시장은 역사상 가장 큰 비트코인 옵션 만기를 기록하며 2024년의 마지막 날에 접어듭니다. 오늘, 총 180억 달러 상당의 비트코인과 이더리움 옵션 계약이 만기됩니다.
옵션 거래자와 투자자에게 흥미롭고 예상치 못한 발전이 있을 수 있습니다.
역대 최대 암호화폐 옵션 만기의 의미는?
암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit)의 데이터에 따르면, 이번 비트코인 옵션 만기에는 8만8537개의 계약이 포함되어 있습니다. 이는 지난주보다 네 배 많은 수치입니다. 마찬가지로, 오늘 만기되는 이더리움 옵션 계약은 79만6021개로, 이는 전주보다 4.5배 높은 수치입니다.
만기되는 비트코인 옵션의 총 가치는 143억8000만 달러로 기록을 세웠으며, 이더리움의 옵션 총액은 37억 달러입니다. 만기 옵션의 가치가 높을수록 거래자들의 이익 기대와 위험 회피 수요가 증가합니다.
비트코인의 경우, 만기 옵션의 최대 고통 가격은 8만5000달러이며, 풋-콜(P/C) 비율은 0.69입니다. 이론적으로, 낮은 P/C 비율(1 이하)은 긍정적인 심리를 반영합니다. 이는 가격 상승에 대한 베팅인 콜 옵션이 더 많이 구매되고 있음을 나타내며, 강세 기대를 의미합니다. 그러나 역사적 데이터와 비교했을 때, 비트코인의 P/C 비율은 연말까지 상승세를 보이며, 헤징 심리가 증가할 가능성을 시사합니다.
“하락 보호에 대한 수요가 몇 주 전부터 증가하고 있습니다. 이는 아마도 2024년 연간 성과 지표를 보호하려는 플레이어들에 의해 부분적으로 촉발되었을 것입니다. 12월 27일 옵션 미결제 약정의 풋/콜 비율은 10월의 0.35에서 현재 0.70 이상으로 두 배가 되었습니다.” – 데이비드 로안트, 팔콘X 연구 책임자, 언급.
한편, 이더리움 옵션 계약의 최대 고통 가격은 3000달러이며, P/C 비율은 0.41입니다. 이 비율은 10월 말의 0.97에서 감소하여 ETH에 대한 강세 심리가 증가하고 있음을 반영합니다.
작성 시점에서 BTC와 ETH는 각각 9만6300달러와 3300달러에 거래되고 있으며, 이는 앞서 언급한 최대 고통 가격을 크게 상회합니다. 최대 고통 가격은 모든 옵션 계약 보유자(콜 및 풋 옵션 모두)가 만기 시 가장 큰 손실(또는 “고통”)을 경험하는 가격 수준을 의미합니다.
일부 투자자와 분석가는 최대 고통 가격을 잠재적 가격 방향을 예측하는 지표로 사용합니다. 그 이유는 시장이 종종 가격으로 수렴하여 옵션 판매자(일반적으로 대형 금융 기관)의 이익을 최적화하기 때문입니다.
“시장이 상승 쪽으로 크게 레버리지되어 있는 상황에서, 어떤 중요한 하락 움직임도 빠른 눈덩이 효과를 촉발할 수 있습니다. 모든 시선이 이번 만기에 집중되어 있으며, 이는 2025년으로 향하는 내러티브를 정의할 것입니다.” – 데리빗(Deribit) 언급.
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