세계 최대 비트코인 보유 기업인 마이크로스트래티지가 영구 우선주 발행을 통해 20억 달러를 조달할 계획을 발표했습니다.
이 계획은 회사의 비트코인 보유량을 늘리고 재무 상태를 강화하여 야심 찬 성장 전략에 부합합니다.
마이크로스트래티지, 비트코인 자금 전략 새 한계 도전
1월 3일 공개에서 마이크로스트래티지는 이번 발행이 이전에 210억 달러의 주식과 동일한 금액의 고정 수익 상품을 확보하려는 계획과는 별개라고 명확히 했습니다.
영구 우선주는 클래스 A 보통주 전환, 현금 배당 발행, 주식 상환 등 다양한 메커니즘을 통해 자금을 조달할 수 있습니다. 이 발행은 투자자에게 만기일 없이 정기적인 배당을 제공하여 자본을 조달하는 독특한 도구가 됩니다.
메타플래닛의 비트코인 전략 이사인 딜런 르클레어는 이 움직임의 혁신성을 강조했습니다. 그는 이 발행이 투자자에게 비트코인의 고유한 변동성에 노출될 수 있는 기회를 제공하면서 마이크로스트래티지에게 비용 효율적인 자금 조달 방법을 제공한다고 언급했습니다.
르클레어는 연간 배당률이 6%에 도달하더라도 회사는 20억 달러 조달에 대해 연간 1억2000만 달러만 지불할 것이라고 추정했습니다. 이는 2024년에 150억 달러 이상의 주식 자본을 확보한 회사에게는 관리 가능한 수치입니다.
“변동성은 제품이며, BTC 수익률은 핵심 성과 지표입니다. 무기한 선택권은 MSTR이 고정 수익 시장에 판매할 수 있는 가장 흥미로운 제품입니다.” – 딜런 르클레어, 메타플래닛 비트코인 전략 이사 발언.
한편, 회사는 2025년 1분기에 발행을 시작할 것으로 예상하고 있으며, 이는 시장 상황과 기타 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 그러나 마이크로스트래티지는 이 계획을 진행할 것이라고 확정하지 않았습니다.
마이크로스트래티지의 지속적인 비트코인 구매는 시장에서의 위치를 크게 강화했습니다. 회사의 주가가 급등했고 나스닥 100 지수에 포함되었습니다. 또한, 비트코인 구매를 위한 부채 및 주식 발행을 통한 혁신적인 자금 조달 접근 방식은 “비트코인 트레저리 회사“로서의 인정을 받았습니다.
그러나 이 전략에는 도전 과제가 있습니다. 자본을 조달하기 위해 새로운 주식을 발행하면 기존 주주들의 소유권이 희석되어 주당 수익이 감소할 수 있습니다. 코베이시 레터는 상세한 분석에서 이 문제를 강조하며 추가 자금 확보 실패가 마이크로스트래티지의 비트코인 인수 전략을 위태롭게 할 수 있다고 경고했습니다.
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