비트코인 가격이 지난 24시간 동안 약 5% 상승하였습니다. 한때 7만 달러 선까지 올랐다가 6만8000달러대로 소폭 하락하였습니다. 이번 반등으로 비트코인은 2월 24일 저점에서 거의 12%를 회복하였습니다.
그러나 이같이 강한 움직임에도 불구하고, 비트코인은 7만 달러 이상을 유지하지 못하였습니다. 이러한 망설임은 우연이 아닙니다. 넥소(Nexo) 리서치 애널리스트 데시슬라바 이아네바(Dessislava Ianeva)는 이 현상이 비트코인 회복을 여전히 제한하는 근본적 문제를 반영한다고 밝혔습니다. 여러 데이터는 매수 신호가 나타나고 있지만, 확신이 약하다는 점을 보여줍니다. 비트코인이 7만 달러에서 7만 800달러 구간을 돌파하기 전까지 이번 반등은 미완성에 머물 수 있습니다.
스마트머니, 가격 회복 신호…상승 돌파 확인 필요
최근 비트코인 반등은 예고 없이 일어난 일이 아닙니다. 스마트 머니 인덱스(SMI)라는 주요 지표가 2월 24일부터 상승하기 시작하였습니다. 이 지표는 전략적으로 움직이는 정보 보유 투자자들의 거래 패턴을 추적합니다. 인덱스가 오를 때는 경험 많은 투자자들이 미리 포지션을 잡고 있을 가능성을 시사합니다.
이현상이 마지막으로 나타난 것은 2월 13일이었습니다. 당시 SMI가 신호선에 다가가기 시작했습니다. 그때 비트코인 가격은 이틀 동안 약 7% 상승하였습니다.
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이번에는 상승폭이 더 컸습니다. 비트코인은 약 12% 급등하였고, 잠시 7만 달러를 터치하였습니다. 동시에, 현재 비트코인은 컵 앤 핸들 패턴을 보이고 있습니다. 이는 강세 구조로, 보통 돌파 이전에 자주 나타나는 형태입니다.
하지만, 아직 돌파가 확정되지 않았습니다. 비트코인이 7만 달러에서 7만 800달러 사이의 중요한 상방 넥라인 존 아래에 갇혀 있기 때문입니다.
이 구간이 현재 트리거 레벨 역할을 합니다. 비트코인이 여기 위로 뚫고 나가기 전에는, 패턴이 완성되지 않습니다.
넥소 애널리스트, 비트코인 반등 확신 부족 이유
강세 신호가 나타나고 있지만, 내재된 수요는 여전히 약합니다. 거래량이 이를 명확하게 보여줍니다.
2월 초 비트코인 거래량은 1,255억 5천만 달러에 달했습니다. 이는 이전 가격 상승 시기입니다. 현재는 거래량이 약 520억 달러 수준입니다. 전월 대비 58% 이상 낮은 수치입니다.
더 중요한 점은, 데시슬라바 이아네바(Dessislava Ianeva)가 이광범위한 거래 참여 약화를 확인했다는 점입니다.
“2026년에 BTC의 평균 거래량은 2025년 대비 약 17% 감소하여 시장 참여가 둔화됨을 보여줍니다.” – 데시슬라바 이아네바, 넥소(Nexo) 리서치 애널리스트
이는 상승 흐름을 받쳐주는 참여자가 감소했음을 뜻합니다. 가격 랠리가 지속되기 위해서는 강한 참여가 필수적입니다. 동시에, 미결제 약정도 급격히 감소하였습니다.
미결제 약정은 활성화된 선물 포지션 수를 측정합니다. 1월 초 미결제 약정은 약 375억 달러 근처였습니다. 현재는 215억 달러 수준으로 내려갔습니다. 43%의 감소입니다. 이는 대규모 포지션을 보유하려는 트레이더 수가 줄어들었음을 보여줍니다.
이아네바는 이 점에 대해 다음과 같이 덧붙였습니다.
“파생상품 포지션이 정상화되었고 펀딩 조건도 냉각되어, 시스템적 불안보다는 질서있는 디레버리징 흐름임을 시사합니다.”
이것은 시장이 안정화되고 있음을 의미합니다. 그러나 적극적 매수 압력이 부족한 것도 사실입니다. 이로 인해 비트코인 회복이 더딘 이유가 설명됩니다.
비트코인 장기 보유자, 반등에도 매도 지속
공격적인 매수세 외에, 약한 확신의 또 다른 주요 신호는 비트코인 장기보유자에서 나타납니다.
롱텀 홀더 넷 포지션 변화(Long-Term Holder Net Position Change) 지표는 장기 투자자들이 30일 동안 비트코인을 매수 중인지, 매도 중인지를 추적합니다. 이들은 대개 하락장에 매수, 고점에서 매도하기 때문에 가장 강력한 투자자 그룹으로 여겨집니다.
하지만 지금 이들은 여전히 매도 중입니다.
2월 24일 기준 30일 순감소량은 78,583BTC에 달했습니다. 최근에도 75,911BTC로 조금 줄었을 뿐입니다. 2월 23일 61,431BTC 감소와 비교하면 여전히 높은 수준입니다.
이는 비트코인 가격이 약 12% 반등했음에도 장기보유자들이 매수로 전환하지 않았다는 점을 보여줍니다. 대신 여전히 공급을 시장에 내놓고 있습니다.
장기 추세에서 진정한 랠리가 나오려면, 장기보유자들이 대거 매수에 나설 때 시작되는 경우가 많기 때문에, 현재는 큰 문제를 야기합니다.
데시슬라바 이아네바는 이러한 전반적인 확신 부족이 거시경제(글로벌 경제) 우려의 일부라고도 언급했습니다.
“거시적 불확실성이 유동성을 계속 제약하고 있습니다. 이는 암호화폐 고유의 과도한 요소가 대부분 해소되어 시장의 상태가 더 건강해진 상황에서도 마찬가지입니다.” – 데시슬라바 이아네바, Nexo 애널리스트
이는 비트코인의 구조가 레버리지와 같은 과도한 지표가 정리되면서 개선되고 있지만, 강한 확신은 아직 완전히 돌아오지 않았다는 점을 보여줍니다. 장기 보유자가 매도를 멈추고 다시 축적을 시작하기 전까지는, 특히 7만 달러와 같은 주요 저항 구간에서 비트코인의 상승 여력이 제한될 수 있습니다.
7만~7만800달러 매물대, 비트코인 진짜 저항선
비트코인이 7만 달러 부근에서 머문 가장 강력한 근거는 온체인 공급 데이터에 있습니다. 이 데이터는 URPD, 또는 UTXO 실현 가격 분포라고 불립니다. 이는 투자자들이 마지막으로 비트코인을 매수한 가격대를 보여줍니다.
현재 두 개의 주요 공급 집단이 존재합니다. 첫 번째는 6만9,400달러 부근에 있으며 전체 공급량의 약 0.93%를 보유하고 있습니다. 두 번째는 7만600달러에 위치해 있으며 약 0.60%의 공급량이 묶여 있습니다. 이 구간은 전체 비트코인 공급량의 약 1.5%를 포함하고 있습니다.
이는 이 곳이 가장 강한 저항 구간 중 하나임을 의미합니다. 비트코인이 7만 달러를 터치했지만 그 위로 머무르지 못한 이유를 설명합니다.
이 구간에서 미리 매수한 투자자들은 본전을 찾기 위해 매도할 가능성이 높습니다. 이는 매도 압력을 만듭니다. 그러나 7만800달러를 돌파하면 상황이 달라질 수 있습니다.
7만800달러 이상에서는 공급이 크게 얇아집니다. 마지막 주요 집단이 7만600달러에 있기 때문입니다. 즉, 매도자 숫자가 급격히 줄어듭니다. 비트코인이 7만800달러를 돌파할 경우, 다음 중대 목표는 7만8,600달러 부근에 있습니다. 컵-넥라인 거리로 전망할 때, 이는 11% 이상의 상승 여력이 있음을 뜻합니다.
또한 이 가격대는 임의로 도출된 것이 아니며, 기술적 저항 역시 7만8,200달러에 위치한 URPD 주요 집단과 일치합니다.
하지만 하락 위험도 여전히 존재합니다. 비트코인 가격의 전반적 추세가 하방을 가리키고 있기 때문입니다. 비트코인이 이 강세 구조를 유지하려면 6만5,700달러 이상을 지켜야 합니다. 비트코인이 6만2,400달러 이하로 하락하면 강세 패턴은 완전히 무너질 수 있습니다.
현재로서는 비트코인이 중대한 기로에 서 있습니다. 스마트 머니 신호에선 이미 포지셔닝이 시작되고 있습니다. 그러나 하락하는 거래량, 줄어든 미결제 약정, 7만 달러에서의 강한 공급은 여전히 돌파를 막고 있습니다. Nexo의 애널리스트 데시슬라바 이아네바의 설명대로, 시장 구조는 개선되고 있습니다. 다만, 시장의 확신은 아직 완전히 돌아오지 않았습니다.
