12월은 미국에서 이더리움(ETH) 현물 상장지수펀드(ETF)에 대한 역사적인 달로, 순유입액이 21억 달러에 달했습니다.
이러한 이정표는 2024년 7월 도입 이후 이더리움 ETF의 가장 성과가 좋은 달이 되었습니다.
이더리움 ETF, 12월 월간 최고치
소소밸류(SosoValue)의 데이터에 따르면, 블랙록의 이더리움 ETF(ETHA)는 12월에 14억 3천2백만 달러의 유입을 기록하며 선두를 달렸습니다. 피델리티의 이더리움 ETF(FETH)는 7억5200만 달러로 뒤를 이었고, 반에크의 ETHV는 12월에 1200만 달러의 순유입으로 세 번째를 기록했습니다. 비트와이즈는 1000만 달러까지 긍정적인 순유입을 기록했지만, 그레이스케일은 9300만 달러의 부정적인 유입을 기록했습니다.
12월 31일, 그레이스케일 이더리움 트러스트 ETF(ETHE)는 560만 달러의 하루 유출과 36억4000만 달러의 전체 순유출을 보고하며 어려움을 계속 겪었습니다. 암호화폐 연구원 트레이더 T는 12월에 그레이스케일의 ETHE에 대해 2억7400만달러의 월간 유출을 기록했다고 확인했습니다.
21억 달러의 이정표에도 불구하고, 이더리움 ETF는 여전히 비트코인에 뒤처져 있습니다. 블랙록의 비트코인 현물 ETF(IBIT)는 2024년에 370억 달러의 순유입으로 시장을 선도했으며, 피델리티의 비트코인 ETF(FBTC)는 120억 달러로 뒤를 이었습니다. 반면, 블랙록의 이더리움 ETF(ETHA)는 2024년에 35억 달러의 유입을 기록했으며, 피델리티는 15억 달러를 기록했습니다.
12월의 기록적인 성과가 큰 힘이 되었지만, 2024년은 이더리움에게 전반적으로 도전적인 해였습니다. 10X 리서치의 보고서에 따르면, 이더리움은 솔라나와 같은 경쟁 블록체인이 주목을 받으면서 지배력을 유지하는 데 어려움을 겪었습니다. 이러한 이유를 바탕으로, 10X 리서치는 2025년 이더리움의 전망에 대해 회의적인 입장을 표명했습니다.
“중요한 촉매의 부재와 검증자들의 언스테이킹 위험이 주요 도전 과제로 작용합니다. 이더리움이 혁신을 이루고 사용자 관심을 되찾지 못한다면, 비트코인에 비해 저조한 성과가 계속될 수 있습니다.” – 10X 리서치 보고서 읽기.
이더리움의 2024년 어려움은 시장 성과에서 분명합니다. 비트코인이 작년에 120% 급등한 반면, 이더리움은 48% 상승에 그쳤습니다. 비트코인에 비해 70% 저조한 성과는 이더리움의 가치 제안과 진행 중인 업그레이드의 효과에 대한 의문을 제기했습니다.
사용자 활동 감소와 낮은 스테이킹 이자율은 여전히 우려점
10X에 따르면, 이더리움의 주요 판매 포인트 중 하나인 스테이킹도 비판을 받았습니다. 전체 ETH의 28%가 스테이킹된 상황에서, 많은 사람들은 이더리움이 디파이 및 기타 활동에 적극적으로 사용되는 블록체인이 아니라 수동적 수익 차량으로 전환되었다고 주장합니다. 현재 약 3%인 스테이킹 수익률은 전통 금융(TradFi) 이자율에 비해 매력적이지 않습니다.
이더리움 네트워크는 또한 최고 활동 수준을 회복하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 2021년 5월에 1100만 건에 달했던 주간 거래는 약 900만 건에서 정체되었습니다. 마찬가지로, 주간 활성 주소는 30만에서 40만 사이에서 범위 내에 머물고 있습니다.
“이더리움의 정체는 대안 블록체인의 성장과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 체인의 사용자 활동 감소와 혁신을 촉진하지 못하는 것은 더 깊은 시스템적 문제를 나타냅니다.” – 10X 리서치 추가.
다른 긴급한 문제로는 검증자들 사이의 추세가 있습니다. 활성 검증자의 1개월 성장률이 음수로 전환되어 일부가 네트워크를 떠날 수 있다는 우려가 제기되었습니다. 이 추세가 가속화되면 ETH 가격에 추가적인 하락 압력을 가할 수 있습니다.
불확실성을 더하는 것은 이더리움의 실현 가격입니다. 이는 전체 ETH 공급이 마지막으로 온체인에서 이동한 평균 가격으로, 현재 2093달러입니다. 이는 스테이킹된 ETH의 평균 예치 가격인 2383달러보다 낮아, 가격이 계속 하락하면 검증자들이 손실을 입을 수 있음을 시사합니다.
도전에도 불구하고, 12월의 유입은 기관 투자자들에게 이더리움의 지속적인 매력을 강조합니다. ETH ETF 시장이 성숙해짐에 따라, 이더리움은 더 넓은 채택과 개선된 유동성으로부터 혜택을 받을 수 있습니다.
BeInCrypto 데이터에 따르면, ETH는 수요일 세션이 시작된 이후 0.37% 하락했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 이더리움의 가격은 3333달러였습니다.
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