비트코인(BTC)은 3월 21일, 약 70,725달러에서 거래되고 있습니다. 현재 가격은 장기 보유자의 누적 매수와 70,000달러 이상에서 나타나는 실현손실의 지속적인 발생 사이에 끼여 있습니다. 이 손실은 수요 흡수가 약함을 나타냅니다.
이 두 가지 힘의 충돌로 인해 가격 움직임이 최근 2주 동안 좁은 범위에 갇혀 있습니다. 이 압축이 해소되는 방향에 따라 비트코인이 명확한 상승 돌파를 할지, 아니면 하단 지지선을 다시 테스트할지 결정됩니다.
비트코인 보유자, 신뢰 안 보인다
암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)의 BTC 순 실현손익(24시간 이동평균) 차트(1월 29일~3월 20일)에 따르면, 이 지표는 해당 기간 동안 거의 대부분 음수로 유지되었습니다. 가장 깊은 하락 구간은 2월 7일경 -2억4천만달러였으며, 당시 가격은 약 62,000달러로 급락했습니다.
이후, 비트코인의 순 실현손실은 보다 얕은 구간으로 좁아졌으며, 3월 중순까지 약 -2천5백만달러에서 -5천만달러 사이에서 변동했습니다. 2월 9일, 2월 14일, 그리고 3월 초~중순에 잠시 양의 영역으로 진입했지만, 모두 오래 지속되지 못했습니다.
가장 최근인 3월 18~19일 수치도 여전히 -2천5백만달러로, 가격이 74,000달러로 회복된 후 다시 하락했음에도 음수입니다.
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이 수치는 장기간 음의 순 실현손익이 이어질 경우, 많은 보유자들의 비용 기준이 현재가보다 높다는 점을 의미합니다.
2025년 후반 랠리 중에 매수한 투자자들은 여전히 손실 상태에 있습니다. 이들이 매도에 소극적인 점이 가격 강세로 이어지지 못하고 있습니다.
지표가 지속적으로 플러스 영역으로 돌아서려면, 비트코인은 최근 매수자들의 평균 매수 단가를 상회해야 합니다. 이는 가격 차트상 72,000달러~75,000달러 사이로 보입니다.
LTH, 여전히 낙관적이다
실현손실 압박에도 불구하고, 글래스노드(Glassnode) 장기보유자(LTH) 공급 차트는 대조적인 이야기를 보여줍니다. 장기보유자들이 보유한 총 공급량은 2월 4~5일경 약 1,446만 BTC에서 바닥을 찍었습니다. 이 시기는 가격이 순환 저점인 62,000달러까지 급락한 시점과 일치합니다.
이후 LTH 공급은 꾸준히 늘어나 3월 20일 기준 약 1,461만 BTC에 도달했습니다. 6주 동안 BTC가 약 15만개 순증가한 셈입니다.
차트의 오렌지색 실선은 가격이 63,000~75,850달러 사이에서 변동하는 동안에도 꾸준히 상승하는 양상을 유지하고 있습니다.
두 차트의 괴리는 상당합니다. 장기보유자들은 가격이 하락할 때마다 코인을 지속적으로 받아가며 유동 공급량을 줄이고 있습니다.
하지만 그들의 누적 매수만으로는 75,850달러 저항선을 돌파시키기엔 부족했습니다. 공급 부담은 높아지고 있지만, 단기 매수자·기관 투자자들의 수요가 아직 충분히 결집되지 못해 저항벽이 해소되지 않았습니다.
비트코인, 상단 형성하나?
비트코인 가격은 볼린저 밴드 수렴 구간인 70,725달러에서 머무르고 있습니다. 상단 밴드는 약 74,636달러까지 내려갔으며, 중단 밴드는 약 70,366달러에서 형성되어 있습니다. 하단 밴드는 66,097달러로 오르고 있습니다. 밴드 폭이 좁아진다는 것은 변동성 축소를 의미하며, 이는 통상적으로 방향성 강한 움직임의 전조로 작용합니다.
비트코인 가격은 3월 17일 75,850달러로 정점을 찍었지만, 연속 두 개의 음봉 거절로 74,000달러 이하로 밀려났습니다. 이 구간은 지금 명확한 저항선으로 인식됩니다. 현재가 아래로 눈에 띄는 첫 지지선은 68,865달러, 다음은 하단 볼린저 밴드인 66,097달러, 그리고 마지막 하단선은 62,891달러입니다.
이 구도는 분명한 양자택일 상황을 보여줍니다. 일간 종가가 75,850달러 위에서 마감되고, 함께 순 실현손익이 양전환한다면, 주요 저항 벽이 사라지면서 78,000달러까지도 노려볼 수 있습니다.
반대로 68,865달러 아래로 하락 돌파할 경우, 현재 수준에서 장기보유자 누적 매수만으로 매도 압력을 버틸 수 없음을 보여줍니다. 그러면 65,000~66,000달러 구간 재테스트 가능성이 열립니다.
3월 27일 분기 옵션 만기일에는 비트코인 미결제 약정 규모가 140억 달러에 달합니다. 이는 현재 가격 범위가 해소되는 가장 유력한 촉매가 될 것으로 보입니다. 해당 이벤트가 마무리되기 전까지, 볼린저 밴드의 수축은 시장이 큰 움직임을 준비한다는 신호를 주고 있습니다. 하지만, 그 방향은 아직 정해지지 않았습니다.
