비트코인(BTC)은 올해 들어 23.4% 하락했습니다. 2025년에도 6% 넘게 하락했으며, 현재 가격은 67,214달러에서 지속적으로 압박을 받고 있습니다.
이 가운데, 주요 질문은 여전히 시장 심리에 큰 영향을 미치고 있습니다. 비트코인 약세장이 언제 끝날 것인가입니다. 네 가지 핵심 신호는 이 자산이 아직 약세장 초기 단계에 있음을 시사하며, 추가 하락 가능성을 높이고 있습니다.
Sponsored자본 유출…약세 심리 전환 확인
투자자 자금 흐름 데이터가 첫 번째 경고 신호를 보냅니다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면 신규 투자자 유입이 마이너스로 전환됐습니다. 한 분석가는 이는 현재 매도세가 시장에 새롭게 들어오는 자금으로 흡수되지 않고 있음을 의미한다고 밝혔습니다.
분석가는 강세장에서는 가격이 하락할 때 자본이 가속화됩니다. 투자자들이 하락을 매수 기회로 여기기 때문입니다. 반면 약세장 초기는 가격 약세와 동시에 자금이 빠져나가는 경향이 나타납니다.
“현재 지표는 역대 최고가(ATH) 이후와 비슷합니다. 한계 매수자들이 이탈하면 가격은 내부 회전으로만 움직이고 신규 유입 자금이 없습니다. 신규 자금 유입이 없다면 상승 움직임은 조정에 불과합니다. 이 행태는 유동성 축소와 참여자 감소가 나타나는 약세장 초기와 일치합니다.” – 해당 분석가
비트코인 추가 하락…기술적 신호
암호화폐 분석가 젤레(Jelle)는 과거 주기 데이터를 인용해 현재의 하락 리스크를 설명했습니다. 그는 과거 대형 약세장에서는 가격 저점이 전 주기 고점 기준 0.618 피보나치 되돌림 이하에서 형성됐다고 밝혔습니다.
가장 첫 번째 주기에서는 0.618 수준 대비 64%가량 더 깊게 하락했습니다. 이후 주기에서는 하락 깊이가 다소 완화됐습니다.
Sponsored Sponsored가장 최근 약세장에서는 0.618 피보나치 되돌림 기준 약 45% 하방에서 바닥이 형성됐으며, 점점 하락폭이 줄어드는 패턴이 나타났습니다.
“이번 주기의 0.618 수준은 57,000달러입니다. 만약 이번 사이클에서 0.618 피보나치 대비 30%만 더 하락해 바닥을 형성한다면, 비트코인 가격은 42,000달러까지 내려갈 수 있습니다.” – 해당 분석가
이는 가격이 더 하락할 수 있음을 시사합니다. 앞서 다른 전문가들도 비트코인이 4만달러 이하에서 저점을 찾을 수 있다고 예측한 바 있습니다.
시장 사이클 지표, 추가 하락 위험 신호
추가적으로 시장 사이클 전반을 추적하는 강세-약세장 사이클 지표가 있습니다. 해당 지표는 2025년 10월에 약세장 조건이 시작된 것으로 나타납니다. 하지만 이 지표는 아직 극단적인 약세 구간에 진입하지 않았습니다.
Sponsored과거 사이클에서는 이 지표가 진한 파란색 영역으로 진입한 적이 있습니다. 이는 더 낮은 가격대가 남아 있을 수 있음을 시사합니다.
고래 BTC 매집…회복까지 시간 필요
마지막으로 온체인데이터에 따르면, 최근 가격 하락 구간에서도 비트코인 고래들은 계속 매수세를 보이고 있습니다. 거래소 유출이 증가하면서 30일 단순 이동평균 기준 거래소 유출 비율은 3.2%까지 상승했습니다.
이 같은 패턴은 2022년 상반기와 매우 유사합니다. 고래 매수세는 긍정 신호로 해석되곤 하지만, 과거에는 추가 반등이 바로 나타나지 않았습니다. 지난 사이클에서는 전반적 반등이 2023년 초까지 이어지지 않았습니다.
이런 구조적 유사성은 주요 투자자들이 포지션을 쌓고 있지만 즉각적인 반등을 보장하지 않음을 의미합니다. 데이터를 보면 장기보유자들은 비중을 늘리고 있지만 단기적으로는 시장의 압박이 지속될 수 있음을 시사합니다.
별도로 카이코(Kaiko)의 분석에 따르면 비트코인이 여전히 전통적인 4년 주기를 따라가고 있는 것으로 보입니다. 이에 대해 해당 회사는 다음과 같이 밝혔습니다.
“4년 주기 분석 기준으로 볼 때 현재 30% 구간에 있습니다.”
이 네 가지 지표를 종합하면, 비트코인이 당분간 압박을 받을 가능성이 있습니 다. 다만 베어마켓이 언제 끝날지는 전문가들 사이에서도 의견이 엇갈리고 있습니 다.
NoOnes의 CEO인 레이 유세프는 2026년 여름 이전에는 비트코인 가격이 V자 반등을 보일 가능성이 낮다고 말했습니 다. 암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 리서치 책임자인 훌리오 모레노 역시 현재의 약세장이 2026년 3분기에 끝날 수 있다고 언급했습니 다.
반면, 비트와이즈(Bitwise)의 CIO인 매트 호건은 보다 긍정적인 입장을 제시하며 코인 겨울이 곧 끝날 수 있음을 시사했습니 다.
