비트코인과 이더리움 옵션 약 26억 달러 규모가 곧 만기되며, 트레이더들이 헤지 포지션을 해제하고 재조정함에 따라 단기 가격 흐름에 변동을 줄 수 있습니다.
이 이벤트는 변동성이 높아진 상황과 방어적인 포지셔닝, 그리고 기관 투자자들이 하락 위험에 적극적으로 대응하고 있음을 보여주는 증거가 많아지는 가운데 진행되고 있습니다.
Sponsored비트코인 이더리움 옵션 만기…26억달러 정산 변동성 가능성
파생상품 시장 데이터에 따르면, 만기 물량의 대부분은 비트코인으로 약 22억 달러 규모의 계약이 해당됩니다. 이더리움은 4억 1900만 달러로, 두 자산을 합하면 총 26억 달러가 넘습니다.
비트코인은 현재 6만4686달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이는 최대 고통 가격인 8만 달러보다 크게 낮으며, 이 가격에서 가장 많은 옵션이 무가치하게 만기됩니다.
총 미결제 약정은 33,984건으로, 이 중 콜옵션이 21,396건, 풋옵션이 12,588건입니다. 이에 따라 풋/콜 비율은 0.59입니다.
한편 이더리움은 약 1,905달러에서 거래되고 있습니다. 역시 2,400달러의 최대 고통 가격보다 낮은 수준입니다. 총 미결제 약정은 219,034건이며, 콜옵션이 113,427건, 풋옵션이 105,607건입니다.
풋/콜 비율 0.93은 여전히 신중한 분위기이지만 비트코인보다 균형잡힌 포지셔닝을 시사합니다.
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현물 가격과 최대 고통 가격 간의 차이는 옵션 매도자들이 만기 시까지 가격이 억제될 경우 이익을 볼 수도 있음을 시사합니다. 반면 방향성 베팅을 한 트레이더들은 시장이 횡보하면 손실을 볼 수 있습니다.
특히, 오늘 만기되는 옵션 규모는 지난 금요일에 결제된 88억 달러 계약보다 훨씬 적습니다. 1월 30일 이벤트가 월 단위 만기였기 때문입니다.
기관, 변동성 상승에 헤지한다
그렇지만, 그릭스닷라이브(Greeks.live) 애널리스트들은 파생상품 시장에 스트레스와 재조정의 뚜렷한 신호가 감지되고 있다고 밝혔습니다. 변동성이 급등하고 트레이더들이 포트폴리오 방어에 나서고 있습니다.
Sponsored Sponsored“비트코인 6만 달러대 구간은 트럼프 랠리 전 바닥 다지기 구간으로, 지지선이 상대적으로 강하게 유지되고 있습니다. 단기적으로 급락이 온다면 매수 기회가 될 수도 있습니다.” – 그릭스닷라이브(Greeks.live) 애널리스트 일동
애널리스트들은 옵션 데이터를 근거로, 기관과 대형 투자자들이 긴급하게 헤지 및 베팅에 나서고 있다고 설명했습니다.
비트코인 당월 내재 변동성(IV)은 100%까지 치솟아 연초 이후 두 배가 되었고, 주요 계약의 IV 역시 50%를 넘어 2주 만에 15%p 올랐습니다.
측면 왜곡(skew)이 2년래 최저치로 나타나면서, 옵션 시장 구조는 전적으로 약세 심리에 지배받고 있습니다. 단, 일부 투기성 깊은 외가격 옵션 매수가 관찰되고 있습니다.
Sponsored“현재 시장에는 과도한 패닉이 나타나고 있습니다. BTC의 지속적인 폭락을 만들 만한 조건은 충분히 갖춰지지 않았습니다. 빠른 위험회피성 청산은 오히려 시장 반등을 촉진할 수도 있습니다.” – 그릭스닷라이브(Greeks.live) 애널리스트 일동
실제로 시장은 패닉 국면에 있으며, 비트코인 가격이 6만 달러 심리적 저항선에 근접하고 있기 때문입니다.
내재 변동성 100% 급등은 비트코인 시장에 반영된 불확실성 규모를 보여줍니다. 이는 평소보다 더 큰 가격 변동에 대한 기대심리를 반영하고 있습니다.
다른 한편으로 암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit) 애널리스트들은 옵션 포지셔닝이 주요 행사가격 근처에 집중되어 있어, 만기 이전 가격 움직임에 영향을 줄 수 있다고 밝혔습니다.
“헤지 수요가 이미 증가하고 변동성이 재조정된 상황에서, 이번 만기가 딜러 헤지 물량의 단기적 리셋 역할을 할 수 있습니다. 만기는 대형 행사가격 주변 포지셔닝 관련 ‘중력’을 제거하므로, 08:00 UTC 이후 가격 움직임이 만기 전과 달라질 수 있습니다.” – 데리빗(Deribit) 애널리스트 일동
옵션은 데리빗(Deribit)에서 08:00 UTC에 만기됩니다. 이러한 역학이 나타난다면 만기 직후 헤지 포지션 해소와 유동성 변화로 즉각적인 변동성이 커질 수 있습니다.
현재 파생상품 시장 포지셔닝은 약세 심리에 지배받고 있습니다. 다만, 패닉 매도가 과도하게 이루어진 시장에서는 대규모 청산으로 인해 때로는 급격한 반등이 발생할 수 있습니다.
