사이버 캐피털(Cyber Capital) 창립자이자 최고투자책임자인 저스틴 본스(Justin Bons)는 비트코인(BTC)이 7년에서 11년 이내에 붕괴할 수 있다고 예측합니다.
본스는 보안 예산 감소, 51% 공격 위험 증가, 그리고 네트워크가 직면한 불가능한 선택들을 지적합니다. 그는 이러한 근본적인 취약점이 신뢰를 저하시킬 수 있고, 심지어 체인 분리에 이를 수 있다고 경고합니다.
Sponsored비트코인 경제 보안 모델 재검토
수년 동안 전문가들은 비트코인에 내재한 여러 위험성, 특히 양자 컴퓨팅이 현재의 암호 표준을 약화시킬 수 있다고 경고해 왔습니다.
하지만 본스는 자세한 글에서 다른 우려 사항을 제시합니다. 그는 비트코인의 장기적 위협이 경제적 보안 모델에 있다고 주장합니다.
“비트코인은 앞으로 7년에서 11년 이내에 붕괴될 것입니다! 보안 예산이 축소되면서 채굴 산업이 먼저 무너집니다. 그때부터 공격이 시작됩니다. 검열과 이중지불이 나타납니다.” – 저스틴 본스, 사이버 캐피털 창립자 겸 최고투자책임자.
그의 주장 핵심은 비트코인의 감소하는 보안 예산입니다. 각 반감기마다 채굴자 보상은 절반으로 줄어들어 네트워크 보안 유인이 약해집니다.
가장 최근의 반감기는 2024년 4월에 진행되었습니다. 이후 4년마다 추가 반감기가 예정되어 있습니다. 본스는 현재 수준의 보안을 유지하려면 비트코인 가격이 지속적으로 기하급수적으로 상승하거나, 거래 수수료가 영구적으로 높아야 하지만 이는 비현실적이라고 주장합니다.
채굴자 수익 감소…공격 위험 증가
본스에 따르면, 채굴자의 수익이 네트워크 보안을 측정하는 진정한 지표입니다. 그는 하드웨어 효율이 올라가면 해시레이트가 오를 수 있지만 해시 생성 비용은 낮아져, 해시레이트만으로 공격 저항력을 판별하는 것은 오해의 소지가 있다고 강조합니다.
그의 관점에서 채굴자 수익이 감소하면 네트워크 공격 비용도 직접적으로 낮아집니다. 51% 공격 비용이 이중지불이나 방해 행위를 통한 잠재적 이익보다 낮아지면, 이 같은 공격이 경제적으로 타당해집니다.
“암호 경제학 게임 이론은 처벌과 보상, 당근과 채찍에 기반합니다. 그래서 채굴자 수익이 공격 비용을 결정합니다. 보상 측면에서 보면 51% 공격을 통한 이중지불이 거래소를 표적으로 치는 매우 현실적인 공격 벡터입니다. 거대한 잠재적 보상 때문입니다.” – 저스틴 본스, 사이버 캐피털 창립자 겸 최고투자책임자.
현재 거래 수수료는 채굴 수익에서 아주 작은 비중만 차지합니다. 향후 수십 년이 지나 블록 보조금이 0에 가까워지면, 비트코인은 네트워크 보안을 거의 전적으로 수수료에 의존해야 합니다. 그러나 블록 용량이 제한되어 있어 처리 가능한 거래 건수와 수수료 수입의 총량에도 상한이 있습니다.
본스는 수수료가 지속적으로 높게 유지될 가능성도 낮다고 주장합니다. 사용자는 수수료가 급등하면 네트워크를 이탈하기 때문에, 장기적으로 수수료가 안정적으로 블록 보조금을 대체하기 어렵습니다.
Sponsored혼잡, 뱅크런, 데스크로스 가능성
보안 예산 외에도 본스는 예금 인출 사태와 같은 “뱅크런” 상황의 위험성을 지적합니다. 그에 따르면,
“가장 보수적인 추정치를 적용하더라도, 현재 비트코인 사용자가 단 한 번씩만 거래해도 대기열이 1.82개월이 걸립니다!” – 저스틴 본스, 사이버 캐피털 창립자 겸 최고투자책임자.
그는 패닉 상황에서 네트워크가 출금 요청을 신속하게 처리하지 못해, 혼잡과 수수료 상승이 사용자를 사실상 가두는 효과를 낳을 수 있다고 설명합니다. 이는 은행 뱅크런과 유사한 조건을 만듭니다.
본스는 또한 비트코인의 2주 단위 난이도 조정 메커니즘도 위험 요소로 지적합니다. 가격이 급락할 경우 채산성이 떨어진 채굴자들이 운영을 중단하면, 난이도 조정 전까지 블록 생성 속도는 느려집니다.
Sponsored Sponsored“패닉 때문에 가격이 급락하고, 더 많은 채굴자가 문을 닫게 됩니다. 그로 인해 체인 속도는 더 느려집니다. 이로 인해 더 큰 패닉과 가격 폭락, 추가적인 채굴자 중단이 반복됩니다. 이런 현상을 게임 이론에서 악순환, 혹은 음의 피드백 루프 또는 데스크로스(Death Spiral)라고 부릅니다.” – 저스틴 본스, 사이버 캐피털 창립자 겸 최고투자책임자.
그는 이런 혼잡 위험으로 인해 스스로 자산을 보관하는 것도 스트레스 시기에는 안전하지 않다며, 수요가 급증할 때 사용자가 네트워크에서 빠져나오지 못할 수 있다고 경고합니다.
비트코인 피해갈 수 없는 딜레마
본스는 최종적으로 비트코인은 근본적 딜레마에 직면해 있다고 결론 내립니다. 한 가지 선택지는 채굴자 유인과 네트워크 보안을 위해 총발행량 제한인 2천1백만 개를 넘기는 것입니다. 하지만 이는 비트코인의 핵심 가치를 훼손하여 체인 분열로 이어질 수 있습니다.
반대 선택지는 점진적인 보안 약화 모델을 받아들이는 것입니다. 이로 인해 공격과 검열 위험 노출이 점차 커집니다.
“가장 가능성 높은 시나리오는, 지금부터 7~11년 후에는 제가 언급한 양쪽 옵션과 그 외 다른 사안들이 동시에 발생한다는 것입니다.” – 저스틴 본스, 사이버 캐피털 창립자 겸 최고투자책임자.
본스는 이 문제를 블록 크기 전쟁의 유산과도 연결합니다. 그는 비트코인 코어 내에서의 거버넌스 제약으로 의미 있는 프로토콜 변경이 정치적으로 어려울 것이라고 주장합니다. 변화가 강요될 위기가 닥칠 때 비로소 조치가 뒤따르겠지만, 그때는 이미 늦었을 수도 있다고 그는 경고합니다.
