 토대를 마련했습니다. 2025년 4월 랠리도 마찬가지로 10월 비트코인 가격을 12만6천 달러까지 끌어올렸습니다.
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Sponsored지금 비슷한 상황이 나타나고 있습니다. 12월 가격이 하락한 이유는 단기 보유 비트코인 투자자들 때문입니다.
단기 보유자 순 미실현손익(NUPL)은 최근 매수자의 이익·손실 심리를 측정합니다. 이 수치는 아직도 항복 구간에 머물고 있습니다. 마지막으로 이런 신호가 나왔던 시기는 2025년 4월이었습니다. 당시 바닥을 만들었고, 10월 12만6천 달러 랠리의 시발점이 되었습니다.
이번에도 동일한 항복 신호가 포착되었습니다. 11월 21일, 단기 보유자 NUPL이 –0.27을 기록해 4월 당시보다 더 뚜렷한 바닥 신호를 나타냈습니다. 현재는 –0.14 수준을 유지하며 여전히 항복 구간에 있습니다. 기술적으로 바닥 신호는 보이나, 반응은 나타나지 않았습니다.
글로벌 비트코인 이자 프로토콜 테라해시(TeraHash) 공동창업자 헌터 로저스는 이 지표의 중요성을 BeInCrypto와의 인터뷰에서 강조했습니다:
“온체인 신호 중에 주목해야 할 부분이 있다면, 저는 단기 보유자들의 행동과 장기 보유자들의 안정성 간의 차이를 꼽고 싶습니다. 장기 보유자가 단단히 자리를 지키는 한, 사이클은 유지됩니다.”라고 밝혔습니다.
따라서 4월 항복이 비트코인이 새 고점을 향하게 하는 바닥을 만든다면, 오늘날 남은 질문은 명확합니다.
왜 같은 신호가 이번에는 상승 반응으로 이어지지 않았습니까? 그 답은 장기 보유자의 행동에 있습니다.
이제 다음 섹션으로 넘어가야 합니다. 이번에는 평소처럼 장기 보유자와 고래가 이 항복 구간을 적극적으로 흡수하지 않았습니다. 아직도 완전히 참여하지 않고 있습니다. 이것이 2026년으로 이어지는 흐름을 약하게 만듭니다.
장기 보유자 한발 물러서다
장기 보유자(LTH)는 단기 보유자가 항복할 때 주로 등장합니다. 이들은 공급을 흡수해 가격을 안정시키고, 다음 상승을 시작합니다. 2025년 4월이 바로 그랬습니다. 당시 LTH 순매수량이 하루에 2만2,237 BTC까지 치솟았고, 이후 꾸준히 매수세를 이어갔습니다. 이 힘이 가격 반등의 완충 장치가 되었습니다.
이번에는 완충 장치가 얇아졌습니다.
10월 1일 이후 장기 보유자가 매도 행진을 이어왔습니다. 최근 들어서야 멈췄으나, 매입 강도는 약했습니다. LTH 순매수량의 최근 고점(2025년 12월)은 4,862 BTC에 불과하고, 대부분은 3,500 BTC 근처에서 움직이고 있습니다. 이는 4월 강도의 20% 수준에 불과합니다.
신호는 개선되었으나, 2026년 시장을 단기적으로 뒤집을 만큼 강력하지는 않습니다.
Sponsored Sponsored로저스는 이 집단이 사이클 생존에 왜 중요한지도 설명했습니다:
“장기 보유자가 자리를 단단히 지키는 한, 사이클은 유지됩니다. 장기 보유자의 지속적인 안정성은 비트코인이 재조정 국면에 머무르고 점진적으로 더 높은 가격에 도달하는 결과를 지지합니다.”라고 밝혔습니다.
안정성은 존재합니다. 단, 공격성은 부족합니다. 공격성이 없다면 랠리는 쉽게 멈춥니다.
고래, 잠잠해지다…시장 변화
여기에는 고래들도 있습니다.
1만~10만 BTC를 보유한 고래 지갑 수는 연중 최저 수준에 머물고 있습니다. 이 지갑들은 4월 바닥 시기에는 증가했고, 7월까지도 상승세를 이어갔습니다. 이 상승세는 12만6천 달러 랠리를 뒷받침했습니다. 오늘날 상황은 완전히 반대입니다. 고래의 흡수 부족이 틈을 만들고 있습니다. 이 차이로 인해, 11월 항복장에서도 4월처럼 가격이 폭발적으로 오르지 못한 것입니다.
로저스는 이러한 흐름도 강조합니다:
“개인 투자자는 여전히 반응이 느리지만, 고래들은 시장이 약세일 때 모든 물량을 흡수하는 경향이 있습니다. 이 패턴은 계속 반복되고 있습니다.” – 로저스
현재 괴리는 뚜렷합니다. 단기 투매는 이미 나타났으나, 장기 보유자와 고래들은 비트코인 주요 상승 국면에서처럼 물량을 흡수하지 않습니다. 고래들이 아직 충격 흡수 역할을 하지 않아 시장이 돌파 모멘텀보다는 하락 압력에 취약한 상황이 이어집니다.
로저스는 이 점이 강세 목표에 직접적인 영향을 미친다고 경고합니다:
Sponsored“2026년에 비트코인이 15만 달러를 넘길 수 있습니까? 가능성은 있습니다. 하지만 인내심, 유동성, 더 넓은 기관 참여, 그리고 시간이 필요합니다.” – 로저스
그는 또 가장 과감한 전망에도 반론을 제기합니다:
“비트코인이 올해 25만 달러 이상 간다는 다양한 시나리오가 있지만, 현재 시점에서 현실적으로 받아들일 수 없습니다.” – 로저스
이러한 입장은 톰 리와 김영훈 등 일부의 높은 비트코인 전망과는 현재로서는 대조적입니다.
하지만, 진짜 중요한 질문은 단기 투매 신호가 포착된 이후에도 왜 장기 보유자와 고래가 적극적으로 움직이지 않는가 입니다. 그 답은 차트와 가격 구조에 있습니다.
비트코인 차트, 2026년 시사점
3일 차트에서 비트코인은 약세 깃발(bear flag)로 보이는 패턴 안에 위치합니다.
해당 구조의 측정 상승폭은 36%가량의 하락 리스크를 보여줍니다. 특히 두 차례 약세 이동평균선(EMA) 데스크로스가 근접해 있어 위험이 더 커집니다. EMA는 가격에 더 빠르게 반응하는 이동평균선입니다. 50기간 EMA가 100기간 EMA와 가까워지고 있으며, 20기간 EMA도 200기간 EMA에 접근하고 있습니다.
두 이동평균선이 데스크로스로 교차할 경우, 86,420달러 부근 지지선을 시험하는 깃발 패턴과 맞물려 약세 신호가 나올 수 있습니다. 이러한 상황은 고래 및 대규모 투자자가 신중한 태도를 유지하는 이유를 설명해주며, 투자자 심리 변화가 우려된다는 점을 보여줍니다.
헌터 로저스는 비인크립토에 같은 내용을 전했습니다:
Sponsored Sponsored“2026년 비트코인 움직임은 비용과 리스크에 대한 투자자 행동에 더 크게 좌우될 것입니다.” – 로저스
현재 이런 투자자 행동은 정체된 상황입니다. 고래들이 활발히 나서지 않고, 가격도 이 범위에서 벗어나지 못하고 있습니다.
상승 전환이 유의미하려면, 비트코인이 105,200달러를 회복해야 합니다. 그럴 경우 하락 돌파 예상은 가격이 상승하는 반전으로 이어질 수 있습니다. 만약 그러면, 이전 고점인 126,000달러 부근도 재차 도전하거나 더 높아질 수 있습니다.
로저스의 설명:
“시장이 이미 126,000달러 부근까지 상승한 바 있습니다. 그러나 이것만으로 한 싸이클이 끝나진 않습니다. 싸이클을 끝내는 것은 전체 투자자 평균 매입가 밑으로의 강제 매도입니다.” – 로저스
이 ‘집합적 비용’은 5만 중반 달러대 실현 가격 부근에 위치합니다.
로저스는 이를 마지노선이라고 언급했습니다:
“가격이 5만 중반 달러대 범위인 넓은 실현단가 위에 단단히 머문다면, 시장 구조는 여전히 안정적입니다.” – 로저스
이 구간을 지속적으로 하락 돌파하면 전망이 전환되고, 약세 깃발 하단 목표치인 38,630달러 부근과 일치할 수 있습니다. 이렇게 되면 구조가 무너지고 장기 보유자들까지 손실을 볼 수 있습니다. 105,260달러 위에서 구조는 개선됩니다.
5만 중반 달러선 밑에서는 시장 구조가 망가지게 됩니다. 그래서 차트상 58,000달러 구간이 핵심입니다.
2026년 BTC 전망은?
현재 비트코인의 상황은 매우 명확하고 단순합니다.
- 바닥 신호가 나타났습니다. (단기 보유자 투매 발생)
- 보통 따라오는 수요가 나타나지 않았습니다. (고래와 홀더)
- 하락세 차트 신호가 떠 있습니다. (베어 플래그 하락세 예고)
105,000달러 이상 돌파 또는 83,300달러 아래 하락 시 시장이 회피해 오던 질문에 답을 줄 수 있습니다. 2026년에 비트코인 가격이 새롭게 정점을 찍게 될지 아니면 추가 하락이 나타날지 결정될 수 있습니다.
