정치보다 암호화폐 업계를 더 분열시키는 주제는 거의 없습니다. 도널드 트럼프는 종종 “미국 최초의 암호화폐 대통령”으로 불리지만, 바이든 행정부는 이 업계에 적대적이라는 평판을 얻었습니다.
그러나 수사적 표현을 걷어내고 시장 데이터를 살펴보면 상황은 더 복잡해집니다. 관건은 어떤 행정부가 암호화폐에 더 우호적인 발언을 했는지가 아니라, 실제로 비트코인이 어느 리더십 아래에서 더 좋은 성과를 보였는지입니다.
비트코인 성과, 수치가 말하다
2024년 미국 대통령 선거에서 트럼프는 친암호화폐 후보로 나서며, 미국을 “세계 암호화폐 수도”로 만들겠다고 약속했습니다. 그는 반(反) 암호화폐 정책을 중단할 것과 SEC의 단속을 억제하겠다고 했으며, 본인의 말로는 다음과 같습니다.
“조 바이든의 암호화폐에 대한 전쟁을 끝내고, 암호화폐와 비트코인의 미래가 미국에서 만들어지도록 하겠습니다.”
시장에서는 이러한 발언에 힘입어 낙관론이 더욱 커졌고, 강세장에 대한 기대감이 부풀었습니다. 2025년 말에 가까워지면서, 비트코인은 약 5% 하락했습니다.
Sponsored이에 비해, 바이든 대통령 취임 첫 해에는 세계 최대 암호화폐인 비트코인이 약 65% 상승했습니다. 2022년에는 성과가 약해졌으나, 그 이후 다시 모멘텀이 살아났습니다.
비트코인은 2023년에 약 155% 올랐으며, 2024년에는 120.7% 추가 상승했습니다.
| 연도 | 비트코인 수익률(%) |
| 2021년 | 65% |
| 2022년 | 64.2% |
| 2023년 | 155% |
| 2024년 | 120.7% |
| 2025년 (12월 26일 기준) | -5% |
트럼프 대통령 1기 당시를 살펴보면, 한 애널리스트는 “역대 최고의 암호화폐 강세장이었다”라고 평가했습니다. 이 기간 동안 암호화폐 전체 시가총액은 임기 초 대비 약 115배 증가했습니다.
“바이든 임기 동안 시가총액은 시작점 대비 4.5배가 되었으며, 심각한 하락 시기에도 연초 대비 하락한 적이 없었습니다. 트럼프 2기(현재 기준)는 연초보다 낮지만, 앞으로 3년이 남아있습니다.” – 가명 애널리스트가 작성했습니다.
트럼프 시대 비트코인
그렇다면 올해 실제로는 무슨 일이 있었습니까? 2025년의 단순 수익률만으로는 이 조정을 이해할 수 없습니다.
1월에는 전반적으로 비트코인에 우호적인 모멘텀이 있었습니다. 트럼프 취임을 앞두고 비트코인(BTC)은 10만9천 달러를 돌파하며 사상 최고가를 기록했습니다. 규제 측면에서도 SEC가 디지털 자산을 위한 투명한 규제 프레임워크 제공을 위한 태스크포스를 신설하는 등 진전이 있었습니다.
하지만 트럼프의 추가 조치는 이 모든 상승분을 모두 지워버렸습니다. 그는 EU에 관세 부과를 발표하고, 해방의 날에 관세를 전 세계로 확대한 후, 암호화폐 시장은 주식 시장과 함께 하락했습니다.
한편, 관세 일시 중단 소식이 나오자 시장이 다소 반등하기도 했습니다. 이는 시장이 광범위한 거시경제 발전에 매우 민감하다는 점과 변동성이 커졌음을 보여주었습니다.
이와 동시에, 주별 비트코인 준비금 도입과 기관의 참여가 늘면서 채택율도 지속적으로 상승했습니다. 비트코인 가격은 4월부터 7월까지 4개월 연속 플러스 수익률을 기록하며 상승 추세를 이어갔습니다.
이 시기의 주요 흐름은 디지털 자산금고(DAT)의 출현이었습니다. 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 방식에 따라, 상장사들이 비트코인을 준비 자산으로 채택하기 시작했습니다.
전문가들은 기관의 참여가 변동성을 줄이고, 비트코인이 전통 금융 환경에서 성숙해짐을 알릴 수 있다고 주장했습니다. 비트코인은 이 변화로 인해 수혜를 입었습니다.
시장 신뢰가 높아지면서 위험 선호도 및 레버리지 이용도 커졌습니다. 고위험 거래자와 높은 레버리지 포지션이 주목을 받았습니다. 거시경제에서는 9월에 연준이 기준금리를 인하했습니다. 이는 위험 자산에는 다시 좋은 신호였습니다.
비트코인은 10월에 다시 사상 최고가에 도달하여, 10월 6일 12만5,761 달러로 정점을 찍었습니다. 연말까지 18만5천 달러에서 20만 달러를 목표로 추가 상승을 전망한 이들도 많았습니다.
이러한 낙관론은 거시경제 호재와 비트코인이 전통적으로 4분기에 강한 모습을 보인 이력에서 뒷받침되었습니다.4분기 동안
BeInCrypto는 10월 11일, 트럼프가 중국에 100% 관세를 부과한다고 발표하여 시장이 하락세로 전환되었다고 보도했습니다. 190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 정리되어 많은 트레이더들이 상당한 손실을 입었습니다.
이후 수개월 동안 하락세가 지속되었습니다. 레버리지로 인해 하락폭이 더욱 커졌습니다.
“구조적이면서 기계적인 하락세도 동시에 나타납니다. 모든 것은 10월 중순부터 기관 투자자들이 자금을 유출시키기 시작하면서 시작되었습니다. 11월 첫째 주에는 암호화폐 펀드에서 -12억 달러의 유출이 발생했습니다. 이러한 자금 이탈 속에서 레버리지 수준이 지나치게 높아진 것이 문제입니다… 과도한 레버리지는 시장을 매우 민감하게 만들었습니다.” – 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)
비트코인은 11월 한 달 동안 17.67% 하락했습니다. 이후 이달에는 추가로 1.7%의 가치가 감소했다고 암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass) 데이터는 전했습니다.
Sponsored비트코인 ETF·알트코인…규제 변화와 시장 반응
트럼프 행정부와 바이든 행정부는 여러 주요 사안에서 견해 차이를 보였습니다. 그중 하나가 암호화폐 ETF입니다. 바이든 행정부 시기, SEC는 암호화폐 부문에 훨씬 더 신중한 자세를 취했습니다. 이러한 입장은 암호화폐 ETF에도 그대로 적용되었습니다.
하지만 미국 콜롬비아 특별구 연방항소법원의 판결 후 규제 기조가 바뀌었습니다. 해당 판결은 SEC에게 그레이스케일 인베스트먼트의 대표 펀드 GBTC를 현물 비트코인 ETF로 전환하는 신청을 재검토하라고 명령했습니다.
이에 따라 SEC는 2024년 1월 현물 비트코인 ETF를 승인했고, 이후 7월에는 현물 이더리움 ETF도 허가했습니다.
특히 게리 겐슬러 SEC 위원장이 떠난 후, 자산운용사들은 보다 빠르게 알트코인 ETF 신청서를 제출하기 시작했습니다. 비트와이즈, 21 캐피털, 캐너리 캐피털 등 여러 업체들이 다양한 암호화폐 기반 투자상품 출시를 위해 서류를 제출했습니다.
9월에는 SEC가 일반 상장 기준을 승인하여 일일이 건별로 심사할 필요가 없어졌습니다. 이후 SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK, DOGE 등 다양한 자산에 연동된 ETF가 시장에 등장했습니다.
11월에는 캐너리 캐피털의 XRP ETF가 상장 첫날 5,860만 달러 거래량을 기록해, 2025년에 출시된 900개 이상의 ETF 중 가장 강력한 데뷔를 기록했습니다. 비트와이즈의 솔라나 ETF 역시 첫날 5,600만 달러 거래량으로 높은 관심을 받았고, 다른 상품들은 비교적 낮은 수치를 보였습니다.
규제 측면에서는 ETF 도입이 시장 접근성을 넓혔으며, 판결로 인해 발행자들의 장벽 또한 낮아졌습니다. 하지만 초기 성과 데이터에 따르면 추가적인 암호화폐 ETF 출시가 전체 시장 유입액 증가로 바로 이어지지는 않았습니다.
2024년 현물 비트코인 ETF에는 약 352억 달러 순유입이 있었습니다. 2025년에는 SoSoValue 데이터 기준 비트코인 ETF 유입이 221억6천만 달러로 둔화되었습니다. 이 차이는 ETF 상품 수 증가가 전체 암호화폐 투자금 확대라기보다는, 여러 상품 간 자본 재분배와 맞물렸다는 것을 보여줍니다.
트럼프가족 암호화폐 제국 내부
도널드 트럼프의 시장 영향력은 명확합니다. 그는 직접적으로도 암호화폐 분야에 관여하고 있습니다. 1월, 대통령은 밈코인을 출시했습니다. 곧이어 멜라니아 트럼프가 유사 토큰을 내놓았습니다.
3월에는 미국 대통령 도널드 트럼프의 아들 에릭 트럼프와 도널드 트럼프 주니어가 Hut 8과 협력해 아메리칸 비트코인 코퍼레이션(American Bitcoin Corp)을 설립했습니다.
이와 같은 사업들은 미국 대통령과 가족에게 막대한 부를 안겼습니다. 로이터 분석에 따르면, 2025년 상반기에만 암호화폐 자산 매각으로 8억 달러 이상의 수익을 올렸습니다.
이런 움직임이 해당 업계를 정당화하고 대중 수용을 가속했다는 평가도 있습니다. 하지만 트럼프의 암호화폐 사업 직접 참여 및 간접 개입은 여론, 거버넌스, 시장 건전성 측면에서 우려를 낳고 있습니다. 밈코인 자체는 암호화폐 시장에 새롭지 않으나, 현직 미국 대통령과 관련된 것은 유례가 없는 일입니다.
이러한 행위로 인해 규제 당국과 이용자 모두의 강한 비판을 받아 왔습니다. 트럼프 밈코인, WLFI, 그리고 아메리칸 비트코인 코퍼레이션 모두 큰 하락세를 기록하였으며, 그 결과 지지자들에게 주요한 손실이 발생했습니다.
결론
전체적으로 볼 때, 이 데이터를 종합하면 누가 암호화폐에 가장 큰 도움을 주었는지에 대한 답은 “도움”이 어떻게 정의되는지에 따라 달라집니다. 트럼프 대통령 체제 하에서 암호화폐는 더 우호적인 규제 분위기, 완화된 집행 압력, 그리고 신규 투자 상품의 더 빠른 승인 등에서 이익을 보았습니다.
이러한 변화로 발행사들의 진입 장벽이 낮아졌고, 시장 접근성 또한 확대되었습니다.
하지만 시장 성과는 다른 결과를 보여주고 있습니다. 비트코인은 조 바이든 대통령 임기 초기에 가장 큰 상승세를 기록했습니다.
한편, 트럼프 대통령이 다시 취임한 첫 해에는 변동성이 더욱 커졌습니다.
