암호화폐 ‘고래 투자자’의 과도한 영향력, DAO가 제어할 수 있을까?

암호화폐는 탈중앙화된 특성에도 불구하고, 많은 양의 토큰을 보유한 소수의 투자자에게 큰 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 고래들은 시장과 의사 결정 과정에 상당한 권력을 행사할 수 있습니다.

BeInCrypto와의 대화에서, SONEX의 마케팅 매니저 린 첸은 고래 활동의 내재된 위험과 탈중앙화 자율 조직(DAO)이 그들의 영향을 줄이기 위해 취할 수 있는 조치에 대해 논의했습니다.

고래, 시장 성과에 미치는 영향

암호화폐 고래들은 시장 행동에 엄청난 영향을 미칠 수 있으며, 때로는 긍정적일 수도 있고 부정적일 수도 있습니다. 이러한 대형 플레이어들은 거래 활동을 통해 시장 동향에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 때로는 암호화폐 가격을 안정시키거나 상승시킬 수 있습니다.

고래 활동은 플랫폼이 투자할 가치가 있음을 커뮤니티에 신호로 보낼 수 있으며, 결과적으로 더 많은 사용자와 개발자를 유치할 수 있습니다. 더 많은 사용자를 온보딩함으로써, 이는 잠재적으로 영향력의 더 탈중앙화된 분배로 이어질 수 있습니다.

그러나 고래로 인한 시장 변동성은 문제가 될 수 있습니다. 단일 고래의 대규모 매도 주문은 공포와 급격한 가격 하락을 촉발할 수 있으며, 이는 탈중앙화 시스템에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.

또 다른 주요 우려는 거버넌스에 미치는 영향입니다.

벤처캐피탈 과도한 통제

소수의 대규모 보유자가 암호화폐의 상당 부분을 통제하면, 이는 블록체인의 탈중앙화 원칙에 반하는 권력 불균형을 초래할 수 있습니다.

이 권력 집중은 거버넌스 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 프로토콜 업데이트와 커뮤니티 자금 분배와 같은 결정에서 대규모 보유자에게 불균형적으로 이익을 줄 수 있습니다.

수년간 여러 프로토콜에서 중앙화 위험의 사례가 증가했습니다.

2023년 2월, 버블맵스 조사에서 안드레센 호로위츠가 유니스왑의 UNI 토큰 공급량의 4% 이상을 통제하고 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 유니스왑 제안을 통과시키기 위해서는 4%의 투표가 필요하기 때문에, a16z의 지갑은 모든 거버넌스 투표의 결과를 결정할 수 있어 유니스왑의 탈중앙화 거버넌스에 대한 의문을 제기했습니다.

그 회사는 그 달에 이 통제를 행사하여, 유니스왑 V3를 BNB 체인에 배포하기 위해 웜홀 브리지를 사용하는 제안에 반대하는 1500만 UNI 토큰 투표 블록을 활용했습니다. 이는 a16z가 상당한 투자를 한 경쟁 브리지 플랫폼인 레이어제로를 선호한 것으로 알려졌습니다.

이것은 a16z가 커뮤니티의 주목을 받은 첫 번째 사례가 아니었습니다. 2017년, 벤처 캐피털(VC) 회사는 메이커다오의 MKR 토큰을 1200만 달러어치 구매했습니다. 1년 후, 안드레센 호로위츠는 메이커다오의 총 공급량의 6%에 해당하는 1500만 달러를 추가로 구매했습니다.

이 예는 벤처 캐피털의 통제 추구가 어떻게 직접적으로 탈중앙화를 훼손할 수 있는지를 보여줍니다. 첸에 따르면, VC 투자와 탈중앙화 거버넌스의 필요성을 균형 있게 맞추기 위한 특정 조치를 취할 수 있습니다.

“항상 균형을 맞추는 행위입니다. 탈중앙화를 유지하는 한 가지 방법은 VC 토큰에 대한 베스팅 스케줄을 도입하여 그들의 영향력이 시간이 지남에 따라 점진적으로 증가하도록 하는 것입니다. 또 다른 접근 방식은 커뮤니티 구성원에게 양도 불가능한 거버넌스 토큰을 발행하여 투표 권한이 분산되도록 하는 것입니다. 투명성도 매우 중요합니다. 대규모 투자자는 그들이 어떻게 투표하고 있는지와 그 이유를 공개해야 합니다. 솔직히 말해서, 주요 투자 승인에 커뮤니티의 의견을 반영하는 것은 신뢰를 구축하고 균형을 유지하는 데 큰 도움이 될 수 있습니다.”라고 첸은 BeInCrypto에 말했습니다.

중앙화의 예는 거버넌스의 다른 영역으로도 확산됩니다.

블록체인 중앙화 위험

수년간 EOS 블록체인은 탈중앙화를 우선시하지 않는다는 이유로 커뮤니티의 비판을 받아왔습니다. 네트워크의 블록 생산자와 관련된 가장 주목할 만한 사례 중 하나는 2019년 11월에 밝혀졌습니다.

EOS는 블록체인 보안을 위해 위임된 지분증명 모델을 사용합니다. 비트코인의 작업증명 시스템의 채굴자나 지분증명 프로토콜의 스테이킹 노드와 유사하게, EOS는 네트워크의 노드를 독점적으로 운영하는 21명의 선출된 블록 생산자를 고용합니다.

블록체인은 블록 생산자 EOS 뉴욕이 네트워크에서 단일 엔티티가 6개의 등록된 생산자를 관리하고 있다는 데이터를 SNS에 게시했을 때 강한 비판을 받았습니다. 스크린샷은 6개의 도메인이 중국 선전의 동일한 이름으로 운영되는 단일 회사에 의해 등록되었음을 보여주었습니다.

솔라나 블록체인도 대규모 스테이킹 풀의 존재로 인해 주목받고 있습니다. 이러한 풀은 본질적으로 많은 양의 SOL 토큰을 모읍니다.

이러한 집합은 풀 운영자에게 권력을 집중시켜 네트워크 거버넌스와 검증에 대한 의사 결정 과정을 중앙 집중화합니다.

이러한 우려가 지속적으로 제기됨에 따라 일부 블록체인과 DAO는 고래 활동을 억제하기 위해 거버넌스 전략을 재설계했습니다.

쿼드러틱 투표의 필요성

고래의 영향력은 탈중앙화에 도전이지만, 이를 관리할 방법이 있습니다.

예를 들어, 수년간 사각 투표 개념이 주목받았습니다. 이 방법은 무관심한 다수가 열정적인 소수의 이익을 간과하는 상황을 해결할 수 있습니다.

“사각 투표는 훌륭한 예입니다. 고래가 지배하기 어렵게 만듭니다. 그들의 투표 권한이 점점 줄어들기 때문입니다. 또 다른 접근법은 투표 권한에 상한을 설정하여 단일 주체가 결정을 지배하지 못하게 하는 것입니다.” – 첸의 설명.

단순한 1토큰 1표 시스템과 비교하여, 사각 투표는 소유권이나 투표 권한이 적은 사람들의 참여를 유도할 수 있습니다. 동시에 대규모 보유자의 더 큰 영향력을 인정합니다.

다른 메커니즘도 소규모 토큰 보유자의 참여를 장려하기 위해 개발되었습니다.

위임된 대표 

위임 투표 개념은 대규모 토큰 보유자의 과도한 영향을 상쇄하기 위해 DAO 전반에서 인기를 얻고 있습니다.

때때로 유동 민주주의라고도 불리는 위임 투표는 유권자가 직접 투표하거나 신뢰할 수 있는 개인에게 투표권을 위임할 수 있는 거버넌스 시스템을 말합니다.

이는 모든 문제에 대한 시간, 전문성, 관심이 부족한 커뮤니티 구성원이 의사 결정에 참여할 수 있게 합니다. 그들은 자신이 더 지식이 있거나 자신의 선호와 일치한다고 생각하는 사람에게 투표를 할당할 수 있습니다.

“위임 투표는 또 다른 강력한 도구입니다. 소규모 토큰 보유자가 신뢰하는 사람에게 투표를 할당하여 영향력을 모을 수 있게 합니다. 모든 사람이 목소리를 낼 수 있도록 보장합니다.” – 첸의 설명.

다른 메커니즘은 모든 토큰 보유자의 참여를 증가시키기 위해 사용될 수 있습니다. 일부 DAO는 조직의 거버넌스 과정에 기여한 참가자에게 보상하는 전략을 개발했습니다.

“거버넌스에 더 많은 사람들을 참여시키는 것도 중요합니다. 인센티브나 게임화된 기능을 통해 참여를 보상하면 의사 결정이 소수의 대형 플레이어가 아닌 전체 커뮤니티를 반영하도록 도울 수 있습니다.” – 첸의 설명.

가능성은 여기서 끝나지 않습니다.

대표 거버넌스 다른 메커니즘

첸은 대규모 토큰 보유자의 영향을 제한하기 위한 다른 전략도 논의했습니다. 여기에는 시간 가중 투표가 포함됩니다. 이 메커니즘은 토큰을 오랫동안 보유한 사용자가 투표할 때 더 많은 가중치를 부여합니다.

이는 장기적인 헌신을 보상하고 단기적인 투기나 “투표 후 덤핑”을 억제하는 방법입니다. 본질적으로, 이는 프로젝트의 장기적인 성공에 진정으로 투자한 사람들과 일시적인 참가자를 구별하려고 합니다.

첸은 이중 거버넌스 모델의 이점도 논의했습니다. 탈중앙화된 DAO나 블록체인 프로젝트의 맥락에서 이 모델은 의사 결정 권한이 두 개의 별개의 그룹이나 메커니즘으로 나뉘는 시스템을 의미합니다. 이는 종종 다양한 우선순위나 이해관계자의 이익을 균형 있게 조정하기 위해 구현됩니다.

“이중 거버넌스 모델도 탐구할 가치가 있다고 생각합니다. 토큰 보유자와 일반 사용자가 의사 결정 권한을 공유하는 시스템입니다. 모든 사람이 프로세스에 참여하고 있다고 느낄 수 있는 시스템을 설계하는 것이 중요합니다.” – 첸의 설명.

멀티시그 지갑도 이해관계자 그룹 간에 거버넌스 권한을 보다 고르게 분배하는 데 활용될 수 있습니다.

“중요한 결정을 승인하기 위해 여러 사람이 서명해야 하므로, 한 사람이 너무 많은 통제권을 갖지 못하게 합니다. 다양한 이해관계자가 책임을 공유하는 거버넌스 위원회를 구성하는 데도 사용할 수 있습니다.” – 첸, BeInCrypto에 말했습니다.

그러나 현재 프로토콜과 통합하여 민주적 거버넌스를 촉진할 수 있는 더 자원 효율적이고 빠른 방법이 있습니다: 투명성입니다.

개방적 거버넌스 투명성

토큰 소유권과 투표 권한에 대한 더 큰 투명성은 고래에 의한 남용 가능성을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

“투명성은 절대적으로 중요합니다. 플랫폼이 토큰 소유권과 투표 활동을 온체인에서 가시화하면, 커뮤니티가 큰 플레이어를 책임지게 하기 더 쉬워집니다.” – 첸, 말했습니다.

DAO는 블록체인 기술의 고유한 이점을 활용하여 투명성을 보장할 수 있습니다. 블록체인의 불변성은 거버넌스 기록을 변경할 수 없는 기록에 기록할 수 있도록 합니다.

“공개 투표 기록은 또 다른 훌륭한 도구입니다. 이는 고래가 닫힌 문 뒤에 숨지 못하게 합니다. 상당한 양의 토큰을 보유한 사람에게 공개를 요구하는 것도 나쁜 행동을 억제할 수 있습니다. 고래 활동을 추적하는 분석 도구는 커뮤니티에 잠재적 위험에 대한 조기 경고를 제공할 수 있습니다. 결국, 투명성은 신뢰를 구축합니다.” – 그녀가 덧붙였습니다.

궁극적으로, 대규모 토큰 보유자는 탈중앙화 거버넌스에 큰 도전 과제를 제시하지만, 끊임없이 발전하는 암호화폐 생태계는 자원적인 메커니즘 개발을 촉진했습니다.

이러한 적극적인 전략은 고래의 영향을 완화하고 탈중앙화 생태계의 공정하고 대표적인 미래를 촉진하는 유망한 방법을 제공합니다. 이러한 메커니즘을 구현하고 일관된 집행을 보장하는 것이 진정한 민주적 거버넌스를 확립하는 데 중요할 것입니다.