비트코인이 단순한 가격 수준보다 훨씬 중요한 지점 근처에서 움직이고 있습니다. 분석가들은 비채굴 투자자들의 온체인 평균 매입 가격을 나타내는 실제 시장 평균가(TMMP) 구간에 관심을 집중시키고 있습니다.
암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면, 이 구간이 심리적이면서 구조적인 분기점이 되었습니다. 이 구간은 매수 신념이 공급을 흡수할 만큼 강한지, 아니면 신뢰가 무너지고 있는지 시험합니다.
비트코인, ‘믿음의 가격’ 거래…8만1500달러 시장 신뢰 시험
온체인 지표들은 중간 사이클의 긴장 신호를 보내고, 기술적 저항이 상승 폭을 제한하고 있습니다. 현재 분석가들은 의견이 분분합니다. 그 결과, 시장에서는 불안정한 대치가 이어지고 있습니다. 이는 다음 두 집단의 대립입니다.
Sponsored- 비용 기준을 지키려는 장기 보유자와
- 본전에서 매도 의지가 높아지는 판매자입니다.
이러한 상황 속에서 TMMP가 비트코인의 분수령 역할을 합니다. TMMP는 단순한 기술적 지표를 넘어, 투자자들이 시장에 처음 진입할 때의 평균 가격을 표시하는 집단적 심리적 기준점입니다.
비트코인이 이 구간에서 거래될 때, 투자자는 불확실성을 견디며 보유할지, 혹은 본전에서 매도할지 선택해야 합니다. 이 의사결정 지점에서 시장 압력이 커지고, 종종 다음 주요 움직임의 분기점이 됩니다.
크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가 모레노는 TMMP를 81,500달러로 지적하며, 이는 실제 자본이 가장 많이 유입된 가격이라고 강조합니다.
과거 사례를 보면, 비트코인이 이 구간 위에서 움직일 때 시장은 조정 시 매수와 누적으로 이어졌습니다. 반대로 TMMP를 잃을 경우, 같은 구간이 저항으로 바뀌며 투자자가 평균 매입가 근처에서 매도하려 합니다. 현재 이 현상이 반복되고 있습니다.
“비트코인이 TMMP 위에서 거래될 때 투자자들은 대체로 안심합니다… 가격이 TMMP를 잃을 경우, 같은 구간이 저항으로 변하고, 평균 비용 부근에서 매수한 투자자들이 반등 구간을 매도 기회로 활용합니다.” – 모레노, 크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가
현재 81,500달러에 위치한 TMMP에서 투자자들은 불확실성을 견디며 보유하거나, 본전에서 매도할지 선택해야 합니다.
이전 사이클은 이 구간의 결정적 영향을 보여줍니다. 2020~2021년 강세장에서는 TMMP가 반복적으로 지지선 역할을 했습니다. 2022년에는 신뢰가 약해지며 저항선으로 작용했습니다. 이번에는 어느 역할을 할지에 따라 비트코인 단기 방향이 결정될 수 있습니다.
AVIV 비율, 조용한 확신 스트레스 신호
행동적 분석을 더해주는 지표로 AVIV 비율이 있습니다. 이는 온체인에서 활성 시장가치와 실현 시장가치의 비율을, 특히 투자자 수익성 관점에서 비교합니다. 모멘텀 지표와 달리, AVIV는 실제 실현 이익에 기반한 투자 심리를 반영합니다.
현재 AVIV는 역사적으로 중간 사이클 전환과 관련된 0.8~0.9 구간으로 압축되고 있습니다. 이 구간은 시장이 급락하지 않으면서도 뚜렷한 방향성을 보이지 않는 시점과 연관됩니다.
“비트코인이 TMMP(81,500달러) 위를 지키는 동시에 AVIV가 0.8~0.9 구간에서 안정된다면, 투자자들이 공급을 흡수하며 자신의 원가를 지키고 있음을 의미합니다. 만약 TMMP를 하회하고 AVIV가 계속 압축된다면, 수익성이 급격히 저하되고 신뢰가 약화되고 있음을 나타냅니다.” – 크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가
이러한 환경에서는 시장이 급락하기보다는 오랜 기간 정체로 인해 약한 보유자에게 압박을 줍니다.
미실현 이익이 줄어들수록 신념이 조용히 시험받으며, 재차 누적 구간 진입 또는 더 깊은 수요 탐색의 전조가 됩니다.
Sponsored기술적 저항, 매크로 불안…시장 경직 강화
비트코인 가격 흐름은 지금까지 뚜렷한 반등을 제공하지 못했습니다. 연초 가격대를 반복적으로 돌파하지 못했고, 이는 모멘텀 트레이더와 기술적 참여자들의 망설임을 강화합니다.
이 가격 구간을 회복하지 못함에 따라, 당분간 상방이 차단되어 있다는 인식이 강화되었습니다.
이러한 기술적 교착상태는 시장 내 더 큰 이념적 분열을 반영합니다. 2021년 고점과 이후 70% 하락을 경험한 베테랑 보유자들은 점점 더 기술적 신호와 사이클 모델에 민감해지고 있습니다.
“비트코인이 왜 상승세를 보이지 않습니까? 매도하는 측(2021년에 트라우마를 겪은 OG, RSI를 보는 기술 투자자, 반감기 이후 2년간 약세장을 예상하는 4년 주기 팬)이 50%, 매수하는 측(펀더멘털 투자자, 전통금융, 은행)이 50%이기 때문입니다. 에픽한 전투입니다. 매도세가 소진될 때까지 계속됩니다.” – 애널리스트 플랜비(PlanB).
반면, 기관 투자자 및 전통금융 참여자들은 단기 사이클을 덜 신경 씁니다. 이들의 꾸준한 매집이 공급을 흡수하는 데 기여했습니다. 하지만 아직 시장 범위 돌파에는 충분하지 않았습니다.
거시 분석가 루크 그로멘은 최근 자신이 비트코인 포지션의 대부분을 9만5000달러 근처에서 매도했다고 밝혔습니다. 그는 장기 기술적 약세와 시스템적 위기를 이유로 들었습니다.
Sponsored Sponsored그의 결정은 스완 비트코인의 No Second Best 팟캐스트를 통해 공유되었습니다. 이미 투자자 수익성이 압박받는 시기에 이 소식은 약세 심리를 더욱 부각했습니다.
그는 장기 모멘텀이 약화되고, 비트코인이 금 대비 신고가를 경신하지 못한 점, 2026년을 향한 전반적 시장 불안정에 대한 우려를 언급했습니다.
스완의 진행자들은 그의 결론에 반박했습니다. 하지만 매도 자체가 투자자들 사이에서 인상을 남겼습니다. 투자자들은 주요 지지선 근처에서 신념이 흔들리는 모습을 주시하고 있습니다.
이처럼 유명 인사의 이탈은 가격이 압축되고 온체인 지표가 수익성 약화를 시사할 때 심리적 영향을 크게 미칩니다.
믿음, 버틸 수 있을까?
비트코인은 현재 높은 관심보다는 투자자 결의가 더 중요한 갈림길에 서 있습니다. 만약 가격이 8만1500달러 이상을 유지하고 AVIV 비율이 안정된다면 투자자들이 자기 매수가격을 방어하려는 의지를 보인다는 의미입니다. 이는 추세 지속의 전제 조건이 됩니다.
하지만 실패할 경우 큰 비용이 발생할 수 있습니다. TMMP 아래로 명확히 하락하면서 AVIV가 더 줄어들면, 신념만으로는 부족하다는 신호입니다. 이 경우 시장은 더 낮은 가격대에서 수요를 찾아야만 합니다.
