비트코인 가격은 2월 19일 이후 4% 이상 반등하여 68,200달러를 회복하였습니다. 이 반등은 몇 주간의 약세 이후 일시적인 안도감을 제공했습니다. 그러나 최근 기술적 신호와 온체인 신호가 비트코인이 2026년 가장 위험한 수준에 접근하고 있음을 나타냅니다.
하락형 차트 구조와 가격 아래에 많은 공급 밀집 구간, 그리고 늘어난 레버리지 위험은 더 깊은 조정이 곧 시작될 수 있음을 시사합니다.
약세 패턴·최대 매물대, 단기 위험
비트코인 8시간 차트에는 현재 헤드앤숄더 패턴이 나타나고 있습니다. 이는 세 번의 고점을 형성하되, 중간 봉우리가 가장 높게 나타나는 하락 반전 구조입니다. 이는 매수세가 약화되고 매도 압력이 증가함을 나타냅니다.
동시에 비트코인은 2월 6일부터 2월 20일까지 히든 베어리시 다이버전스를 형성했습니다. 이 기간 중 비트코인 가격은 더 낮은 고점을 만들었다는 의미이며, 반등이 직전 고점을 완전히 회복하지 못했다는 뜻입니다.
하지만, 상대강도지수(RSI)는 더 높은 고점을 만들었습니다.
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RSI는 0부터 100까지 매수 및 매도 모멘텀을 측정합니다. RSI가 상승하지만 가격이 동일하게 오르지 못하면, 매수 강도가 약화되고 있음을 보여줍니다. 이 패턴은 가격 하락 또는 조정 전에 자주 나타납니다.
현재 가장 큰 위험은 비트코인의 온체인 매입 단가 구간에서 비롯됩니다. UTXO 실현 가격 분포(URPD) 데이터에 따르면, 가장 큰 공급 밀집 구간이 66,800달러 이상에 존재합니다. 이 구간에는 비트코인 총 유통량의 3.17%가 집중되어 있습니다.
또 다른 주요 밀집 구간은 65,636달러에 위치해 있으며, 추가로 공급량의 1.38%를 보유하고 있습니다.
이 가격 구간은 많은 투자자들이 비트코인을 매수한 가격대를 나타내므로 중요합니다. 비트코인 가격이 이 구간 아래로 하락하면, 보유자들이 손실 회피를 위해 매도할 수 있습니다. 이로 인해 가격 하락 속도가 빠르게 가속될 수 있습니다.
이 두 구간을 합치면, 전체 비트코인 공급량의 4.5% 이상이 현재 가격 바로 아래에 집중되어 있습니다. 이는 비트코인 지지선 바로 하단에 고위험 구간이 형성됨을 뜻합니다. 이 점이 가장 큰 가격 경고 신호입니다.
비트코인이 이 구간 아래에서 마감된다면, 헤드앤숄더 패턴 실현이 힘을 받을 수 있습니다.
레버리지·ETF 유출…청산 위험↑
파생상품 데이터에 따르면 비트코인 반등과 함께 청산 위험이 증가하고 있습니다. 미결제 약정은 모든 활성 선물 포지션의 총합을 측정하는 것으로, 2월 19일 195억4천만달러에서 현재 약 207억1천만달러로 늘어났습니다.
이는 반등 과정에서 더 많은 트레이더들이 레버리지 포지션에 진입했다는 의미입니다.
같은 시점에 펀딩 비율 또한 플러스로 전환되었습니다. 펀딩 비율은 롱 포지션과 숏 포지션 간에 주고받는 비용입니다. 양의 펀딩 비율은 더 많은 투자자들이 가격 상승에 베팅하고 있음을 의미합니다. 이는 위험한 상황을 초래할 수 있습니다.
비트코인 가격이 하락하기 시작할 경우, 이 레버리지 롱 포지션은 강제 청산될 수 있습니다. 이는 강세 포지션을 강제로 종료시키는 롱 스퀴즈 상황을 유발합니다. 이러한 청산 연쇄 반응은 추가 매도 압력으로 가격 하락을 더욱 빠르게 만들 수 있습니다.
기관 투자 심리도 여전히 약세입니다. 현물 비트코인 ETF는 5주 연속으로 순유출을 기록하였습니다. 이는 기관 투자자들이 자산을 축적하기보다 자본을 계속 회수하고 있음을 보여줍니다.
이로 인해 가격 하락 시 지지력이 약화됩니다.
비트코인, 기관 저항선 아래 중대 시험
비트코인은 월간 거래량 가중 평균가(VWAP)인 7만 달러 부근 아래에 머물러 있습니다. VWAP는 거래량을 반영한 평균 가격입니다. 월간 VWAP는 기관의 비용 기준을 대체로 나타내는 지표로 널리 사용됩니다.
비트코인이 VWAP 아래에서 거래될 경우, 평균 기관 포지션이 현재 손실 상태임을 의미합니다. 이로 인해 기관들은 보유하고 있던 포지션을 줄이거나 신규 매수를 꺼리게 되어 ETF 참여가 저조합니다.
비트코인이 7만 달러를 회복하면 기관 투자 심리가 다시 강화됨을 나타냅니다. 하지만 이 수준보다 낮으면 반등 시도는 제한적으로 남고, 전체 구조는 약세를 유지합니다.
하방에서 비트코인의 첫 주요 지지선은 67,300달러 부근에 위치합니다. 이 수준이 무너지면 다음 지지는 66,500달러, 이어서 65,300달러입니다. 이 구간들은 앞서 언급한 주요 공급 밀집 구역과 유사합니다. 이 지지대를 방어하지 못하면 60,800달러 넥라인 인근의 대형 헤드앤숄더 패턴이 완성될 수 있습니다.
하락 돌파가 발생하면 단기~중기적으로 7.5% 이상의 가격 하락 목표가 발동되며, 목표 가격은 56,000달러에 이를 가능성이 있습니다.
상방에서는 비트코인이 68,200달러를 다시 돌파해야 단기 구조가 안정됩니다. 그러나 완전한 반등을 위해서는 7만 달러 VWAP 수준을 회복해야 합니다.
