비트코인 채굴자들은 네트워크 난이도의 상승과 변동하는 수익으로 인해 지속적인 도전에 직면하고 있습니다. 이러한 요인들은 높은 초기 하드웨어 비용과 전기 비용과 결합되어 수익성을 압박하며, 운영 효율성이 채굴자의 생존 가능성에 필수적입니다.
에버마이너, 비트디어, 클린스파크의 대표들은 BeInCrypto에 채굴자들이 재정 관리와 핵심 운영을 최적화하고, 에너지 그리드와의 새로운 관계를 구축하며, 새로운 컴퓨팅 시장으로 확장하는 다양한 해결책으로 도전에 대응하고 있다고 말했습니다.
수익성 압박
비트코인 채굴자들은 네트워크 난이도가 새로운 기록을 경신하면서 어려운 환경에 직면하고 있습니다.
이번 달, 난이도는 136조를 넘었습니다. 이는 6월 이후 다섯 번째 연속 증가입니다. 네트워크에 더 많은 컴퓨팅 파워가 합류하면서 발생한 이 급증은 채굴자 수익이 약화되는 가운데 발생했습니다. 해시프라이스, 즉 수익의 기준은 51달러로 떨어졌으며, 이는 6월 이후 최저 수준입니다.
이 기록적인 난이도와 수익 감소의 조합은 수익성에 압박을 가하고 있습니다.
9월의 역사적으로 저조한 가격 성과는 상황을 악화시키며, 채굴자 보상을 직접적으로 감소시킵니다. 이 변동성 있는 변화는 8월에 비트코인 가격이 난이도 증가를 초과하여 채굴자 마진이 강화되었던 더 수익성 있는 추세와는 극명한 대조를 이룹니다.
베테랑 비트코인 채굴자들에게는 현재의 불안정성이 다양한 시장 압력에서 비롯됩니다.
경쟁력 유지 비용 증가
비트코인 채굴이 더 경쟁적으로 변함에 따라, 채굴자들을 차별화하는 것은 위협에 대응하는 독특한 전략과 운영 확장 접근 방식입니다.
“우리는 항상 네트워크 난이도와 정기적인 반감기와 경쟁하고 있습니다. 가장 최근의 반감기는 2024년 초에 있습니다. 우리는 항상 주기적인 비트코인 변동성, 주기적인 에너지 시장, 채굴 하드웨어의 기술 발전을 다루어야 합니다. 그 결과, 많은 채굴자들이 이러한 복잡한 역학을 탐색하는 데 어려움을 겪는 것을 보았습니다.” – 해리 수독, 미국 채굴 회사 클린스파크의 최고 사업 책임자
오랫동안 채굴을 해온 채굴자들은 변동성과 같은 측면이 비트코인 주기에 내재되어 있음을 알고 있습니다. 그러나 비트코인 사용이 증가하고 네트워크 난이도가 복잡해짐에 따라 급격히 증가하는 비용을 처리하는 방법도 배워야 합니다.
“기계 비용은 시설 자본 지출의 거의 80%를 차지하며, 전력은 운영 비용의 약 80%를 차지합니다.” – 로스 간, 비트디어의 최고 커뮤니케이션 책임자. “장기적인 가장 큰 위협은 효율성 압축입니다. 난이도가 계속 높아지고 블록 보상이 감소함에 따라 자본, 전력, 하드웨어 비용이 가장 낮지 않은 운영자에게는 채굴이 불가능해집니다.”
수년간 그들은 특히 변동성 있는 시장 조건을 견디기 위해 신중하게 맞춤화된 운영 전략을 개발했습니다.
운영 솔루션, 부채에서 규율로
회사의 재정적 절제에 대한 논의에서 수독은 클린스파크의 “자본 관리”라는 개념의 적용에 대해 이야기했습니다. 이 전략은 회사 자산의 책임 있고 절제된 관리를 통해 장기적인 가치를 창출하는 데 중점을 둡니다.
Sponsored Sponsored회사는 외부 투자자나 부채가 많은 대차대조표에 의존하지 않고 자체적으로 운영 자금을 조달합니다.
“우리의 깨끗한 대차대조표와 보수적인 부채 접근 방식을 고려할 때, 우리는 성장할 수 있는 상당한 능력을 가진 번창하는 사업을 가지고 있습니다.” – 해리 수독
수익을 더욱 증대시키기 위해 클린스파크는 비트코인 재무를 적극적으로 관리하며, 수익성 있는 기간 동안 전략적으로 비트코인을 축적합니다.
“우리는 단순히 비트코인 보유에 그치지 않고, 그 균형을 관리하고 효율적으로 수익화하기 위해 디지털 자산 관리 팀을 구성했습니다.” – 해리 수독
한편, 비용 압박에 대응하기 위해 비트디어(Bitdeer)와 같은 회사들은 수직 통합 전략을 채택했습니다. 이는 공급망을 직접 통제하여 생산부터 유통까지 관리하는 방법입니다.
“자체 ASIC을 구축하고 채굴에 필요한 전력을 생성하면 자본 지출을 줄이고 공급 보안을 보장하며 선택의 폭을 넓힐 수 있습니다.”라고 그는 말했습니다.
공급망을 활용하여 비트코인 채굴 회사들은 제3자에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다.
이러한 문제들은 운영 효율성과 적절한 계획을 통해 해결할 수 있지만, 채굴자가 통제할 수 없는 외부 요인도 작용합니다.
지리적 분산의 힘
수년간 비트코인 채굴 회사들은 운영을 여러 지역에 분산하는 것의 중요성을 배웠습니다. 정책과 규제는 국가 간에 크게 다를 수 있으며, 심지어 한 국가 내에서도 주나 지방에 따라 다를 수 있습니다.
Sponsored“오늘날의 진정한 위험은 정책과 규제의 급변입니다. 한 나라가 하룻밤 사이에 규칙을 바꾸고 하드웨어를 동결할 수 있습니다. 이는 악몽입니다. 빠르게 감가상각되는 수백만 달러의 장비를 충분히 빨리 이동할 수 없습니다. 2021년 중국, 2024년 러시아, 최근 에티오피아에서 본 것처럼요.” – 에버마이너(Everminer)와 사이버리안 마인 GmbH(Cyberian Mine GmbH) CEO 맥스 마트레니츠키(Max Matrenitski)
이 초기 경험은 마트레니츠키에게 지역별로 위험을 분산하는 귀중한 교훈을 주었습니다.
“우리는 여러 관할권과 기후에 걸쳐 사이트를 운영합니다. 간단한 논리입니다. 미국은 정치적으로 안정적이지만 제한과 높은 비용이 있습니다. 에티오피아는 저렴하고 높은 마진이 있지만 정책 위험이 있습니다. 파라과이는 수력 잉여가 있고 중간 가격대입니다. 핀란드는 예측 가능하고 가동 시간이 뛰어납니다. 시베리아는 정치적 위험이 있지만 세계적 수준의 냉각과 낮은 운영 비용이 있습니다. 어느 한 곳도 사업을 망칠 수 없어야 합니다.”라고 그는 덧붙였습니다.
정치적 위험을 분산하는 것 외에도, 채굴자들은 이제 에너지 그리드의 가치 있는 파트너가 되기 위해 지리적 위치를 활용하고 있습니다.
에너지 소비자에서 그리드 파트너로
비트코인 채굴자들은 오랫동안 대규모, 24시간 에너지 소비자로 여겨졌습니다. 그러나 업계 리더들은 그 이야기를 재정의하고 있으며, 특히 시스템이 더 많은 재생 가능 에너지를 통합함에 따라 전력망의 유용한 동맹으로 자리매김하고 있습니다.
“많은 사람들이 믿는 것과 달리, 비트코인 채굴은 친환경 가치와 완전히 일치하며, 실제로 더 녹색의 미래와 더 나은 에너지 시스템에 많은 이점을 제공합니다. 채굴은 자연스럽게 가장 저렴한 전자가 있는 곳으로 이동합니다. 대부분 재생 가능 잉여, 특히 수력입니다. 24/7 기저 부하에 최적입니다. 그래서 채굴자들이 큰 댐 주변에 모이는 이유입니다. 시베리아, 에티오피아, 파라과이. 전력은 저렴하고 안정적이며 친환경적입니다.” – 맥스 마트레니츠키, BeInCrypto에
재생 가능 에너지와의 자연스러운 정렬과 저렴한 비용 덕분에 채굴자들은 그리드를 안정화하는 데 더 적극적인 역할을 할 수 있습니다. 이러한 공생 관계를 바탕으로 채굴자들은 점점 더 전력망의 유용한 동맹으로 간주되고 있습니다.
“일부 지역의 보고서에 따르면, 채굴자들의 제한이 그리드의 신뢰성을 유지하는 데 도움이 되었습니다. [전력망 운영자들인] ERCOT과 PJM은 채굴자들이 수요 반응을 통해 수익을 창출할 수 있는 구조를 공식화하고 있으며, 이들을 스트레스 요인이 아닌 안정화 요인으로 자리매김하고 있습니다. 이 그리드 통합 역할은 재생 가능 에너지가 확장됨에 따라 심화될 것입니다.” – 간(Gan)
모든 것이 나쁜 시장 조건을 방어하는 데 실패할 경우, 일부 채굴자들은 새로운 시장으로 다각화를 선택했습니다.
Sponsored Sponsored채굴 vs 고성능 컴퓨팅 논쟁
일부 비트코인 채굴자들이 현재 운영과 금융 모델의 최적화에 집중하는 동안, 점점 더 많은 수가 새로운 영역을 탐색하고 있습니다. 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 서비스로의 다각화입니다.
비트디어와 클린스파크(CleanSpark)와 같은 채굴자들은 이러한 전환을 기존 전환의 자연스러운 확장으로 보고 있습니다.
“채굴과 AI/HPC 작업은 다른 유형의 데이터 센터 인프라를 필요로 하지만, 전력, 냉각, 그리드 연결의 동일한 기반을 활용할 수 있습니다.” – 간(Gan)
수독(Sudock)은 동의하며 덧붙였습니다:
“HPC는 상당한 가동 시간 요구 사항이 있으며 비트코인 채굴보다 가격에 덜 민감합니다. 이러한 역학 간의 균형은 그리드의 특정 세그먼트와 우리의 전력 포트폴리오를 각 사용 사례에 잘 맞도록 만듭니다.”
이러한 잠재적 전환은 업계 내에서 중요한 전략적 기회이자 강한 논쟁의 포인트가 되었습니다.
마트레니츠키는 두 사업 모두 많은 에너지를 소비하지만, 그들의 핵심 비즈니스 모델은 근본적으로 다르다고 주장했습니다.
“HPC와 채굴은 매우 다른 세계입니다. 다른 하드웨어, 다른 자본/운영 비용 구조, 다른 네트워크 요구 사항, 완전히 다른 단위 경제학… 채굴은 ASIC에 의존합니다. 이는 고도로 특화된 기계입니다. 반면 HPC는 GPU에서 실행되며, 이는 비트코인에 비효율적입니다.”라고 그는 말했습니다.
컴퓨터 장비를 소유하는 것만으로는 더 이상 수익을 내기에 충분하지 않습니다.
“진정한 데이터 센터 DNA – 네트워킹, 냉각, 기업 지원 -를 가지고 있다면, 확실한 호스팅 계약을 체결하고 성공할 수 있습니다. 그러나 쉬운 돈벌이 이야기는 끝났습니다. 이익은 GPU를 구매하고 수익을 내는 것이 아니라, 배송과 장기 계약에 있습니다. 많은 사람들이 이 사업이 얼마나 어려운지 과소평가할 것입니다.” – 마트레니츠키
채굴자들에게 다행히도, 어려운 시장 상황을 처리할 수 있는 많은 방법이 있습니다. 최선의 해결책은 각 회사의 비즈니스 모델과 리더십에 따라 다릅니다.
