보고서: 러시아 부유층, 암호화폐 시장 유동성 문제로 제재 피할 수 없어

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요약
  • 체인애널리시스에 따르면, 암호화폐 시장이 러시아의 제재 회피를 뒷받침할 유동성을 갖고 있지 않는 것으로 나타났다.

  • 이 보고서는 암호화폐 시장의 유동성을 계산하는 데 사용되는 세 가지 지표에 대한 개략적인 설명을 담고 있다.

  • 제재를 받은 러시아 엘리트들이 해외에서 보유하고 있는 자금은 약 8천억 달러로 추산된다.

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러시아의 부유층인 ‘올리가르히(Oligarchs)’가 제재를 피하기 위해 암호화폐를 사용했다는 최근 추측을 해소하며, 블록체인 분석업체 체인애널리시스(Chainalysis)가 많은 이들에게 깜짝 놀랄 만한 최신 보고서를 내놨다.

수요일 발간된 이 보고서는 국가경제국(National Economic Bureau)의 2017년 연구에 따른 것으로, 러시아의 부유층이 약 8,000억 달러의 역외 자금을 보유하고 있다고 추정했다. 이 연구는 암호 시장 전반의 유동성을 계산하기 위해 세 가지 다른 측정 기준을 측정했다.

‘프리 플로트’ 모델

‘프리 플로트(Free Float)’로 알려진 첫 번째 모델은 암호화폐 시장에서 유동성을 목적으로 유동 개인이나 거래소가 보유한 특정 암호화폐 자산의 총 가치를 측정한다.

보고서에 따르면, 체인애널리시스는 19개의 서로 다른 거래소를 살펴본 결과 비트코인 가격을 폭락시키지 않고는 그 정도의 돈을 움직이는 것이 거의 불가능에 가깝다는 것을 발견했다. 구체적으로 비트코인은 15억 달러의 비트코인이 팔린 후 가격이 10% 정도 하락할 것이다.

총공급량 기준 시가총액이 가장 많은 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 테더(USDT)의 자유 유동액은 약 2960억달러로 러시아 엘리트들이 국내외에 보유한 8000억달러에 크게 못 미쳤다.

체인애널리시스는 “8,000억달러, 심지어 1,000억달러 규모의 암호화폐를 청산하려는 어떠한 시도도 큰 가격 폭락으로 이어져 암호화폐를 이용한 대규모 러시아 제재 회피가 실현 불가능해질 가능성이 높다”고 분석했다.

우크라이나 위기는 제재 회피에 대한 구제책인가?

지난 두 달 동안 서방 국가들은 러시아의 우크라이나 침공에 대해 블라디미르 푸틴 대통령의 내부 조직원으로 여겨지는 억만장자 사업가들에 대한 엄격한 제재로 대응했다. 축구 클럽, 주식, 그리고 호화로운 해외 부동산들을 포함한 자산들이 압류되었다.

아직 몰수되지 않은 소유주들의 경우 앞다퉈 재산을 붙잡고 있는 것으로 알려져 있으며 이에 대해 일부에서는 현대사에서 가장 포괄적인 경제 제재로 보고 있다. 

그 예로 첼시 풋볼 클럽 구단주 로만 아브라모비치(124억 달러 추정 순자산), 광업과 통신업계의 거물 알리셰르 우스마노프(176억 달러), 알루미늄 재벌 올레그 데리스파카(30억 달러) 등이 있다.

하지만 계속되는 위기에 대한 우려가 제재를 회피하려는 사람들에게 구제책이 될 수 있을까? 그럴 가능성은 없어 보인다. 

서비스에 대한 일일 유입량 측정

체인애널리시스가 측정에 사용한 또 다른 모델은 거래소와 같은 서비스에 대한 암호화폐 자산 유입 데이터를 조사하는 것이다. 

지난 4월 현재 하루 총 140억 달러의 암호화폐가 업계에 유입돼 2021년 200억 달러에서 크게 줄었다. 2021년 5월에는 800억 달러로 정점을 찍었다. 이대로라면 제재를 받은 러시아 억만장자들이 자신들의 재산에 해당하는 비트코인을 청산할 수 있는 거래소로 옮기려면 최대 10일간의 유입이 필요할 것으로 보인다.

보고서는 “이는 해당 서비스의 컴플라이언스 팀뿐만 아니라 법 집행 기관과 암호화폐 커뮤니티 전반에 적신호가 켜질 것”이라고 자세히 설명했다.

출처: 체인애널리시스

믹싱 서비스

체인애널리시스는, 지난해 한 해 동안 하루 평균 3000만 달러였던 암호화폐 유입이 적어 자금 목적지를 난독화하는 믹싱 서비스 이용도 효과가 없을 것이라고 전했다. 믹서는 미경험자들을 대상으로 하며 범죄자들이 자신들의 활동을 난독화하기 위해 사용하는 서비스이다.

그 수치는 2021년 12월 5일에 1억 6천만 달러로 최고치에 달했다.

보고서는 “러시아 부유층이 믹서에 하루 1억6000만 달러어치의 암호화폐를 보냈다고 해도 이는 믹서를 비효율적으로 만들 수 있는 금액으로 8000억 달러를 옮기는 데 5000일이 걸릴 것”이라고 덧붙였다.

“어느 모로 보나 암호화폐 시장은 러시아 제재 탈출을 뒷받침할 유동성을 거의 갖고 있지 않다.  제재를 받은 자들의 자산은 암호화폐 자산 가격을 폭락시키거나 블록체인 관찰자들의 관심을 끌지 않고도 팔기를 기대할 수 있는 수준을 훨씬 초과한다.”

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