미국 현물 비트코인 및 이더리움 ETF에서는 자금이 계속 유출되고 있습니다. 투자자들이 자본을 해외 주식으로 이동하고 있기 때문입니다. 두 암호화폐 ETF 모두 2026년 현재까지 2주간만 순유입이 나타났습니다.
이런 자금 이동은 미국 국채 금리 상승, 견조한 미국 노동시장, 그리고 글로벌 비(非)미국 주식형 펀드로의 사상 최대 자금 유입 속에서 나타났습니다.
Sponsored자금, 해외 ETF 시장 이동
최근 몇 주 동안, 미국 현물 비트코인 ETF에서는 명확한 순유출이 발생했습니다. 총자산은 최근 고점인 약 1,150억 달러에서 약 830억 달러로 크게 감소했습니다.
이더리움 ETF에서는 감소 폭이 더 큽니다. 자산이 약 180억 달러에서 110억 달러 부근으로 줄었습니다.
이것은 우연한 변동성이 아닙니다. 자본이 자산군을 이탈하고 있음을 보여줍니다.
동시에, 해외 주식 ETF에서는 수년 만에 최대 규모의 자금 유입이 기록됐습니다.
올해 1월, 글로벌 비미국 펀드에 사상 최대 자금이 할당되었으며, 전체 ETF 유입액의 약 3분의 1을 흡수했습니다. 이는 전체 자산 비중에 비해 매우 큰 수치입니다.
이는 대규모 자금 이동이 일어났음을 의미합니다.
Sponsored기관 투자자들은 미국 시장 내 과열된 성장주 포지션 — 암호화폐를 포함 — 을 축소하고 있습니다. 해외 거시경제 환경이 개선됨에 따라 더 저렴한 해외 시장으로 자산이 재배분되고 있습니다.
이런 가운데, 강한 미국 고용 데이터가 국채 금리 상승을 이끌었습니다. 높은 금리는 금융 환경을 더욱 긴축시키며, 위험자산 대비 채권의 매력을 높입니다.
비트코인과 이더리움처럼 변동성이 큰 유동성 자산은, 자본이 안전자산이나 이자 수익 자산으로 이동할 때 약세를 보입니다.
이런 요인은 구조적 역풍으로 작용합니다.
암호화폐 ETF는 2024년 강한 수요를 이끌었으며, 지속적 유입을 통해 가격 상승을 증폭시켰습니다.
이제 그 흐름이 반전되고 있습니다. ETF는 상승세를 강화하기보다 오히려 분산 창구 역할을 하고 있습니다.
이 현상은 장기적 암호화폐 투자 논리를 부정하지는 않습니다. 다만 단기 유동성 측면에서는 약점이 생겼습니다.
자본 이동이 둔화되거나 거시 환경이 완화되기 전까지, ETF에서의 자금 유출은 비트코인, 이더리움, 그리고 전체 암호화폐 시장의 부담 요인이 될 것으로 보입니다.
