글로벌 결제 기업 페이팔(PayPal)이 지원하는 달러 기반 스테이블코인 PYUSD의 시가총액이 지난 8월 기록한 최고점 이후 40% 감소한 것으로 나타났습니다.
데이터에 따르면 지난 8월 있었던 급격한 시가총액 증가는 카미노 파이낸스 등에서 제공한 고수익 금융 인센티브 때문에 발생했지만, 해당 인센티브가 줄어들면서 PYUSD가 여름 내 쌓아왔던 성장도 거의 완전히 사라졌습니다.
PYUSD의 부상과 몰락
PayPal의 달러 연동 스테이블코인 PYUSD는 시가총액이 급격히 감소하고 있습니다. PYUSD는 2023년 8월에 처음 출시되었으며, PayPal은 즉시 법정화폐로 완전히 지원된다고 선언했습니다. 그러나 스테이블코인은 처음에는 큰 인기를 얻지 못했으며, 꾸준하지만 미미한 공급 성장만을 보였습니다.
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그러나 이번 여름, PYUSD는 훨씬 큰 성공의 새로운 물결을 보았습니다. 시가총액은 7월부터 8월까지 꾸준히 상승하여 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 10월이 되자 이 성장의 대부분이 사라졌고, PYUSD는 8월 최고점에서 약 40%의 가치를 잃었습니다. 이유는 무엇일까요?
드래곤플라이 캐피탈의 관리 파트너인 하시브 쿠레시는 SNS 게시물을 통해 이 감소의 가능한 원인을 지적했습니다. 구체적으로 PYUSD의 채택에 큰 전환점이 있었던 것은 5월이었고, 이때 솔라나 블록체인에서 지원을 시작했습니다. 또한 솔라나 기반 프로토콜인 카미노 파이낸스는 PYUSD 사용에 거의 20%의 연간 수익률을 제공하는 금융 인센티브를 제공했습니다.
“PYUSD의 유통 공급량이 완전히 돌아왔습니다. 카미노 파이낸스가 제공하던 인센티브가 줄어들었기 때문입니다. 여기서 얻을 교훈은 무엇일까요?”, 쿠레시가 물었습니다.
다시 말해, 이 기간 동안 PYUSD에 대한 실제 수요는 점진적 성장 패턴을 유지했습니다. 그러나 공급의 눈에 띄는 증가는 대부분 카미노와 다른 곳에서 제공한 금융 인센티브의 부산물이었습니다. 이러한 고수익 약속 없이는 코인의 시가총액이 지속 가능하지 않았습니다. 유사한 사례 연구와 마찬가지로.
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또한 PYUSD는 다른 도전에도 직면하고 있습니다. 예를 들어, PayPal은 이미 PYUSD와 관련하여 한 차례 소환장을 받았습니다; 이것이 끝이 아닐 수 있습니다.
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