부탄이 지난 18개월 동안 보유하고 있던 비트코인(BTC) 준비금의 70% 이상을 매도하였으며, 이는 한때 회자되던 부탄의 국가 차원 비트코인 채굴 실험의 향후에 대한 의문을 제기합니다.
아캄 인텔리전스(Arkham Intelligence)의 온체인 분석에 따르면 히말라야 왕국 국영 투자회사가 꾸준히 의도적으로 매도를 진행해왔음을 보여줍니다.
부탄의 비트코인 실험, 활력을 잃다
우 블록체인(Wu Blockchain)은 2026년 한 해 동안 2억 1,570만 달러 상당의 BTC가 왕국의 지갑에서 외부로 이체됐다고 보도했습니다. 추가로 최신 아캄 데이터에 따르면 약 18시간 전 부탄이 250 BTC를 추가로 이전하였습니다.
이 이체로 인해 해당 지갑에는 3,774 BTC 가량만 남게 되었으며, 이는 2024년 10월의 13,000 BTC에서 크게 감소한 것입니다.
부탄의 준비금을 관리하는 국영 펀드 드룩 홀딩 앤 인베스트먼츠(DHI)는 2019년부터 잉여 수력발전을 이용해 BTC 채굴을 시작했습니다. 이를 계기로 작은 내륙국인 부탄이 세계 유수의 국가 비트코인 보유국이 되었습니다.
하지만, 데이터에 따르면 부탄은 1년 넘게 10만 달러를 상회하는 채굴 유입을 받지 못했습니다. 이러한 상황은 부탄이 수력발전에 기반한 채굴 사업을 완전히 중단했을 가능성에 대한 추측을 불러일으켰습니다.
“부탄은 2024년 11월경부터 채굴을 중단한 것으로 보입니다.” – 아캄(Arkham)
채굴업체와 자산운용사, 비트코인 대규모 매도에 동참하다
비트코인 보유를 줄이는 곳은 부탄뿐만이 아닙니다. 몇몇 상장된 채굴업체와 비트코인 자산운용사들이 최근 몇 달간 각기 다른 이유로 매도를 가속화하였습니다.
캉고(Cango)는 3월에 비트코인 담보 대출금을 상환하기 위해 2,000 BTC를 매도하였고, 현재 자산에는 1,025 BTC만 남아있습니다. 마라(MARA)는 3월 4일부터 3월 25일까지 약 11억 달러 상당의 15,133 BTC를 매도하여 10억 달러의 전환사채를 재매입했습니다.
다른 채굴업체 라이엇 플랫폼스(Riot Platforms)는 2026년 1분기에 3,778 BTC를 약 2억 8,950만 달러에 매도했습니다. 특히, 4월에도 마라와 라이엇 모두 추가 이체 내역이 기록되어 추가 매도가 진행 중임을 보여줍니다.
소규모 홀더들 또한 보유량을 줄였습니다. 지니어스 그룹(Genius Group)은 4월 1일 보유하던 84.15 BTC 전체를 매도하여 850만 달러의 부채를 상환하였습니다. 또한 나카모토 홀딩스는 3월에 약 284 BTC를 2,000만 달러 정도에 매도해 평단가 대비 손실이 실현되었습니다.
이와 같은 매도 물결은 단일 기간에만 44,377 BTC를 매수하여 현재 76만 6,970 BTC 이상을 보유 중인 마이크로스트래티지(MicroStrategy)와 대조를 이룹니다.
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