비트코인과 이더리움 옵션 약 28억4000만 달러 상당이 1월 16일에 만료될 예정입니다. 이는 암호화폐 가격이 최근 랠리의 강도를 시험하는 가운데 파생상품 시장에 이목이 집중됨을 의미합니다.
비트코인이 핵심 기술적 저항선을 확실히 돌파했지만, 옵션 포지셔닝과 변동성 지표는 트레이더들이 이번 움직임을 확실한 강세 돌파로 단정 짓는 데 신중함을 보이고 있음을 시사합니다.
Sponsored옵션 만기, 비트코인 돌파 시험대
암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit) 데이터에 따르면, 오늘 만료되는 옵션의 총명목 가치는 약 28억4000만 달러입니다. 비트코인이 약 24억 달러로 만기물 중 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 이더리움은 약 4억3700만 달러를 기록하고 있습니다.
이 불균형은 시장 참여자들의 관심과 위험이 어디에 집중되어 있는지를 보여줍니다.
비트코인은 현재 9만5310달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이는 9만2000달러의 맥스페인(max pain) 레벨을 크게 상회하는 가격입니다. 옵션 시장에서 맥스페인은 대부분의 계약이 소멸되는 가격을 의미하며, 만기 시점에서 중력 수준으로 작용하는 경향이 있습니다.
이 기준을 크게 상회하면 포지션이 청산되거나 이동, 혹은 헤지되는 과정에서 변동성이 커질 가능성이 높아집니다.
이러한 돌파에도 불구하고 비트코인 옵션 포지션은 여전히 방어적으로 구성되어 있습니다. 콜 미결제 약정은 1만1170건, 풋 미결제 약정은 1만4050건으로 풋-콜 비율은 1.26입니다.
Sponsored Sponsored이와 같은 쏠림 현상은 비트코인이 약 두 달간 바닥을 다졌던 범위에서 돌파한 이후에도 하락 위험에 대비하는 보호 성향이 강세 레버리지보다 더 크게 작용하고 있음을 뜻합니다.
이더리움 옵션 경계 신호…ETH 횡보
반면 이더리움은 추세 가속화보다는 조정에 들어간 신호를 계속 나타내고 있습니다. 이더리움(ETH)은 3295달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이는 3200달러 맥스페인 레벨을 약간 상회하는 수준입니다.
옵션 시장은 6만5527건의 콜 계약과 6만7207건의 풋 계약이 미결 상태로 남아 있어, 풋-콜 비율이 1.03으로 거의 중립적인 양상을 보이고 있습니다.
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해당 데이터는 헤지되어 있으나 방향을 정하지 못한 시장 분위기를 보여주며, 이는 이더리움이 3400달러 저항 구간을 명확히 돌파하지 못하고 있는 상황과 일치합니다.
한편 파생상품 흐름 데이터는 이번 랠리에서 비트코인의 지배력을 더욱 뚜렷이 보여줍니다. 1월 14일 발행된 마켓 노트에서 분석업체 그릭스라이브(Greeks.live)는 두 자산간 블록 트레이드 흐름에 뚜렷한 격차가 있었다고 지적했습니다.
Sponsored“비트코인은 9만5000달러 저항선을 돌파하며 약 두 달간의 바닥 다지기 구간을 벗어났습니다.” 그리고 “이더리움은 비율상 더 큰 상승세를 기록했으나 가격 움직임은 BTC만큼 강하지 못해 3400달러 조정 범위에 머물렀습니다.” – 그릭스라이브(Greeks.live) 분석팀
이러한 격차는 기관급 대형 거래에서 특히 두드러졌습니다. 그릭스라이브에 따르면, 비트코인 블록 거래는 17억 달러에 달해 전체 일간 거래량의 40%를 넘었습니다. 반면 이더리움 블록 거래는 1억3000만 달러로, ETH 거래량의 약 20%에 불과했습니다.
“시장은 분명히 비트코인의 강세 모멘텀에 더 집중하고 있습니다.”라고 분석가들은 전했습니다.
그러나 전체적인 파생상품 시장 배경에서는 아직 강한 신뢰를 주지 못하고 있습니다. 그릭스라이브는 선물 거래량이 가격 급등과 함께 뚜렷이 늘지 않았고, 주요 만기 품목에 대한 내재 변동성 또한 크게 반등하지 않았음을 지적했습니다.
“파생상품 시장이 아직 구조적 강세 국면에 진입하지 않았습니다.” 그리고 “현재 상황은 급격한 가격 상승에 따른 반응적 포지셔닝에 가깝고, 장기 전망이 아직 강세장 쪽으로 뚜렷하게 전환된 것은 아닙니다.”라고 관계자는 분석했습니다.
오늘처럼 대규모 옵션 만기가 해소되면, 현물 가격이 맥스페인 수준으로 수렴할 수 있고, 투자자들은 추가 변동성에 대비해야 합니다. 하지만 이후에는 트레이더들이 새로운 환경에 적응함에 따라 시장이 점차 진정될 수 있습니다.
